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【导读】多数机构对羊年市场走势达成共识：既不是疯牛也不是大熊行情，而是整体偏强的慢牛行情，有着波段盈利机会但不易把握。因此，将资金交由专业人士打理、买入有潜力的基金将是一个明智的选择。但市场上基金众多，如何选择是一大难题 文章来源：投资者报 金羊之年刚刚开局之际，《投资者报》集合众多券商、基金公司对于2015年证券市场行情的预测，发现众机构能够达成的共识是：2014年四季度单边上涨的疯牛行情难以再现，取而代之的是一个市场整体偏强、有望出现慢牛行情、有着波段盈利机会的2015年。 由此，较之2014年四季度，2015年的操作将变得相对复杂。此时，对多数投资者而言，将资金投入到由专业人士打理的基金将是一个更明智的选择。但市场上的基金众多，如何选择就成了一大难题。 早在2014年初，《投资者报》就注意到了这一难题，并在当年的2月10日，推出《马上买入10基金》封面报道，运作一年之后，这10只基金全部盈利，冠军品种录得48.32%涨幅。今年，笔者从短线交易型和中长期持有型两个维度推出“羊年20只最具潜力基金”，让不同风格偏好的投资人都有可以选择的品种。当然，股市有风险，投资须谨慎。具体操作时由各位自己做主。 马年推荐基金全部盈利 先向各位汇报一下《投资者报》去年年初推荐基金的历史成绩。从2014年2月10日到2015年春节前的2月17日，投资者报《马上买入10基金》中的标的全部获得盈利，其中6只基金盈利20%以上，冠军基金盈利48.32%，只有两只盈利10%以下。 有4只产品相较同类基金表现不俗，分别是：汇添富民营活力盈利48.32%，在同类368只产品中排名第32，处于前1/10，业绩最好；国联安主题驱动盈利29.65%，在同类中排名前40%，另外两只基金是中欧新动力28.97%，富国天成红利25.81%。 当然，马年推荐的基金也有不足，没能抓到当年龙头基金是个遗憾。客观原因是2014年龙头基金的掌舵人管理基金时间太短，我们选择时难以确定这类基金经理盈利能力的持续性；主观原因是推荐时秉承稳健原则，不愿意把波动大的基金推荐给投资人。 羊年的基金推荐，我们进行了升级，从短线交易型和中长期持有型两个维度来分别进行。投资人首先要评估，自己是交易型偏好者还是持有型偏好者。 前者，可以操作工具型的行业分级B类产品，如果方向正确，按照分级B两倍的杠杆，涨幅也将是指数两倍，收益率能够达到指数两倍，收益远胜过做个股，我们遴选出5只分级B可供重点跟踪。如果是后者，则可以参照我们依据回撤小、排名持续领先、基金经理稳定的条件甄选出的15只基金，在其中做选择。 交易型投资人聚焦5只分级B 如果“市场整体偏强”的大势判断成立，风险偏好高的投资人就值得在盈利能力最强的产品——分级B上放手一搏。2014年军工B、证券B都是最好的例证，适合喜欢波段操作、交易能力强的投资人（见表1：羊年20只最具潜力基金之5只分级基金）。 点击图片看高清大图！ 而选择这五只分级B，首先也是基于大势判断，现在处于一段牛市当中，股指能涨多高、涨多远均不必绞尽脑汁预测，既然大盘牛市，板块轮动就是大概率事件，对比已经有了不菲涨幅的军工、证券、互联网，尚未充分上涨的资源、有色金属、医药、食品饮料就变成了相对的价值洼地，一旦进行估值修复，分布于这些行业的五只基金就值得重点操作。 其次，操作分级B时，如果两只基金跟踪指数接近，一般要选择市场知名度高、交投活跃的品种。笔者在遴选过程中，也遵循了选择交易活跃品种这一基本原则。 再次，根据已有涨幅评估未来增长潜力。一般来说，已经有过强劲上涨的品种，未来再度大幅走强概率较低。从2014年7月到今年春节前，分级B平均涨幅91%，涨幅超过1倍以上的品种有15只，而选出的这5只基金，平均涨幅只有45%，是市场均值的一半。涨幅最高的信诚中证800有色B上涨了68%，离平均值有23个百分点的差距，而最低的国企改革B涨幅只有8%。 但这些基金的交易额却并不低，2015年以来，国泰国证医药B、富国国企改革B交易额都过百亿，说明有大量资金盘踞其中，一旦时机成熟，很有可能掀起一波大行情。 5只基金中，4只是行业指数分级，1只是主题基金，由于跟踪行业指数或主题机会，关注面要小于宽基指数，涨跌的速度也将高于宽基指数。 