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作者: 黄国英 (内容由Quamnet提供) 有一定股龄的朋友，多会留意到以下现象：一是睇报纸炒股票多数输；二是传媒对股王、大热资产的「捧杀」现象：最多报道覆盖的股份、概念，快速备受群众追捧；愈红则报道愈多，愈发上升，最终价格却总是空中解体，重返现实。 就传媒对投资人的影响，很多研究应运而生，对上述现象有些综合的解释。首先是为何投资者的选择，常常受传媒的报道左右？原因是金融世界中，有无数资产可选，花多眼乱。一般人甚至机构，根本没有时间心力，去整理和比较股份之间的吸引度，来决定最终投资于何处。退而求其次，在传媒的报道中出现的公司名称，便直接出现在投资者的候选名单上，排了「快队」。由此推论，报道愈多，愈容易在「潜在股东」心中留下印象，之后买入的机会也会提升。 股市之中，通常舒服无压力又符合人性的方法，都难以得到好结果。读报炒股的问题，第一是时间落后，第二是缺乏资讯优势。现时资讯流动迅速，就算是一手材料，也要够快才有用，否则早已在市场中反映。如果还像往时一样，等待传统媒体取材报道，再流通到自己手中，读到时早已是「历史故事」。而且这样唾手可得的资讯，不可能存在任何优势。 近年传媒有不少财经资讯，经常举办投资讲座，造就一些当红股，容易成为股民追捧对象。有研究就提出「注意力受限」假说，指操作被传媒广泛覆盖的股份，回报会低于买入不受注目的股票。研究人员搜集股票基金的持股资料，分析后得出有趣的结论：理论上机构投资者的操作比较专业，可是原来与个体户也不遑多让。研究发现，就算经市值等因素调整，整体而言机构投资者都是同样锺情于媒体的宠儿。按买入当红股的惯性，来排列这些机构投资者，可以发现最常购买当红股者，长时间跑输其追踪的指数，及不那么喜好追逐当红股的同业。 另一个有趣的发现，是这些当红股在受捧期间，盈利并未出现重大破绽。换言之，有大量报道才追入的机构投资者，买入后跑输大市和同业，并非基本因素的问题，也就是报道内容是百分百真确无误，只是最好时机已过，估值已升，迟了上车。 要解决这个问题，就要让所有股份都获得相同的机会，可以出现在自己的雷达上。逐一细察几千只股票，的确是强人所难，就算股神也干不了。但是大可活用删除法，定下一些自己一定不选的条款，或某项因素的最低标准，然后将所有股票过一次，快速剔除不需要细看的股票。这些因素可以是市值、流通性，可以是盈利、估值，也可以是不同的技术因素，如新高等等，没有一定的答案，最重要是经过重重过滤之后，余下的股票，应该给予同等的重视，而不再因为某一股份多人跟进，备受注目而特别另眼相看。这样选股会相对客观，长远有助提升表现。 （责任编辑：HN888）
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