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【咪咪的回答(11票)】: 个人浅见： 策略关注的更多的是自上而下地看，对市场的整体看法和行业间配置的调整。而行业研究则会对行业个股有更全面和深入地覆盖，给出行业内个股的投资建议。 按照题目中问题回答的话： 1、在券商、基金公司的研究部对行业研究和策略研究是怎么分类的？策略单独归类为一组，同时每个细分的具体行业有具体的小组。 2、研究的思路是自上而下，还是自下而上，各有哪些适用点？策略的研究基本上是自上而下地，很少会深入到个股，从专业分工的角度也没有必要涉足个股。而行业研究则两者都有，既有基于宏观经济、政策等推动的主题性研究，也有单独针对个股基本面变化开展的研究。 3、行业研究、策略研究各自的侧重点是什么？从何处开始研究，研究的目的或终结点是什么？侧重点的话，最开始已经讲到。策略研究的目的是给出一个对大盘的整体看法，以及不同行业间配置的调整意见。例如降息之后，策略通常会建议加大配置周期性的蓝筹板块，比如建筑、钢铁之类的，但在这些板块下具体推荐哪些标的，一般会交给该行业的研究员来进行。而对于基金来说，投资组合中一般各行业资产都会有所配置（只是权重大小的区别），那么即使是配置轻的行业，也是需要行业研究员给出个股的推荐的。 举一个不是很恰当的例子：学校要选3名最拔尖的学生参加竞赛，策略研究员负责选出成绩最优秀的三个班，各班的行业研究员则负责挑出班里成绩最出挑的学生。 4、研究的初始点是由政策、时事、行业指标、公司财务、行业竞争格局开始着手，还是其他什么引发点？策略一般是自上而下，除非有客户针对细分领域需要做定制研究。研究的方法太多啦，每个人可能都有不一样的框架和思路，就不一一细说了。 【ChekaHou的回答(2票)】: 希望能和券商、基金公司的研究部同事们多多交流。 1、在券商、基金公司的研究部对行业研究和策略研究是怎么分类的？ 答：非券商*基金公司研究人员，我是在大型产业集团内就职，具体部门是战略发展部。 对我们来说，这两个概念与券商同事不同：行业研究是为公司是否向某个领域投资/进入产业竞争提供依据，要有准确的数据做支撑。而策略研究为如何向某个领域投资/进入产业竞争提供支撑。前者是要不要做的问题，后者是如何做的问题。 2、研究的思路是自上而下，还是自下而上，各有哪些适用点？ 现在的商业环境变化很快、各行业政策出台也很密集，市场机会稍纵即逝，行动稍微迟缓，行业进入的窗口可能就已经关闭了，就可能所以做研究很关键一点是：快速响应能力。 一般开始研究一个全新的产业/行业的思路是： ①行业/产业的整体蛋糕是多大？各垂直细分行业都是什么，各自的蛋糕多大？ ②行业/产业的纵向产业链条和横向产业相关要素有哪些？各链条环节的产值及占比？ ③行业/产业的主要公司有哪些？按照产值和竞争能力做个一目了然的排名；这些公司都覆盖了哪些产业链环节？（找TOP3进行深入研究后，再看其他公司就容易得多） ④行业/产业/产业链条各环节市场发育成熟度如何？（市场为红海还是蓝海？） ⑤国家政策有哪些？梳理近几年的政策，看趋势如何？ ⑥行业解决方案有哪些？与国外同行相比，大体在一个什么发展水平上？发展空间如何？国外公司在国内发展情况如何？ ⑦技术要素/技术发展情况（对产业/行业研究来讲，能否赚快钱是首先要观察的，对技术敏感度并不是非常高） ..... 全新行业研究最好是自上而下，可以保证开阔的视野，做到心中有数，不被任何市场造势所忽悠。按照时间要求可以具体把握研究的深度和广度。 3、行业研究、策略研究各自的侧重点是什么？从何处开始研究，研究的目的或终结点是什么？ 答：行业研究是否能分蛋糕，策略研究如何分、能分多少。 就我目前研究的几个行业来看，行业研究的起点是BOSS拍脑袋，终结点是行业各细分领域产品/方案/工程的投资回收期支撑的是否可以进入的结论；策略研究的起点是BOSS拍肩膀，终结点是具体的商业计划书/产品方案/其他具体方案。 4、研究的初始点是由政策、时事、行业指标、公司财务、行业竞争格局开始着手，还是其他什么引发点？ 答：从第二题回答看来，起点是行业指标。 原文地址:知乎 |
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