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黄金以基本盈亏平衡，稍微下降（1.5％）结束了2014年。对黄金来说，这是波涛汹涌的一年，也是对黄金股票糟糕的一年。 但是现在看起来似乎熊市即将结束。事实上，这可能随时发生。 新年伊始，油价看似无休止地下跌，欧元和石油货币暴跌，股市疲软都推动避险资金买入债券和黄金。 有趣的是，美元走高不再对金价继续施加下行的压力。 上个月我们已经开始看到这一点。而实际上，11月美元走强并没有影响黄金。 仅这一点就表明，一个微妙而积极的变化已经开始。 需求旺盛 另外，黄金需求一直向上，而且它继续增长。自8月份以来对冲基金最看好黄金。虽然市场盛传担心俄罗斯将出售其黄金储备，结果是相反。俄罗斯一直在购买更多的黄金。我们看到全世界各地的黄金实物需求在增加，央行增加黄金储备，中国带头。 而且，我们的朋友查克·巴特勒说，上月纽约联储实物黄金库存大幅下降....减少了42吨，使得美联储实物黄金跌到自世纪之交以来的最低数量！ 看来，美联储是向几个欧洲国家归还了黄金，他们把黄金存放在美国。 全球通胀？ 这当然不是什么秘密，许多央行一直在实行前所未有的经济刺激计划，如日本。中国正加入进来，欧洲也一样。这重新点燃全球通胀可能上升的担心，尽管目前在世界各地持续低通胀。但无论哪种方式，全球局势支持金价上涨。在所有的黄金投资者心中最大的问题是，熊市低点已经被我们抛在身后了吗？ 只有时间才能告诉我们，但今年良好的开端给我们的感觉是，低点过去了（见图）。
要注意什么？ 就目前而言，如果黄金保持十一月以来的坚挺，金价保持高于1200美元，它会走的很好。但是，如果它能保持在1265（65周均线）美元之上，这将转向牛市，降低了进一步下跌的可能性。 随后如果金价可以上升，并站上1300美元的长期移动平均线，黄金市场会变成超级牛市。
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