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2015-01-31
微诺亚
微诺亚 weinoah 珍爱生命，科学投资
近两年量化这个词开始活跃起来，而在此之前它已经在大洋彼岸的美国活跃了30多年。 什么是量化？ 简单来说，量化是仿生学在金融中的具体运用：借助程序让投资过程模仿生物进化过程，进行变异、遗传和适者生存，最后存活下来的就是赚钱最多、适应能力最强的投资模型。在足够多的模拟数据支撑下，我们有理由相信最后的“幸存者”具有足够的适应能力去应对未知的、多变的、如妖似魔的A股环境。 即便如此，随着时间的推移，再强悍的投资模型也还是会面对“疲劳”甚至“落后”的必然结果。所以任何量化模型还需要依靠人类对它不断改造完善，就类似于钢铁侠的装备升级。 多年以来，这样的科学选股方式在国际市场被证明是稳健可依赖的。在美国，安全需求高如养老基金也表示：我们一直用它。 两种常见的量化策略 如果说量化思维是钢铁侠制造盔甲的流程，那么量化策略就是不同款式各具特色的盔甲。 每副盔甲有个基本的特点——追求“绝对收益”，即超然市场波动之外，获得正的稳定收益。 1、阿尔法策略 这种策略的逻辑是：做空股指期货，当指数上涨时，尽管做空股指期货的部分是亏的，但与此同时，上述强悍的投资组合的收益远远超过了指数上涨的幅度，于是赚的部分大于亏的部分，剩下的就是“绝对收益”。 为什么不能只要赚的部分，不要亏的部分呢？因为指数有涨也有跌，当指数下跌时，做空股指期货的部分就是赚的，这个时候强悍的投资组合尽管略有下跌，但是因为它强悍，所以跌得没指数那么多，于是赚的部分还是大于亏的部分。 无论指数上涨还是下跌，做空指数+强悍的投资组合=“绝对收益”。 这种策略适应性很强——慢牛、震荡、熊市都游刃有余。但人总有弱点，再酷的盔甲也有致命点，一旦发生指数猛烈个股温和的行情（比如去年年末），它就傻了眼。 2、追涨杀跌策略（又称CTA策略） 于是又一套盔甲应“猛烈的指数”而生，它有一个很装X的名字叫做“追涨杀跌策略”。什么？你说追涨杀跌不就是投机吗？没错！但你见过如此专业的投机吗？
用心的看客或许已经发现，追涨杀跌策略适用于指数突然上涨或下跌，恰巧弥补了阿尔法策略唯一不适应的行情。 限于技术和人才，目前国内极少见同时运用两种策略的量化基金，不过诺亚旗下“歌斐诺宝量化母基金”则是个例外。它精选几家专注于量化的私募基金作为子基金，另留20%仓位独立操作，形成了一支技术人才全面、术业有专攻且风险高度可控的精品基金。模拟操作显示它可以稳定获得每年10%-15%的收益。 实盘操作从去年12月19日至今，最新基金净值已达1.019，在去年年底的指数和局部独涨行情下仍然维持净值上涨实属不易。这样的收益可以用来替代过去的类固定收益产品了。 友情提示 选择量化基金小窍门：一只正常的量化基金，它的“年收益率/最大回撤”一般在3-5倍左右。如果大于这个范围，极有可能暗藏着风险；如果小于这个范围，极有可能暗藏了一个笨笨的基金经理。 *最大回撤=一年内，净值从最高点开始回落到最低点的幅度 本文部分选材自《解读量化投资》 忻海著 歌斐·量母 二级市场私募 欲了解详情 请点击左下方“阅读原文”预约理财师 诺亚老客户可随时致电你家理财师 微诺亚，您手边的理财专家
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