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目前，我国的富裕阶层已经初步形成，为众筹投资提供了经济基础；随着我国经济的繁荣，不断增多的初创企业为众筹投资奠定了实体基础；《物权法》和相关创业投资法律的出台为众筹投资的发展提供了法律保障；随着国民观念的不断更新，尝试摆脱因循守旧、墨守成规的投资方式，为众筹投资的发展提供了文化基础。由此可见，我国已经具备了发展众筹投资的各种初步条件。 我国在发展众筹投资的过程中，政府、投资人、创业者三方应该紧密合作，改进或者消除制约众筹投资发展的因素，促进其健康有序的发展。政府应该在法律政策、金融环境、网络建设、宣传引导方面推出改进措施；投资人在项目筛选、合同谈判、投资后管理等各个环节釆取控制措施，提高项目的成功率；创业者应该提高自身的诚信和管理水平，吸引更多的投资人参与，促进项目的顺利实施。 （1）新众筹投资人：年轻化，快准狠 传统的天使投资界，天使不是美少男、美少女，而是叔叔、爷爷辈的长者。他们多半经历半生努力，获得成功和财富后，开始了对年轻创业者的培育。1985年是一个分水岭。1985前和1985后出生的人，想法和观念已经差得挺远。从创业者来说，真正能做成事的，是能深刻理解“85后”这个人群的人。新的众筹投资人应是新兴产业中成长起来的年轻人，他们懂技术、懂产品、思想新锐、学习能力强，当他们拥有巨额财富时，更希望财富能够遍地生花、快速升值。因此他们几乎会无一例外地加入到众筹投资的队伍中来，成为众筹投资界的新兴力量。新富的形成一般是以 20 年左右为周期的。近年来，随着产业升级、创富节奏的加快，在美国，已经有很多二三十岁的年轻人未老先富，他们成了青春逼人的新天使。 现在给这帮年轻投资人投钱的大多不是传统基金，甚至可能是这个投资人以前在传统天使投资人时投的公司的创始人，公司上市了，创始人有钱了，觉得这个创业者靠谱，就给钱了。 这批敢拉队伍出来的投资合伙人，在传统天使投资人里也是单兵作战能力最强的，所以他才有底气出来做这个事。他们的打法就三个字：快、准、狠。快，就是见到合适的项目下手快。险峰华兴投一个电商项目，20分钟。大家以为真的就20分钟，不是，最主要是他们功课做得够，早就知道在什么领域有什么人，一旦来了一个创业者，吻合就投。这也就是准，工作做在前面，很清楚要投什么，不投什么。狠，就是能把创业者搞定。他们和现在的创业者是同一代人，甚至以前就是同学或同事，这些创业者还没出来的时候，他们已经在忽悠人家创业了，而不是等到这个人创业了要找钱。从这个角度来说，传统的天使投资人是不可能做到的。 新的众筹投资人年轻，优势在于对最新、最潮的项目更容易理解，但是投资这东西又是很需要经验的，需要见过大风大浪。投资人有没有经历过以前的互联网泡沫，退潮的时候有没有看过裸泳者，投资人的内心够不够强大，这都很重要。在经历很多事情之后，才能做出精确的判断，这也许是这一代年轻人还不具备的，所以要在敏锐度和经验之间找到平衡。 与此同时，未来众筹会在募资中起到重大的作用。如果一个众筹投资人出50万元，20个人就是1000万元给到创业公司，就不需要像过去一样融A轮了。而且这里面还有个很好的机制，谁出钱最多，你就替大家看着这摊事儿，参与管理被投资的公司。 （2）投资+孵化器 我国孵化器可分为高新区系列、科技系统系列、大学科技园系列、民营孵化器系列、留学生创业园系列。截至2010年底，全国各类科技企业孵化器近800家，其中国家级科技孵化器346家。孵化总面积超过3000万平方米、毕业企业超过4.8万家，毕业当年平均收入为注册资金的5.2倍，其中超过1000万元的企业达30%以上，毕业后上市企业超过80家。目前，我国孵化器在孵企业超过5.1万家，从业人数超过105万人。通过对投资和孵化器的异同点分析，可以看出，两者各具特色，具有协同发展的可能性。若两者融合发展，对创业企业将会有很大帮助。首先，在孵化器自身投资项目不能满足入孵企业对资金需求的条件下，可借助众筹投资，缓解企业资金面需求。其次，孵化器吸引了大批创业企业，众筹投资如果在孵化器中挑选企业，客观上能够减少其寻找项目的时间和成本，提高市场效率。此外，孵化器可充当创业者和众筹投资人之间的媒介，通过提供服务来提高企业的管理水平，降低创业企业管理风险，从而降低投资风险。 企业孵化器是具有特殊用途的，专门为经过挑选的知识型创业企业提供培育服务，直到这些企业能够不用或很少借用其他帮助将他们的产品或服务成功地打入市场；企业孵化器在中国也称高新技术创业服务中心，它通过为新创办的科技型中小企业提供物理空间和基础设施，提供一系列的服务支持，进而降低创业者的创业风险和创业成本，提高创业成功率，促进科技成果转化，培养成功的企业和企业家。企业孵化器通常提供四类服务：一般性服务，包括场地、商务设施等；管理咨询服务，包括一般性商务代理服务和制定战略、管理制度、人力资源管理制度、市场分析、专业知识培训等；投融资服务，包括协助获得政府资金、申请担保贷款、直接向企业进行投资、与风险投资结合等；专业技术服务。 投资+孵化器这也不是什么新鲜组合，在美国，孵化器是纯民间性质的。模式很简单，提供很少量的资金，占很少的股份，提供教练服务，来指导年轻的创业者走上创业之路。其中最典型的一家是 Y C。它孵化了大量颇受 VC 欢迎的毕业生。这样的孵化机构与美国风险投资体系非常吻合，孵化器及早介入，孵化出能够继续成长的创业公司，VC 开始接棒，就这样一棒接着一棒，一个完备的风投生态系统得以运转。在美国，这样的孵化机构越来越多，孵化方式也越来越多样化。 本文节选自由杨东、王少杰、黄超达、刘思宇共同撰写《赢在众筹：实战·技巧·风险》 转载自公众号：众筹金融研究院 |
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