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来源：金融投资报
以蓝筹股的估值回归牛市为龙头，新兴产业的成长性推动牛市及绩差股的重组改革牛市为两翼，通过轮番表现，共同构成牛市新格局，让市场资金各得其所，这样的牛市，才是各个层面都期待的全面牛市。
有句股市老话，叫“牛市不言顶”。如果你从去年7月开始，就坚定地认定是牛市的开启，其间从不动摇，那么，你到目前为止，在大势研判上，就从来没有错过。对大势有了清晰认识，大方向对了，必然坚持做多。虽然有牛市满仓套牢的现象，但其实大部分股票都是上涨的。故只要一直坚持看多做多的人，总体上收益都不错。
上周大盘的高点是3404点，也是本来行情的高点。本周大盘虽然一度回落200余点，但在周五又上摸了3400点，收盘3376点属于收盘新高。这说明，到目前为止看多的人一直是对的。
每周，我们都要总结一下大盘的趋势，就是为了时时把握住大势，不犯方向性错误。还有一个原因，无论大盘怎么波动，总有一些朋友问，大盘是不是见顶了，于是，我们总是这样统一回复一下。
一直关注我们的投资者应该清楚，最近这半年多来，我们一直看多，期间从未动摇。当然，也经历了最初的结构性牛市向全面牛市转换的过程，大牛市的来临也是需要确认的。
我们为何一直坚持看多？暂时抛开上涨逻辑不谈，因为前面谈得太多，而且牛市的上涨逻辑一直未变，单从市场运行规律看，在长达7年大熊市结束后，新开启的牛市一定是波澜壮阔的长期大牛市。而既然是新牛市，创出新高就是必然的结果。
回头看，上证指数的两个显著高点是6124点和3478点。前者是上一轮牛市的顶点，后者是熊市的B浪反弹高点，都是多头先后要攻克的目标。
我们前期已经分析过，上证指数要突破3478点才在技术上真正确认大牛市，突破后可能到达3500-3700点一线，从而运行完牛市第一波。目前，牛市第一波已接近3478点这个目标位，这个目标位也是空方的重要狙击位，是强阻力位，故近日指数一旦见到3400点一线，必然有大震荡。这种震荡换手，其实也是为了冲关蓄势。本周大盘的先抑后扬，印证了这个判断。周五大盘没有突破3404点，也是一种蓄势。下周震荡整理后，突破3478点水到渠成。
突破3478点后，我们前面说大盘可能在3500-3700点一线见到一个高点。其实，这主要是一个预期的目标位，届时需要根据市场情况来做进一步的研判。由于银行、石化等权重股累计涨幅不大，一旦飙升起来，指数到达4000点也不奇怪。
从上证指数的月线看，目前已连收八连阳，2007年大牛市最多有十连阳，故假如本次也出现十连阳，高点将在3月份。指数再涨10-20％，就是3700-4000点的位置。
本周值得关注的是小盘股的走强。中小板指数在周五创出了行情启动两年来新高，创业板指数周五最高1641点，距离一个月前的历史高点1674点近在咫尺，从趋势看，创业板指数下周也有望创出历史新高。从市场面看，小盘股中的互联网、软件等行业股票不少都创出了历史新高，说明成长股的牛市并未结束。
如果以蓝筹股的估值回归牛市为龙头，新兴产业的成长性推动牛市及绩差股的重组改革牛市为两翼，通过轮番表现，共同构成牛市新格局，让市场资金各得其所，这样的牛市，不正是各个层面都期待的全面牛市吗？
（作者介绍：陈实，资深证券专家，中国证监会首批证券咨询执业资格获得者，长期发布诚实基金投资报告，本文为2179期）
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