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导读： IPO审核节奏加快 中签率逐月升高 东方证券下周一上市 六只影子股或成为暴涨标的 新股收益查询 IPO审核节奏加快 中签率逐月升高 进入3月份以来，发审委审核速度不断加快。截至目前，已经连续3周保持高发态势，前两周上会公司均达到了1
本月中签率和募资金额也双双创出新高。其中受东方证券100.30亿元首发募集资金带动，本月中签率创近一年新高；而本次213.63亿元募资总额也再创新高，这在一定程度上分散了资金流向。随着新股发行加速、规模加大，中签率逐月升高趋势明显。 三月新股中签率上升明显 3月份发行的24只新股中签率全部公布完毕。本月中签率较上月略有降低。加权平均网上中签率为0.70%，其中东方证券最高，为1.62%，暴风科技最低，为0.34%；本月平均网下中签率为0.42%，其中国光股份最高，为2.12%，暴风科技最低，为0.09%。本轮新股中，暴风科技受到散户与机构投资者同时追捧。 资金方面，本月网上冻结资金18617.27亿元，较上月增长28%；网下冻结资金9010.36亿元，较上月增长50.12%，网上网下打新资金投入量逐渐放大，显示市场打新热情高涨，也会对市场资金面造成暂时性冲击。 本批新股质地较好，制造业占据大多席位，不乏各行业龙头厂商，发行后涨幅空间较大，也是吸引投资者的主要因素。 在本轮新股中，东方证券以1.62%的网上中签率和0.59%的网下中签率拉高整体平均值。若排除其影响，本月中签率较上月略有降低。从宏观上看，工业品出厂价格指数(PPI)、制造业采购经理人指数(PMI)和工业增加值增长从去年9月份开始都持续下降，而2014年各季度GDP增速均持平于7.4%。经济下行走势加深政策宽松预期。同时，3月以来增量资金借助两融市场进入股市，新股市场的资金流入速度大于流出，投资者打新热情不减，使中签率略有回落。 对于机构投资者而言，网下新股配售制度的变化使网下向网上回拨力度加大，机构投资者打新概率进一步降低。本轮暴风科技网上认购倍数最高，达到291.36倍，东方证券认购倍数最低，也达到了61.60倍，回拨之后，备受关注的暴风科技网下认购倍数已达到1102.67倍。随着网下中签率降低，机构投资者对新股申购收益预期降低，可能会影响其参与热情。 新股收益随上市天数逐渐分化 从近一年新股申购首日回报率来看，投资新股收益偏低，且从2014年第三季度开始呈现下降趋势。网下申购首日回报率近几个月始终稳定在0.10%~0.15%左右；网上申购首日回报率较网下高出约0.15个百分点，近几个月有平稳上升趋势。但是，首日回报率可以作为新股收益的保守估值，若投资者不在首日抛售，获利空间仍很大。 统计发现，自2014年6月以来118只新股发行后半年内涨跌幅变化，发现新股上市后5日内仅有今年1月的申万宏源出现下跌情况，其他117只股票均成倍增长，可见上市5日内是获得新股收益的保险区间。在上市后5~10日内，新股逐渐出现不同程度分化，118只股票中，有31.36%的新股翻绿，其中一部分股票在发行后3~6个月期间反弹回升，新股上市后的半年期间有可能面临新一轮分化。同时，持续上涨股票在5~20天内存在涨幅收窄迹象。 从数据来看，超过50%的新股在上市5~20天内出现不同程度波动，换手率逐渐增加，说明大多投资者对新股倾向于短期持有。但投资者须注意，新股发行后一个月内，收益可能会受宏观经济与政策影响，加上新一轮新股发行分散资金流向，此时应结合当时经济形势与公司基本面状况进行抉择。 从趋势上看，大部分新股首发后连续涨停不会持续太久。随着新股发行数量上升，市场化局面加强，会对投资者选股能力与资金配置能力要求增加，投资价值较低的股票很可能出现上市即跌的情况，新股上市后表现分化将趋于明显。  中财网
