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作为一名价值投资者，其实不应该关注市场的顶点和底部。但毕竟我们都生活在这个市场中，带着敬畏市场的心态，对市场大的规律进行研究，有利于我们保持清醒的头脑，从而能心平气和地面对市场。 这次A股市场从2000点涨到了3400点，幅度还算可以，对于今后的走势，有的看涨，有点看跌，其实我们不用去预测，因为我们能做到的只是跟随市场，然后对市场的情况进行判断。 首先，市场要达到顶部，就像一个人爬山，爬一阵歇一阵。比如刚开始，他爬山的速度为每小时5公里，歇一会后，还是以每小时5公里甚至6公里的速度继续爬，那他肯定还能够继续，但是如果他歇一会后，只能以每小时3公里的速度继续，那我们知道他快爬不动了。有了这个形象的比喻，我们来看下市场  查看原图这是000985中证全指的月线图，MAA是我自定义的指标，反映的是当前月收盘点位与5月均线的比值，2007年9月该指标为下降，说明2007年8月指标为一个高点，而该高点并没有延续之前红色箭头的趋势，因此虽然2007年9月是一根光头阳线，但从MAA指标看，该月应该逃顶。在2010年1月，大盘收了一根阴线，从MAA看也该逃顶了。 目前从MAA来看，没有出现背离，大盘还算安全。 在股票行情软件中如何设定MAA呢？ 第一步，以通达信系统为例  查看原图在菜单中选“功能”-“公式系统”-“公式管理器” 第二步  查看原图选择“用户”-“指数指标公式”-“大势型”，在右侧点“新建” 第三步，  查看原图在公式编辑器里进行设定 公式名称，输入“MAA” 公式类型：大势型 划线方法：附图 参数：M1 最小：1 最大：：12 缺省：5 然后在中间的编辑面板中，输入 MAA:CLOSE/MA(CLOSE,M1); 最后点击右上角的“确定”按钮，公式编辑完成。 在行情软件中，输入“000985”，调出中证全指，再输入“98”，调出月线图，然后输入“MAA”,就可以看到MAA指标了。 MAA的原理：在一波上涨中，比如某月收盘比5月均线高了15%，然后进入了调整，下一次上涨，其高点也应该达到或超过5月均线的15%，否则上涨的力度就不够，就像上面爬山的例子一样。因此，MAA能够过滤掉K线本身的上涨或下跌，而是从上涨的力度上来把握市场的顶部。为了能全面反映市场的情况，MAA用在中证全指上效果比上证指数和深证指数要好一些。 MAA的局限，第一，市场没有出现MAA的背离，指数在出现了MAA的至高点后直接下跌，有这种可能性。第二，市场出现慢牛行情，MAA会不规律的波动，虽然出现背离，但大盘还会继续上涨。 MAA的应用，虽然我们不能仅凭借MAA指标，就保证可以安全逃顶，但该指标如果出现背离，会给我们发出“顶部可能已经形成”的信号，相当于多了一道危险来临的警报。按概率来讲，MAA出现背离，也可能不出现背离，出现背离的几率假设为50%；出现背离后，市场可能到了顶部，也有可能不是顶部，假设各自几率也为50%，那我们根据MAA出现背离来逃顶的可能性为25%。虽然只有25%的概率，但为我们在市场中执行正确的操作增加了25%的确定性。 关于逃顶的思考：其实逃顶是趋势交易的范畴，价值投资卖出的原理是股票市场的上涨，反而降低了股票本身的价值，比如市盈率上升，股息率降低，因而需要将资产转移至更具吸引力的投资标的上，比如债券。价值投资者卖出的策略是市场估值已经不便宜时的时候逐步减仓，如果再进一步当市场趋势走坏的时候，就需要减至轻仓甚至空仓了。 目前上证50指数的静态市盈率为12倍左右，估计随着年报的推出，市盈率还会有所下降，当市场进一步上涨，市盈率接近15倍左右时，可以考虑逐步降低仓位收回投资，市盈率接近20倍时，需要强制降低仓位至半仓以下，再进一步出现了MAA的背离，可以考虑清仓。如果50指数没有涨到15倍或者20倍，市场出现了MAA的背离，也可以考虑降低些许仓位，适当规避市场的风险 |
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