当然，分级B的风险也要引起重视。毕竟有杠杆，加上分拆合并影响场内份额流通量，投资人做这类品种时，除了看准所跟踪的指数走势，更要天天跟踪基金份额变化，避开套利分拆的袭击。 稳健投资人关注15只股基 如果你不喜欢在二级市场交易博取短差，投资主动股基就是个好办法。我们假如羊年市场是一个震荡攀升的市场，那么，当调整来临时，谁能保住胜利果实，就是领先大众的重要基础。因此，笔者在择基时，除了秉承近三年每年排名都跑赢同类的原则，还要加上最大回撤低于指数。 首先看业绩。总体来看，如果你能做到长期投资，不少公募基金还是能带来不错的回报。近两年，凭借择时选股能力，公募基金的业绩普遍较好。《投资者报》2014年12月初推出的《冲过6124历史高点的大牛基金英雄榜》中，曾以2007年10月16日历史高点至2014年12月3日为统计区间，对主动股票基金（含普通股票基金、偏股型混合基金）净值变化进行研判，数据表明，2007年总数194只主动股基中，已有37只股基净值超越6124点。相比2007年扎进股市的股民，胜算显然高出很多。。单只基金超越6124点的盈利幅度从2%至88.5%不等，平均超额盈利22.05%，相比腰斩的指数，这些股基平均跑赢大市70多个百分点。 这些数据可以证实，长期而言，投资公募基金，能够胜过多数人自己操作的成绩。而选择近三年每年排名都跑赢同类的品种，则让投资者拥有更大的胜率。 其次看回撤。2015年的相对强势市场中，很难再出现2014年四季度单边上扬的行情，其间大盘下跌难以避免，就要找出回撤幅度最小的基金，当大盘调整时，回撤越小，对于基金持有人心理造成的压力越小，让投资人赚得利润时，不必经受过山车般的恐惧。使得持有人更易握住这只基金，分享长期收益。 如果基金经理的业绩过去回撤小，那么，未来他们继续做好的概率也要大一些。在2012年至2014年的行情中，有两波比较大的回撤。第一次是2012年5月7日至12月3日，沪深300指数回撤21.65%。第二次是从2013年9月12日至2014年3月20日，沪深300回撤15.95%。我们选出的15只主动股基两次回撤幅度均低于沪深300指数。而且当初管理基金的经理现在还在任，如果羊年市场发生回调，这些基金经理取得较好成绩的概率较高。 当持续跑赢同类、回撤小的基金筛出后，笔者又做了进一步遴选，去除那些“好业绩的取得是上任经理操作的”，以及“规模太大，以至于基金经理因为规模的掣肘可能影响后续操作的”基金。经过综合测评后，共有15只基金入选（见表2：羊年20只最具潜力基金之15只主动股基）。 点击图片看高清大图！ 调仓换股应对市场调整各有绝招 如前文所述，回撤大小是择基的重要指标。市场下跌时，净值抗跌不是凭运气，是主动操作使然，进行仓位比例调整或快速调整重仓股，卖掉可能下跌的，买入抗跌或有望上涨的，调整之中见功夫。 在我们选取的这15只主动股基中，建信优化配置和南方优选成长胜在仓位控制能力强；信诚优胜精选和广发行业领先则是靠辛勤换股，实现弯道超车，其他上榜基金在对抗回撤上也是各有千秋。 建信优化配置是混合型基金，陶灿2011年7月开始管理，充分利用了股票仓位变动的灵活空间。从2012年至2014年中，仓位波动幅度在15只基金最高，最高仓位达到89%，接近合同上限；最低仓位是63%，接近普通股票基金的下限。2012年市场调整时，该基金维持低仓位，在63%左右。2014年市场回暖时，全面加仓，前两个季度是78%，第三四季度加到85%、89%，净值排名从一季度末的159中第80前进到第54。2015年以来又前进两名。 南方优选成长仓位可调区间是30%至80%，基金经理谈建强2011年开始管理该基金，他实际操作中，将仓位控制在50%至74%，进可攻退可守，2012年股市回调时段，保持其仓位在50%附近，当年回撤中，净值只下降了10.75%，是最抗跌基金。2014年二季度内，股票仓位又提高18个百分点到74%，使得基金净值增速一直保持在同类前列。2015年以来，仍在前1/3。 信诚优胜精选是股票型基金，杨建标从2011年3月开始管理，2012年重仓股更换最频繁。2012年一季度内，更换了6只重仓股，2012年5月至12月的下跌中，其间的三个季度，每个季度的10大重仓股中，更换数量都超过6只。 