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2009年国内生产总值（GDP）为33.5353万亿、2010年国内生产总值39.7983万亿。2011年国内生产总值47.1564万亿。巴菲特认为所有上市公司总市值占GNP的比率（证券化率）在70%—80%之间时买入股票，长期而言可能会让投资者有相当不错的报酬，但若这个比率达到200%，那么购买股票简直就是在玩火。
2011年8月18日大盘2559点、两市总市值25.3万亿，当前两市总市值和2010年GDP的比值（证券化率）为63.57%，非常安全。
时间
大盘指数 两市总市值
沪市(上证）平均PE
08年10月29日 1719点
两市总市值跌至11.17万亿
沪市PE跌破14倍（08年10月28日历史大底1664点PE近14倍、动态PE12.85倍）
08 11 03 1719
两市总市值降至11.14万亿
沪市PE为14倍
08 11
11 1843
两市总市值降至11.92万亿
沪市PE为15倍
08年11月28日 1871点
沪市PE15.23倍
08年12月31日
1820点
沪市PE14.86倍
09年1月23日
1990点
沪市PE16.26倍
09年2月27日
2082点
沪市PE17.01倍
09年3月31日
2373点
沪市PE19.37倍
09年04月13日 2513
两市总市值升至17.13万亿
沪市PE突破20倍(20.51)
09年4月30日
2477点
沪市PE20.21倍
09年5月27日
2632点
沪市PE22.47倍
09年6月30日
2959点
沪市PE25.36倍
09年7月31日
3412点
沪市PE29.47倍
09年8月31日
2667点
沪市PE23.04倍
09年9月30日
2779点
沪市PE24.12倍
09年10月30日
2995点
沪市PR26.03倍
09年11月30日
3195点
沪市PE27.93倍
09
12 07 3331
两市总市值升至24.61万亿
沪市PE为29.1倍
12月18日 3113
两市总市值降至23.01万亿
沪市PE27.26倍
12月22日 3050
两市总市值降至22.54万亿
沪市PE26.65倍
12月23日 3073
两市总市值升至22.76万亿
沪市PE26.85倍
12月25日
3141
两市总市值为23.4万亿
沪市PE为27.45倍
12月28日
3188
两市总市值升至23.78万亿
沪市PE27.91倍
12月29日 3211
两市总市值升至23.96万亿
沪市PE28.14倍
12月30日
3262
两市总市值升至24.27万亿
沪市PE28.6倍
2010年1月4日
3243
两市总市值降至24.19万亿
沪市PE28.43倍
1月6日
3245
两市总市值降至24.29万亿 沪市PE28.52倍
1月29日
2989
沪市PE26.24倍
2月26日
3051
沪市PE26.91倍
3月26日
3059
沪市PE27.04倍
3月29日
3123
沪市PE27.68倍
3月30日
3128
沪市PE27.73倍
2010年
3月31日
3109
沪市PE27.54倍
4月1日
3147
沪市PE27.86倍
4月12日
3129
沪市PE27.65倍
4月14日
3166
沪市 PE 28 倍
4月16日
3130
沪市 PE 27.67 倍
4月19日
2980
沪市 PE 26.35
倍
4月22日
2999
沪市 PE 26.76
倍
4月28日
2900
沪市 PE
25.64 倍
2010年 4月30日
2870 沪市
PE 25.42
倍
5月6日
2739
沪市 PE
21
倍
5月14日
2696
沪市 PE
20.7倍
5月20日
2555
沪市 PE 19.65倍
5月21日
2583
沪市 PE 19.87倍
5月24日 2673
两市总市值升至21.44万亿
沪市 PE
20.55倍
5月27日
2655
两市总市值增至21.42万亿
沪市 PE 20.41倍
5月31日
2592
沪市
PE
19.93倍
6月
1日
2568
两市总市值降至20.75万亿
沪市 PE
19.75倍
6月
3日
2552
两市总市值降至20.74万亿
沪市 PE
19.61倍
6月7
日
2511
沪市 PE
19.29倍
6月9 日
2583
两市总市值增至21.2万亿
沪市 PE
19.86倍
6月18 日
2513
沪市 PE
19.33倍
6月21 日 2586
两市总市值增至21.09万亿
沪市 PE
19.87倍
6月25日
2552
沪市
PE
