WU2198：四度空间(市场轮廓)

ASZY书馆 2015-02-28

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市场中的何时、何价、何人、何事四个方面的因素，故将其称为四度空间。市场轮廓理论以期货、股票等金融市场作为分析、研究和观察的对象，为交易者提供了新的思维方式和分析方法，该理论突破了传统图表分析和技术分析的框架，将市场价格与价值的背离状态以图象形式反映出来，从图象型态的变化中寻找逻辑关系，从而推则未来市场的发展方向。该理论有别于其它技术分析系统的特征在于——市场中的何时、何价、何人、何事四个方面的因素，故将其称为四度空间。

市场轮廓理论以期货、股票等金融市场作为分析、研究和观察的对象，为交易者提供了新的思维方式和分析方法，该理论突破了传统图表分析和技术分析的框架，将市场价格与价值的背离状态以图象形式反映出来，从图象型态的变化中寻找逻辑关系，从而推则未来市场的发展方向。该理论有别于其它技术分析系统的特征在于——其独特的市场追踪特性，能为交易者提供全新的市场追踪手段。专家普遍认为，该理论极有可能成为技术分析的主流，对技术分析的发展产生难以估量的影响。

市场轮廓理论的框架包含有：市场轮廓图、交易时间、交易逻辑三大部分；主要回答两个基本问题：市场的价格运动方向如何、沿价格运动方向的市场交投是否活跃进；而该理论最终要解决的问题是：在市场价格的运动中，究竟谁在控制市场。市场轮廓图主要是反映市场价格运动的变化过程，由独特的钟型曲线表示：通过TPO(Time price opportunities，Tpo’s)图将一段时间内的市场价格变化记录下来，当一个交易日结束时，便形成了当日的市场轮廓图，市场轮廓不仅表示盘中发生了什么，而且能准确表明是何时发生的，及哪类交易者参与了市场。通过市场轮廓图的分析可以发现当日市场的交易特性，如盘中的价格幅度扩展、长线尾部信号、买卖盘口的性质、开市型态等，从而推断究竟谁在控制市场。

交易时间，广义上讲是指一个交易日的时间范围，从开市到收市的持续时间,而在市场轮廓理论中则有两方面的含义：首先是市场在某一价位停留的时间越长，说明这一价位被市场所接受，同时也形成了当日的价值区间，即价格×时间=价值；另一方面，交易时间确定了盘中的交易机会，如在冬季过后的“清仓拍卖”，价格会立即降至价值之下，但这种清仓拍卖不会维持太长时间，因此，为了买个好价钱，交易者就应很快行动，否则就会坐失良机。在市场中低于价值的买入和高于价值的卖出机会都不会持续太长时间，由于不断增强的竟争，价格会迅速变化。

交易逻辑实际上是经验的产物，往往具有交易者明显的个性特征，是交易者理解市场和解释市场运动原因的主要依据，惟一真正了解市场和市场逻辑的方法就是不断地观察、解释和交易。

市场轮廓理论的框架： 1、市场轮廓图； 2．交易逻辑； 3．交易时间。

市场轮廓图完整地反映了市场价格运动的变化过程；交易逻辑主要分析市场价格运动的原因、动力以及方式等等关键性的问题；交易时间形成价值区间、决定和左右交易机会。

市场轮廓理论之目的在于回答两个基本问题： 1．市场价格运动方向如何？ 2．沿价格运动方向的市场交投善是否旺盛？

两种类型的市场参与者交易者可分为两类，一类是即日交易者或曰风险套利商，其特点是频繁地进行交易，每次交易获取极低利润，但交易次数多，一般不持仓过夜。另一类是长线交易者，在期货市场中一般持仓两天以上的交易者。

市场轮廓理论由三个基本概念构成：市场结构、交易逻辑和交易时间。交易时间。时间支持价格。

时间支持价格。钟型曲线中最宽的部分表示花费了最多交易时间的价格区，因此，确定了当日的价值区（价格＊时间＝价值）。价值和价值区间至关重要。

交易时间调整交易机会。假设你打算买一些冬季服饰，如果并不是立即需要，则不妨等待时机，在其价格低于价值时买入你就是一个长线买方。

第三个概念就是交易逻辑。交易逻辑是经验的产物，但仔细观察和实践仍是不足的，还必须掌握市场为何运动及运动方式。对市场运动的透彻理解源于不懈地努力掌握市场运动的原因和动力。通过演绎的方法，可以由市场结构及交易时间了解交易逻辑的某些方面。例如，出现尾部表明在极端价格有长线交易者的强有力介入。如果尾部消失，那么就说明市场背后有变帮，长线买方或长线卖方不再愿意介入或者不太情愿接受同样水准的价格。唯一真正了解市场和市场逻辑的方法就是观察、解释和交易。

市场轮廓图（TPO图）

市场轮廓图记述市场的时间、价格、机会，描述了市场参与者的行为，反映了所记述的市场之特性，是学习市场轮廓理论所必须掌握的基本概念。

市场结构的钟型曲线
按照时间顺序记录市场价格，形成统计上的钟形曲线，横轴表示时间，纵轴表示价格。钟形曲线表明一天中大多数成交量都发生在常规价格区间，在极端的高低价位敬意发生在成交量一般都不太大。

市场结构仅仅只是市场行为的表述。正如教师无法准确地用等级来划分学生的智力一样，市场轮廓理论也不能预测价格顶部、底部及趋势。市场结构仅仅精确地记录了现在市场活动的轨道，这种轨道被定义来作为一种表述与测量的工具。市场轮廓理论的关键在于正确地运用这一轨道所表述的信息。

交易日的记述方式
市场轮廓理论中涉及的基本结构之一就是时间价格机会。一个交易日中每半小时用一个字母表示，如果某一价格在某一时间有成交，则在该价格处标记上相应的字母或曰TPO。图相应的字母或曰TPO。图1－2(注：无图)表示一个交易日中，以半小时为单位形成完整的市场轮廓图。这里需要注意记述上的含意，本例使用美国长期公债期货，面值1000美元，每个价位为面什的132，也就是31.25美元。例如价格为96-22表示实际值为1000*96100+（223200*1000）。在长期公债市场中，这一天的最初30分钟交易时间内，价格从96-29到97-10之间变动，（以A标记，谓A分区）。接下去半小时内，价格从96到97*（谓B分区），依此类推。将每个分区的标记合并起来，就形成了一个完整的市场轮廓图。

市场轮廓分析即四度空间分析，基本单位称为TPO，代表在某段时间内出现的价位，通常而言，每一个字母记录半小时成交的价位，A代表第一个半小时的成交价位，B代表第二个半小时的上落幅度，每个字母代表一个TPO。

四度空间分析方法突出的地方，在于分析范围较为全面，除了惯常所见的时间及价位之外，亦注重研究何人何事两个问题。

何人、何事、何价、何时四个问题，组成了四度空间的分析核心，通过全面的分析可以分清究竟市价的变动，是由长期或者短期买卖者造成。

市场轮廓当K线图处于什嬷周期，其TPO也自动切换到该周期计算，如5分钟线图界面中，市场轮廓的计算就是每5分钟记录一个成交价位，如60分钟图，市场轮廓的计算就是每60分钟记录一个成交价位。
分区数：TPO数，如分区数5，将显示A-E个字母，如为6，将显示A-F个字母。
格值：每个价格的差值。
K线数：分析的K线数。