这种更换是富有成效的。杨建标在一季度内卖掉的金地集团和苏宁云商，在后续两个季度两只股票跌幅近20%，相反，他保留的广汇能源后续两个季度上涨11%，保利地产反弹26%，新增康美药业、贵州茅台当季就有盈利。 第三季度更换了7只重仓股。如不调整，这些重仓股后一个季度平均下跌3.43%，调整后上涨3.82%，一涨一跌之间，差距不小。三季度新进的海康威视、蓝色光标、利德曼第四季度涨幅都在10%左右；卖掉的五粮液下跌17%、大商股份下跌8%。他保留的股票也做得恰到好处，一直持有保利地产，将当年71%的涨幅全部吃到。依靠着这样的正确调仓，信诚优胜精选一季度末时排名在第80，二季度、三季度末，排名前进了40名左右。 同样在2012年，广发行业领先每个季度更换重仓股数量在5只左右，通过保留探路者等大牛股，调进荣盛发展、万科等慢牛股，基金排名各季度末逐季前进，当年同类基金有288只，广发行业领先的排名从一季度末的145，年底到达第36名，市场越是处于调整期，这些基金经理调仓换股的能力越闪光。 加仓热门行业握住大牛股另有绝技 跌市中调仓换股少赔钱，是防守手段，但对于优质股票，也要做到不离不弃，在市场好转时，还要能够急速将仓位转到热门板块，从而给投资人带来良好回报。在这些方面，新华钻石品质企业、汇丰晋信大盘等基金表现出色。 新华钻石品质企业基金成立于2010年2月，第一任基金经理曹名长一直管理到现在，他管理基金特点鲜明，找到好股票就咬定青山不放松。该基金前10大重仓股中，每个季度调整股票数量不超过3只，以持有时间长、单只股票涨幅大见长。2014年的持股中，持有亚太股份3个季度，股价上涨89%。持有中国国贸、北新建材、兴业银行、北辰实业、国投电力都达四个季度以上，2014年内股价上涨分别为47%、48%、71%、82%、203%，基金排名从2014年一季度末的总数363名中第112名，一直跑到四季度末的第10名，曹名长持股如酿酒，时间越长，香味越醇。跟踪这类基金，不能因一两个季度的净值疲软而轻易放弃，要放长线钓大鱼。 多数散户抱怨自己2014年四季度满仓踏空，错失金融股的火爆上涨。这些散户可以学学汇丰晋信。2014年下半年，金融股逐渐走强，这只基金就呈现出逐季加仓的态势，四个季度中，金融股持有仓位分别是7.54%、14.43%、20.62%、45.37%，年底较年初增加了6倍。由于加仓的金融股股价上涨，该基金前三个季度排名还在总数363名中靠后位置，年底时，冲进前10名。 15只基金中，嘉实新收益是仅有的一只新基金，能够入选源于基金经理的资深功底。根据此前的选基标准，现任经理陈少平在管理泰达宏利效率优选期间，统计区间内的两次回撤幅度都低于市场平均值，2012年在全部138只基金中排名第26，2013年在全部147只基金中排名第29。同期参与管理的泰达宏利领先中小盘基金，排名也超越同类基金。嘉实新收益2014年12月成立，陈少平今年1月开始管理这只基金，如果能够复制当年的业绩，很有可能跑出新的牛基。截至3月2日，嘉实新收益净值已经上涨17%，位居前1/4。 这15只主动股基能否在新的一年里不负众望，适合激进投资的5只分级B又能否让交易型选手如鱼得水， 羊年15只最具潜力主动股基独特优势详解 为了帮助投资者进一步加深对《投资者报》研判的“羊年15只最具潜力主动股基”的了解，我们从基金投资风格、业绩以及基金经理经历、特征等层面对相关基金进行了逐一点评，供投资者参考。 招商大盘蓝筹（217010） 点评：自2008年6月成立以来，招商大盘蓝筹涨幅123.15%，跑赢同期同类近60个百分点，跑赢大盘105个百分点，超额回报了初始认购的投资人。“坚持发掘价值被低估的投资品种进行积极投资”是这只基金的理念，现任经理陈玉辉有多年研究经验，从2003年开始，先后在新疆证券从事石化行业研究，在东方证券从事化工行业研究，2008年3月加入招商基金公司后曾任研究部副总监、总监，自2012年11月接手管理该基金以来，任职总回报106%，大幅跑赢沪深300指数，年化收益位列同期同类前1/5。 光大动态优选（360011） 点评：光大动态优选自2009年10月成立以来，已取得87.83%的收益，高于同类平均水平。现任基金经理王健，2007年8月加盟光大保德信，先任投资部高级研究员，2008年至2009年在公司管理专户，2009年任高级研究员。