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短期或临大震荡！谁将崛起？(附股)(2015-01-16 19:39:25)
今日早盘两市双双高开，沪指一路走高一度冲高回落随后直线拉升；创业板活跃。午后开盘，两桶油盘中暴动，受此影响沪指震荡上涨一度触及3400点，但冲高无力涨幅收窄，创业板大涨。截至收盘，沪指报3376.50点，涨幅1.20%；深证成指报11532.80点，涨幅0.43%，创业板指报1639.56点，涨幅3.36%。盘面上，盘面上，互联网板块领涨两市，板块涨幅7.32%，三五六网、生意宝、中青宝、乐视网、东方财富等5股涨停；充电桩概念股活跃，南洋股份涨停，奥特迅、隆基机械、许继电气等多股涨幅居前，消息面上国内首个高速公路跨城际快充网络——京沪高速公路快充网络全线贯通，这意味着一个覆盖长短途的完善的充电网络建设的正式起步；券商板块低迷，国元证券、西部证券、光大证券、兴业证券、太平洋、中信证券、华泰证券等跌幅居前。消息面上，最新数据显示，非银金融板块本周二融资买入额骤减，导致当天板块惊现1.89亿元融资净偿还。 16日消息面： 1，1月15日到16日，2015年全国证券期货监管工作会议在证监会机关召开。会议总结了过去一年的工作，研究安排今年的重点任务。会上，肖刚指出今年的重点工作是促进股票市场平稳健康发展，推进股票发行注册制改革，继续引导长期资金入市，在稳定市场预期的基础上，适时适度增加新股供给，促进资本形成；探索建立事中事后监管新机制；积极稳妥地推进股票发行注册制改革；健全资本市场信息披露规则体系及监管机制；进一步强化稽查执法工作；进一步加强投资者保护工作；继续推进中央监管信息平台建设；从严要求从严管理干部，为监管转型提供切实组织保障。 2，证监会新闻发言人邓舸16日在发布会上表示，证监会对45家证券公司的融资类业务现场检查结束，其中，中信证券、海通证券 、国泰君安存在到期合约展期问题，受过处理仍未改正，涉及客户数量众多，对其此采取暂停新开融资融券账户三个月的措施，招商证券为不符合条件的客户融资融券，违规未到期，责令限期改正的监管措施，安信证券违规为客户之间便利融资等问题，中投证券为不符合客户开展融资融券业务，民生证券、广州证券业存在为不符合规定客户融资融券问题。 3，阿思达克通讯社1月16日讯，券商投行人士称证监会对新股发行节奏明显加快，月初直接下发了20个批文。监管层其实可以用新股对股市进行微调，上市的新股数量多则冻结的资金会相应多一些，这对过热的股市有一个小的抑制作用。当然，新股发行节奏加快这点是事实，同时考虑到春节的因素，说不准本月还会再批一批新股，而不用等到2月份。 4，1月16日消息，经中国证监会批准，上交所和深交所决定自1月19日起对跨境ETF和跨境LOF实行当日回转交易(即“T+0”交易)，共涉4只上交所上市基金——“德国30”、“标普500”、“纳指ETF”和“H股ETF”。此前，债券ETF、黄金ETF和货币ETF等场内基金已经实施了“T+0”当日回转交易，此次增加实施“T+0”的交易品种，有助于激活相关跨境基金的交易功能，为投资者提供更为便捷高效的进出方式。 对于后市，瑞银证券认为，由于近期 A 股市场逐渐复苏，海外投资者对中国关注也明显上升(中国地区以外的投资者比去年增加了 65%)。MSCI有可能在今年将 A股纳入新兴市场指数。去年未被纳入的主要障碍在于一些大规模的全球资产管理公司的额度不足，但这一问题在过去一年已有很大改善(通过新批额度等)。我们接触的海外投资者多数对 A 股快速上涨后保持谨慎，更多关注现阶段的下行风险。瑞银认为短期内最大的下行可能来自两个：1)股票供给，今年IPO 加速，且注册制的推出可能比预想更快；2)人民币持续贬值，资本外流加剧。投资者期待在利率下行，大宗商品价格下行的双重帮助下，企业盈利水平出现好转，企业恢复资本开支意愿。来自多家银行的代表指出，虽然降息有助于改善银行资产质量，但前期经济下行有滞后作用，未来1-2 个季度预计 NPL 将继续上行；在利率市场化下和降息后，NIM 料将继续收窄。未来阶段，股票市场和房地产市场复苏，对银行的存款量也会产生压力，更多储蓄可能将投入资本市场或房地产。银行期待更多 LDR 相关约束放松，对冲这些影响。资本市场创新，和金融改革，或更利好综合性金融平台如中国平安。近期佳兆业事件引起市场对地产违约的担忧，地产公司代表也与投资者沟通相关看法。现在情形来看，佳兆业事件更多是公司治理的特例事件，而不是行业系统性风险。与会的代表表示，地产行业的基本面最差时期或已过去，今年销售将稳步复苏，开发商的融资途径更加多元化。但佳兆业事件凸显地产公司的股权结构，公司治理等重要性，未来一段时期或成为投资者除现金流外关注的另一个主要风险。 金时投资从10月31日沪指重新站上2400点，就坚定认为2400点是这波大牛市的真正起点。至今我们继续坚持这个观点。我们判断做多的信心来自对未来改革将提速的良好预期、未来市场无风险利率下降的预期、原油价格大跌对部分行业运行成本下降的预期、居民资产将加速向资本市场配置的预期等。从K线图上看，从2011年9月沪指跌到2500点之下，2013年6月最低探至1849点以来，整整3年时间，指数都在2000-2400点的核心区间运行，10月31日沪指再度站上2400点，具有重要的历史意义！