19.64倍
6月28日
2535
沪市
PE
19.5
倍
2010年6月30日
2398
两市总市值降至19.51万亿 沪市
PE
18.47倍
7月1日
2373
沪市 PE
18.29倍
7月2日
2382
沪市 PE
18.34倍
7月7日
2421
沪市 PE
18.67倍
7月9日
2470
沪市 PE
19.05倍
7月16日
2424
沪市 PE
18.12倍
7月22日
2562
两市总市值增至21.88万亿
沪市 PE
19.15倍
7月29日
2648
沪市 PE
19.8倍
2010年 7月30日
2637 两市总市值增至22.59万亿 沪市
PE 19.86倍
8月2
日
2672
沪市
PE
20.12倍
8月6
日
2658
沪市
PE
20.02倍
8月10日
2595
两市总市值降至22.47亿
沪市
PE
19.54倍
8月13日
2606
沪市
PE
19.62倍
8月16日
2661 两市总市值降至23.16万亿
沪市 PE
20.04倍
2010年8月31日2638
两市总市值增至23.52亿元
沪市
PE
19.95倍
9月7日
2698 两市总市值增至23.97万亿元
沪市 PE
20.31 倍
9月8日
2695
沪市 PE
20.28倍
9月9日
2656 沪市
PE
19.99
倍
9月16日
2602
两市总市值23.万亿元
沪市 PE
19.58倍
2010年9月20日
2588 沪市
PE
19.5倍
更新：2010年9月21日
2591
两市总市值23.2万亿 沪市PE
19.52 倍
9月28日
2611
沪市PE
19.66倍
2010年 9月30日
2655 沪市PE
20
倍
10月8日
2738 沪市PE
20.63倍
10月11日
2806 两市总市值增至24.6万亿
沪市PE
21.16倍
10月13日
2861 两市总市值增至25.62万亿 沪市PE
21.62倍
10月15日
2971
沪市PE
22.49倍
10月20日
3003 沪市PE
22.83倍
10月22日 2975 两市总市值降至26.61万亿
沪市PE
22.51倍
10月28日
2992
沪市PE
22.71倍
2010年10月29日
2978 两市总市值降至27.01万亿
沪市PE 22.61倍
11月1日
3054 沪市PE
23.17倍
11月3日
3030
沪市PE
23.05倍
11月4日
3086 两市总市值增至27.99万亿
沪市PE
23.48倍
11月12日
2985
沪市PE
22.72倍
11月15日
3014
沪市PE
22.94倍
11月23日 2828
两市总市值降至26.35万亿
沪市PE
21.54倍
11月26日
2871
沪市PE
21.86倍
2010年 11月30日
2820
沪市PE
21.52倍
12月3日
2842
沪市PE
21.69倍
12月7日
2875 沪市PE
21.96倍
12月10日
2841
两市总市值增至26.58万亿 沪市PE
21.69倍
12月28日
2732
沪市PE
21倍
2010年12月31日
2808
沪市PE 21.61倍
2011年1月5日
2838 沪市PE
21.85倍
1月11日
2804
沪市PE
21.66倍
1月14日
2791
沪市PE
21.62倍
1月21
2715 沪市PE
21.02倍
2011年1月31日
2790 沪市PE
21.63倍
2月1日
2798
沪市PE 21.71倍
2月11日
2827
沪市PE 21.92倍
2月16日
2923
两市总市值增至27.63万亿 沪市PE
22.66倍
2011年2月28日
2905 沪市PE
22.56倍
3月4日
2942 沪市PE
22.89倍
3月7日
2996
沪市PE
23.31倍
3月15日
2896
沪市PE
22.53倍
3月22日 2919
沪市PE
22.71倍
2011年 3月31日
2928
沪市PE
22.77倍
4月6日 3001 沪市PE
23.36
4月15日
3050 沪市PE
23.74倍
4月26日
2938 两市总市值降至27.78万亿
沪市PE
22.87倍
2011年4月29日 2911
沪市PE
22.75倍
5月3日
2932
沪市PE 17.43倍（5月份PE骤然下降是因为采用2010年的业绩计算）
5月19日
2872
两市总市值升至27.26万亿 沪市PE
17.08倍
5月24日
2767 沪市PE
16.46倍
2011年 5月31日 2743 两市总市值升至25.72万亿 沪市PE
16.34倍
6月10日
2705 两市总市值升至 25.66万亿 沪市PE