王健管理的两只基金业绩都不错，光大银发商机主题股票和光大动态优选均表现不俗，回报分别为53%和88%。光大动态优选回报排名在118只基金中位列第10，相当不易。这只基金刚成立时规模只有7亿份，现在扩大了两倍到了22亿。2012年至2014年，这只基金两年五星，一年四星，光芒耀眼。 建信优化配置（530005） 点评：建信优化配置今年以来表现突出，重仓股中的恒生电子今年以来涨幅超过50%，加上其他重仓股的贡献，使得今年以来基金盈利15.03%，同类排名迅速提升到54/172。该基金为双基金经理制。任职时间最长的陶灿，2007年7月加入建信，历任研究员、基金经理助理，2011年7月开始管理这只基金。另一位是马志强，曾就职于东北证券公司、北京高汇投资公司、北京蓝巢投资公司、天弘基金，2011年3月加入建信。从两位基金经理曾经管理过的基金业绩来看，任职回报都是赚钱的，跑赢业绩基准在20个百分点左右。 南方优选成长（202023） 点评：南方优选成长2011年1月成立以来，已取得51.70%的收益，高于同类平均水平，跑赢同期沪深300指数35个百分点。“精选高成长性优质企业进行动态调整”是该基金操作主要策略，2014年末十大重仓股中怡亚通今年以来（截至3月5日）涨幅近1倍、金证股份涨幅88%，大幅跑赢指数。从成立伊始，基金经理谈建强一直在管理该基金，他曾任职于上海申华实业、海南港澳国际信托、中海信托等公司，2006年9月加入南方基金，其管理过的南方绩优成长、南方优选价值及南方优选成长的任职回报分别高达96%、172%和52%，成绩喜人。 建信恒稳价值（530016） 点评：2015年以来创业板的强劲走势，证明2014年末建信恒稳价值经理许杰的判断正确，当时蓝筹股火热时，他认为：新兴成长龙头的估值调整到合理水平之后，市场的关注点可能重新又回到以战略新兴行业为代表的创新类企业和新兴服务类企业。从历史回报看，该基金近1年、3年排名都位居前列。许杰有实业从业经验，2002年3月加入泰达宏利，历任研究员、研究部副总经理、基金经理等职。2011年10月加入建信基金公司，自2012年3月接手管理以来任职回报高达71%。 华商领先企业（630001） 点评：华商领先企业从2007年5月成立以来，已取得124.57%的收益，跑赢同类。中长期业绩都不错， 1年收益率为54.12%，同类排名为15/160；3年收益为114.41%，同类排名为4/140；5年收益为107.94%，同类排名为3/122。经理田明圣是华商老兵，现在管理着华商优势企业、华商价值共享灵活、华商策略精选及华商领先企业共四只基金，回报排名分别是13/35、1/9、8/149、4/124，全部处于同类前列。近3年以来，华商领先企业在同类140只基金中排名第4。 汇添富优势精选（519008） 点评：汇添富持续竞争优势企业评估系统是汇添富优势精选选股的智囊，该基金自2005年8月成立以来，已取得716.58%的收益，高于同类平均水平。经理王栩曾任上海永嘉投资公司研究员。2004年11月加入汇添富基金公司，任高级行业研究员，2009年11月至2010年2月任汇添富优势精选的基金经理助理，2010年2月至今管理汇添富优势精选，同时兼管汇添富医药保健、汇添富理财14天债基。值得一提的是，他所管理的基金任职回报全部盈利，反映出基金经理追求绝对收益的理念。 广发行业领先（270025） 点评：广发行业领先秉承“自上而下，把握宏观经济周期及行业生命周期，挖掘前景良好行业”的投资脉络。刘晓龙从研究员、基金经理助理，一步步走过来，2007年至2010年在广发基金任行业研究员、研究小组主管。2010年任广发聚丰的基金经理助理，同年11月广发行业领先成立后，一直由刘晓龙管理，年化收益位居同期同类前1/10。2014年3月兼管广发新动力，业绩更靓，在同类373只中，位列亚军。 富国天惠精选成长（161005） 点评：富国天惠精选成长择股依靠“富国成长性股票价值评估体系”。从2014年年报的前十大重仓股看，基金重仓的卫宁软件、石基信息、金固股份今年以来涨幅都超过40%。翻阅历史记录，该基金从2013年6月就开始重仓卫宁软件，到现在股价上涨3.94倍。2011年起持有石基信息，股价上涨2.75倍。