如果简单按突破箱体整理后上涨空间计算，那么上证指数第一目标将涨到2400+(2400-2000)=2800点，12月3日上证指数最高点见2824.18点，我们预测的2800点目标位已经顺利达到。我们认为2015年上证指数有机会见高3500点。从2015年开局来的走势看，整体比较稳健，维持波段行情进二退一的格局。16日收盘后，证监会通报部份券商融资融券违规，短期券商股或面临打压，进而拖累指数，但是中期看，券商股的短线回调或是一个绝佳买点。我们认为在3500点附近，指数出现大幅震荡是非常正常的事情，重要的是把握好大方向和主流板块，不为盘中的震荡所扰动。我们认为市场在3500点附近盘整的时间越长，换手越充分，那么未来的突破将越有力，上涨的基础更扎实，也更持久！在当前的行情中，我们建议投资者切勿追高，逢低吸纳那些有业绩支撑、估值较低、具备成长空间的股票。 针对2015年行情，金时投资继续按照四大选股逻辑：成长加速，困境反转、周期景气、隐蔽资产，提出如下几个选股方向： 1) 预告2014全年业绩大增的个股； 2) 有潜在高送转潜力的中小盘股； 3) 未来有资产注入、收购兼并可能的个股，国资、国企改革受益股； 4) 在中国市场、甚至全球市场上具有独有、唯一业务，有较大护城河的股以及具有全球估值优势的个股； 5) 新能源汽车行业产业链受益股、军工产业个股、高铁产业链个股、信息安全行业个股、移动互联网股、环保股等高景气的行业个股； 6) 受益人口老龄化的医药、医疗股 7) 受益宽松政策的金融、地产股，以及参股金融股。 8) 受益油价下跌的航空、航运、化工等周期股。 基于我们的选股逻辑和大数据分析，今日聚焦金龙机电、青岛海尔。 金龙机电：拐点确定 业绩高增长 触控反馈时代到来 业绩预增430%~460%，拐点确定，继续推荐：金龙机电业绩预增430%~460%，全年净利润1.12 亿~1.19 亿，超市场预期，单四季度净利润9600 万~1.01 亿，除去并表业务，主营利润单四季度7000 万以上，环比增长500%以上，考虑公司盖板业务还在客户升级中，预期马达业务四季度单季度利润达到9000 万以上，主要来源于苹果iphone6 线性马达利润贡献，拐点确定，继续推荐。 触控马达未来消费电子关键创新，期待盖板合作深化：公司产品未来看点有：其一，预计进入苹果下一代触觉反馈马达，未来智能控制是大趋势。其二，双摄像头会成为趋势，公司摄像头驱动马达业务已经成熟；其三，公司盖板业务拐点显现，金龙机电与利达公告的合作的目标是围绕大光学产业链布局，双方合作我们非常熟悉也非常看好。 四季度业绩拐点确定，今年一季度之后业绩可持续发展：从业绩看，公司四季度业绩出现拐点，一季度苹果产品供不应求，预期一季度将继续保持高增长，预计公司2015 年苹果震动马达带来3.2 亿以上利润，博一和甲艾1.2 亿利润，不考虑国产客户市场开拓、盖板业务与利达光电深度合作利润贡献，2015 年利润保守预计4.4 亿，对应2015 年16 倍PE。弹性在于苹果新产品，国产智能机采用触觉反馈马达，盖板业务弹性。业务详情可参看我们之前深度报告。 投资建议：四季度确定业绩拐点，继续坚定看好公司今年技术创新、产能提升、多产品多客户布局。高端客户今年一季度可穿戴设备出货官网确定，公司进入供应商机会将带来超预期表现。保守估计14-15年净利润分别是1.18 亿元和4.4 亿元(14 年为两月并表，15 年为全年并表)，对应14、15 年EPS 为0.42、1.55 元，维持买入-A 评级，予以15 年25 倍估值，对应第一目标价38.75 元。(安信证券) 青岛海尔：智慧家庭+互联工厂战略引领行业 上调2015年收入及盈利预测，上调目标价至28.5 元，建议“增持”我们上调2015 年收入/EPS 预测至1022 亿/1.9 元(原1008 亿元/1.77 元，+1.3/7.1%)，上调目标价至28.5 元(原21.06 元，+35%)，对应2015 年15 倍PE 估值。建议“增持”。 “全流程用户体验”，将互联网的力量注入企业生产服务 海尔希望成为通过大规模个性化定制，满足用户全流程最佳体验的智能化互联企业。海尔正在通过：1)用户交互提升服务体验；2)协同设计优化设计资源；3)线上线下结合改善购买体验；4)模块供货和智能制造提升需求响应速度；和5)智能物流优化社会资源来努力达成这一目标。 对外：智慧家庭战略改变消费观念 海尔致力于将所有的家电产品变为“网器”，即使家电产品与互联网结合，构成一张为消费服务的“务联网”，创建家电行业的“粉丝经济”。在这一理念下，公司通过鼓励员工内部创业，与外部小微创业团队协作的形式不断推动创新产品商用化。“焙多芬”烤箱、空气盒子、水盒子、空气魔方等一系列创新产品脱颖而出。 对内：互联工厂战略改变生产模式 我们认为海尔是目前在工厂互联网化布局最为领先的家电企业。公司比较早地开始关注工业4.0，且已经逐步完成了首批互联工厂的设计和建设。公司2014 年中报指出其沈阳冰箱互联工厂是拥有全球第一条高柔性个性化定制总装线。我们认为，海尔已经具备了大规模定制生产的初步能力。(国泰君安) |
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