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随着中国央行(PBOC)降息，中国的货币市场基金正在冒更大的风险以提高回报率，促使国际评级机构惠誉(Fitch)对阿里巴巴旗下的余额宝发出了风险传染的警告。 阿里巴巴的余额宝是中国最大的货币市场基金，根据惠誉的数据，该基金的加权平均期限已经从2013年9月的44日延长到去年底的93天。惠誉分析师Li Huang表示，买入更长期限的资产，但承诺投资者可以即刻赎回，将造成期限上的错配，有可能影响更大范围的金融体系。 中国货币市场基金的资产在去年增长两倍，达到2.2万亿元人民币(3550亿美元)，因为较高的银行间利率带来的回报是官方存款利率的两倍。余额宝的资产在2014年第三季度首次出现下降，因为央行降低利率的行动削弱了余额宝的盈利模式。 Huang表示，“如果他们加大期限错配，加之互联网使得认购和赎回都更加便捷，流动性管理对于他们将是一大挑战。如果很多投资者同时赎回，一旦他们的流动性满足不了赎回，可能需要折价变卖资产。” 基金经理王登峰接受采访称，余额宝的管理方天弘基金管理有限公司去年延长了资产期限，因为融资环境预计将会放松；大数据分析帮助该公司预测赎回模式，而庞大的投资者数量与较小的平均投资额也使 得赎回更加稳定。 |
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