16.13倍
6月17日
2642
两市总市值降至25.05万亿
沪市PE
15.75倍
6月23日 2688
沪市PE 16.03倍
2011年6月30日 2762
两市总市值升至26.42万亿
沪市PE
16.48倍
7月4日 2812 沪市PE
16.75倍
7月12日 2754
两市总市值降至26.65万亿 沪市PE
16.42倍
7月21日
2765 沪市PE
16.51倍
2011年7月29日
2701
沪市PE
16.14倍
8月2日
2680
沪市PE
16.02倍
8月5日
2626
沪市PE
15.7倍
8月9日
2526
两市总市值降至 24.67万亿
沪市PE 15.11倍（动态PE13.9倍 ）
8月15日
2626 两市总市值升至25.95万亿 沪市PE
15.73倍
8月18日
2559
两市总市值降至25.3万亿 沪市PE
15.35倍
8月19日
2534 两市总市值降至25.09万亿 沪市PE 15.2倍 证券化率：25.09万亿/39.79万亿=63%
8月22日
2515
两市总市值降至24.90万亿
沪市PE
15.08倍
2011年8月31日
2567
两市总市值降至25.46万亿 沪市PE
15.42倍
9月5日
2478 两市总市值降至24.53万亿
沪市PE
14.88倍
9月9日
2497
两市总市值降至24.67万亿
沪市PE
15.01倍 （2500点、对应的静态PE仅15倍）
9月16日
2482
两市总市值升值24.54万亿
沪市PE
14.92倍
9月19日
2437
两市总市值降至24.09万亿
沪市PE
14.65倍
9月26日
2393
两市总市值降至23.63万亿
沪市PE14.38倍、 （动态PE12.07倍 、沪深300
PE13.4倍）
9月30日
2359
两市总市值降至23.16万亿 沪市PE14.19倍
深市PE26.24倍
10月11日
2348
两市总市值升至23.04
万亿
沪市PE
14.16倍
10月12日
2420
两市总市值升至23.76万亿
沪市PE 14.59倍
10月17日
2440
两市总市值升至24.02
万亿
沪市PE
14.73倍
10月20日
2331 两市总市值降至
22.86万亿
沪市PE 14.11倍
10月21日
2317
两市总市值降至22.65
万亿
沪市PE14.03倍 沪市加权平均PE11.56倍
加权平均PB1.87倍
10月24日
2370
两市总市值升至23.14万亿
沪市PE14.35倍
10月31日
2468 两市总市值降至24.30万亿
沪市PE14.96倍
11月4日
2528 两市总市值升至24.965万亿
沪市PE15.32倍、动态加权平均PE12.11倍 、加权平均PB1.96倍
11月11日
2481
两市总市值升至24.
57万亿
沪市PE15.04倍、动态加权平均PE11.98倍、加权平均PB1.93倍
11月18日
2416
两市总市值降至23.95
万亿
沪市14.64倍
11月23日
2395
两市总市值降至23.785
万亿
沪市14.52倍
11月25日 2380
两市总市值降至23.65
万亿 沪市14.43倍、动态PE11.437倍、加权PB1.855倍
11月30日 2333
两市总市值降至23.17万亿 沪市PE14.17倍
12月2日
2360
两市总市值降至23.376万亿
沪市PE14.33倍、动态PE13.367、动态PB1.843倍
12月6日
2325点
两市总市值降至22.94万亿
沪市PE14.13倍
12月9日
2315
两市总市值降至22.84
万亿
沪市PE14.07倍、动态PE11.1926倍、动态PB1.813倍
12月12日
2291点
两市总市值降至22.607万亿
沪市PE13.93倍
12月13日
2248
两市总市值降至 22.105万亿
沪市PE13.68倍
12月14日
2228
两市总市值降至21.86万亿
沪市PE13.56倍
12月15日
2180
两市总市值降至21.39万亿
沪市PE13.27倍动态PE10.9倍、PB1.72倍
12月16日
2224 两市总市值升至21.925
万亿 沪市PE13.57倍、动态PE10.80、PB1.749倍
12月19
2218
两市总市值降至
21.9万亿
沪市PE13.53倍
12月22日
2186
两市总市值降至21.458
万亿
沪市PE13.35倍
12月27日
2166
两市总市值降至21.136万亿
沪市PE13.2倍
12月28日
2170
两市总市值升至21.14
万亿
沪市PE13.22倍（盘中新低2134点）
