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近一年来，国际油价极具下跌，虽中间略有反弹，但西方权威机构依然坚信：国际油价极有可能跌至每桶30美元。若从经济角度分析，汇率波动已经成为全球市场波动的推手，而未来这种波动将会愈加剧烈，因为世界各主要经济体都已卷入到货币战争中。 一个多月来欧洲央行、瑞士央行等多家央行意外的货币宽松政策加剧了汇市波动。美银美林发布的数据显示，外汇波动正处于20年来所有非危机时期的最高水平。由于全球各国正在加入货币战，汇率的剧烈波动将无法避免。 如果别人都在玩同一个游戏，你已经别无选择，只有参与，旁观只会落后，甚至吃大亏。当然玩游戏就会分输赢，只不过谁也不愿当输家，更当不起输家。 其实，游戏规则十分简单，由于各玩家财政支出受限，央行刺激经济增长的唯一选择只有本币贬值一张牌，这也验证了欧洲央行和日本央行的货币政策意图，美元也因各国货币的贬值一路飞涨。 如果中国也决定玩这场游戏，那么以原油为代表的大宗商品的价格会进一步走向崩溃的边缘，因为中国大宗商品的消费量已占全球总量的40%。然而，中国也有自己的难处，人民银行的降准，已经事实上宣布了加入货币战。人民币正向1美元兑7人民币的方向贬值，这个贬值进程大约会持续2年时间。 我们知道中国央行在此次降准中明确表明了四大信息：一、金融机构降准0.5%；二、金融加大对小微企业、“三农”即重大水利工程支持力度，符合小微企业贷款占比扩大0.5%的降幅；三、对中国农业发展银行额外降低存准4%；四、继续实施稳健货币政策。 那么，央行缘何此时降准？今年接下来货币政策会怎么变化？在小编看来，中国宏观经济增长压力继续增加，降准有利于对经济进行微刺激；增加货币供应，宏观上有利于保增长、调结构。 除此以外，降准的目的更加趋向于外界：一是欧央行量化宽松和美联储加息预期为降准提供了空间。由于美联储过去两年一直在制造加息预期，国际资本向美国流动。这给美国以外的市场带来了较大的经济增长压力。迫于压力，欧央行启动了1.16万亿欧元的量化宽松计划。在这种状态下，考虑到与美元加息预期的对冲，中国央行增加市场流动性以刺激经济，也是再正常不过的牌了。 二是为人民币适当贬值作政策策应。美联储制造加息预期是货币战的第一枪，美国针对俄罗斯的一系列颠覆、制裁和华尔街针对卢布的做空就是货币战的冲锋号，而欧央行QE可以标志着世界大国货币战进入混战时代。在欧央行宣布QE后欧元暴跌，人民币贬值窗口也随之打开。小编认为，人民币的贬值速度可参考欧元贬值速度的一半最佳。而此次策应人民币贬值的降息目的已经表露无遗。 人民币加入货币混战后会进一步加剧世界经济的不确定性，中国没办法独善其身，2015年中国的货币政策只能是越来越宽松。所谓稳健，也只是稳健着宽松而已。 |
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