基金经理朱少醒曾担任华夏证券分析师，在富国从分析师产品开发主管位置起步，2005年11月开始管理富国天惠精选成长，至今已取得654%的任职回报，年化收益率24.3%，是长跑领先型选手。 新华钻石品质企业（519093） 点评：新华钻石品质企业的基金经理曹名长，投资管理经验丰富，是新华基金投资管理委员会成员、投资总监，历任君安证券公司研究员、红塔证券公司资产管理部投资经理、百瑞信托公司投资经理，现在同时管理新华优选分红及新华钻石品质企业两只基金。作为基金界的老兵，曹名长管理的基金业绩稳定居前，管理时间达8年多的新华优选分红，任职回报高达333%；管理的新华钻石品质企业，2013年市场评级为四星，2014年是五星，同类185只基金中，排名第16，位居前1/10。 大成内需增长（090015） 点评：大成内需增长2014年年报显示，十大重仓股里面，重仓持有的三六五网今年以来上涨61%、春兴精工上涨29%，彰显基金经理李本刚选股能力之强。从李本刚的从业经历来看，择股水平源于研究生涯的历练，在加入大成之前，2001年到2005年，曾在西南证券、中关村证券做研究员，2005年在建信基金继续做研究，2010年8月加入大成基金公司，升任行业研究主管。2012年9月4日起，开始管理大成内需增长，2012年至2014年，每年排名都在前1/3。现在累计回报处在前1/6。从2014年5月开始管理的大成灵活配置，在同类74只基金中，目前排名第11。 中欧新蓝筹（166002） 点评：从各季度披露的十大重仓股可以发现，中欧新蓝筹专注于“未来持续成长能力强的潜力公司”。从2008年7月成立以来，已取得141%的收益，高于同类平均水平。基金经理周蔚文，研究员出身，现任中欧副总经理兼投资总监，从2011年开始自己操刀中欧新蓝筹，这只基金在2011年、2012年、2013年，连续三年市场被评为四星级基金，累计回报65%，年化回报在同类131只产品中排名第19，超越业绩基准44.93%，是一只慢牛稳健型基金。其间基金份额也扩大了20倍左右。 信诚优胜精选（550008） 点评：精于择股的信诚优胜精选在平衡市中表现最好，中长期业绩跑赢同期同类基金。今年以来，重仓的中国平安、中国太保均有不俗表现，重仓的一汽轿车60日涨跌高达51%。现任基金经理杨建标，曾任职于华泰证券、平安证券、生命人寿公司、浙商基金。2010年3月加入信诚，担任投资经理。从投资业绩看，其管理的信诚幸福消费股票、信诚新机遇及信诚优胜精选的任职回报均不低，分别为53%、107%和50%。从年化收益对比，信诚新机遇及信诚优胜精选回报排名都在前1/5。 汇丰晋信大盘（540006） 点评：汇丰晋信大盘自2009年6月24日成立以来，已取得84.14%的收益，高于同类平均水平。2004年在同类363只基金中排名第9，基金份额增加了一倍。成功源于在市场回暖时快速调整，2014年前三季度，业绩曾经一度落后，第四季度市场回暖时，对金融股的快速加仓，反应快速，一个季度内赶超同行。王品从2009年开始管理这只基金，她历任兴业证券公司医药行业研究员，中银国际基金公司中银中国基金经理助理、行业研究员，汇丰晋信基金公司高级研究员。王品管理汇丰晋信大盘，回报率在157只基金中排名第27。 嘉实新收益（000870） 点评：截至3月3日，嘉实新收益今年以来已取得15.83%的盈利，在同类130只可比基金中排名32位。两位经理都是经验丰富的女将，最值得关注的是基金经理陈少平，之前长期在泰达宏利供职，陈少平过往业绩可圈可点之处甚多，2007年至2013年管理泰达宏利效率优选，在同类82只基金中，排名第18，年化回报率跑赢同期同类6个百分点以上，2014年9月加盟嘉实，今年1月起管理嘉实新收益，目前业绩名列前茅。另一位搭档瞿琳琳， 长期在嘉实工作，2005年就开始专注于金属非金属行业的研究。两位经理在行业研究领域造诣颇深，有利于嘉实新收益未来业绩领先。 理财圈（微信号：Money-lcq） 爱理财，不分时间和地点，我们提供每天您所希望得到第一手实用理财资讯，不虚夸！！我们只会通过提炼，原创和第一手的采访来助您理财增值一臂之力！ 好号值得珍惜。 |
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