2011年12月30日 2199点 两市总市值升至21.476万亿
沪市PE13.4倍 、动态PE10.731倍、动态PB1.735倍
2012年1月6日
2163点
两市总市值升至20.902万亿
沪市PE13.2倍（盘中新低2132点）加权动态PE10.64、动态PB1.719倍
1月10月
2285
两市总市值升至 22.218万亿
沪市PE13.95倍
1月13日
2244
两市总市值降至21.675
万亿
沪市PE13.7倍
1月20日
2319 两市总市值升值22.31万亿 沪市PE14.16倍、动态PE11.385倍、动态PB1.84倍（上证指数上升到3600点，对应PE22倍为合理估值价位）
2012年1月31日
2292点 两市总市值降至
22.09万亿
沪市PE14.01倍
2月3日
2330
两市总市值升至22.53万亿
沪市PE14.23倍 、动态PE11.43倍 、动态PB1.85倍
2月10日
2351 两市总市值升至
22.88
万亿
沪市PE14.36倍、 动态PE11.511倍、动态PB1.8628倍
2月17日2357
两市总市值降至23.078
万亿 沪市PE14.4倍
2月24日
2439 两市总市值升至24.1658万亿
沪市PE14.92倍
动态PE11.8903倍、动态PB1.925倍
2月27日
2447
两市总市值升至24.1443
万亿 沪市PE14.97倍
（上证PE22倍为合理中枢位、对应指数为3600点）
2012年2月29日
2428点 两市总市值降至23.881万亿 沪市PE14.86倍
3月2日日
2460
两市总市值升至24.2757万亿
沪市PE15.05倍
动态PE11.7998倍、动态PB1.941倍
3月9日
2439
两市总市值升至24。3595万亿
沪市PE14.91倍
3月16日
2404
两市总市值升至
24。0547万亿 沪市PE14.71倍动态PE11.7337倍动态PB1.8943倍
3月23日
2349点 两市总市值降至23.465万亿 沪市PE14.37倍、动态PE11.5114倍、动态PE1.8443倍 、证券化率：23.465万亿/47.1564万亿=49.76%
3月28日
2284 两市总市值降至22.694万亿 沪市PE13.98倍
3月30日
2262
两市总市值升至22.47
万亿 沪市PE13.86倍
沪深两市上市公司行业平均市盈率统计
静态市盈率 滚动市盈率
行业 行业
公司
统计
大盘
编号
名称
数量
时间
指数
加权平均
中位数 加权平均
中位数
————————————————————————————————————————————
c0701 银行业 16只
2012年2月27日 2447点 9.28
9.61 7.36
7.42
2012年2月29日
2428点
9.30 9.77
7.38 7.44
2012年3月2日
2460点
9.34
9.8 7.4 7.54
3月9日
2439点
9.07
9.34
7.24
7.36
3月30日
2262点 7.07
7.2 6.92 7.12
股市之永恒规律：市场就像钟摆、总是不断地从低估走向高估，再从高估走向低估，周而复始、循环反复，这样导致大盘指数波动很大，但反映大盘估值高低变化的市盈率均值的波动就显得很有稳定性了。上证指数从长期看是不断创新高：未来五年、八年，指数冲上07年的6124点是确定性的事；底部998、1664点也将会不断抬升。但市盈率均值水平则相对在一个确定的区间内波动（14—60倍之间波动）
，不管指数如何涨跌，整体市盈率总是呈现区域波动的态势。指数会呈波浪线上升不断创新高，但整体市盈率不会创新高到80、100倍。
中国股市历史表明：大盘平均市盈率在17倍以下，对应的就是大熊市的相对底部---低风险投资区域
2005年998点大底市盈率15.42倍 2008年10月1664点大底市盈率近14倍
中国股市历史表明：大盘平均市盈率在50倍以上，对应的就是大牛市的相对高位---高风险区投机区域
2001年6月2245点大顶平均市盈率66倍 2007年10月6124点大顶平均市盈率71倍
目前大盘指数2588点（2010年9月20日），相对应的静态上证PE为19.5倍，整体市场高估或低估，智商正常的人一眼就能看出来——多言数穷，不如守中。
不过，2600左右点的市场是局部洼地和局部泡沫并存的市场，一方面是以银行股为代表的蓝筹股涨不动；另外是部分中小板和创业板股价涨上天。这时候选股比任何时候都来得重要。
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