东方证券下周一上市 六只影子股或成为暴涨标的 东方证券10亿A股将于下周一在沪市上市，这是中国A股市场上三年半以来最大的首次公开发行(IPO)。 本次东方证券共发行10亿新股，每股发行价10.03元人民币，募资规模达100.3亿元，为2011年9月中国水电以来最大的IPO，东方证券的股票代码为600958。 东方证券上周发行时，其网上网下申购共冻结资金9389.1亿元，创下逾五年来单只新股冻结量最高纪录。 业内人士估计，按东方证券本身基本面以及近期新股上市后的普遍表现，其上市初期股价有望翻倍。 2015年以来，A股市场并购和IPO大戏持续上演，券商“影子股”也以靓丽走势获得市场关注。 以申万宏源为例，该股2015年1月26日上市，一批参股重组标的的 “影子股”受益利好，股价提前起飞。无论是之前的国信证券上市，还是湘财证券携手大智慧，又或者是排队等待的华安证券，每一家“星光闪耀”的券商股背后，都有一群“影子股”翩翩起舞。 东方证券股东也大有来头，申能(集团)有限公司以16.43亿元的持股量高居第一大股东之位，占其总股本的38.38%；而文汇新民联合报业集团、上海海烟投资管理有限公司等大型国有企业也高居十大股东之列。 值得注意的是，东方证券也吸到多家A股上市公司入股，浦东金桥（600639，收盘价25.25元）持股1.66亿股(占3.88%)，长城信息（000748，收盘价43.68元）持股1.43亿股(占3.34%)，上海建工（600170，收盘价10.30元）持股1.33亿股(占3.12%)，上海九百持（600838，收盘价10.66元）持股2536万股(占0.59%)，深科技（000021，收盘价8.49元）持股1300万股(占0.3%)，时代出版（600551，收盘价17.61元）持股650万股（占0.15%）。 除深科技外，其余5只均为融资融券标的股，但近期融资买入情况各不相同：浦东金桥1月27日融资买入2.38亿元，略低于26日；长城信息1月27日融资买入降至9290万元；时代出版1月27日融资买入由5171万元降至2188万元，上海九百27日融资买入由5694万元降至3772万元。唯有上海建工27日融资买入由2.75亿元增至3.29亿元。 浦东金桥(600639)：业绩稳健增长，参股东方证券上市在即 浦东金桥 600639 研究机构：海通证券(600837)分析师：涂力磊，谢盐撰写日期：2015-03-16 事件：公司公布2014 年年报。报告期内，公司实现营业收入19.14 亿元，同比增加33.99%；归属于上市公司股东的净利润4.30 亿元，同比增加0.57%；实现基本每股收益0.46 元。本年度公司每10 股派发现金红利1.4 元(含税). 投资建议： 结算利润率下行造成利润增速低于营收增速。2014 年，公司完成“T22 号地块部分厂房”销售，“T4 号地块土地”、 “T5-7/5-11 地块在建工程”、“T6-5 地块在建工程”转让，使销售收入增加2.8 亿元。报告期内公司实现营业收入19.14 亿元，同比增加33.99%；由于本期出售项目毛利率较低，使得报告期内公司实现净利润4.30 亿元，同比增加0.57%。 招商工作有序推进。2014 年底，公司持有各类物业总体出租率为87%。报告期内，各类物业平均租金分别为：住宅类约3.9 元/天/平，厂房、仓库类约1.2 元/天/平，办公楼类约3 元/天/平，研发楼约3.4 元/天/平，商业类约3.2 元/天/平，酒店类约5.8 元/天/平。报告期内，公司以先进制造业和战略性新兴产业为招商重点，全力以赴落实了大唐、中新社和大族激光(002008)项目、桂林福达、富友金融总部园项目等重大项目。 定增注入优质资产。 1)拟募资30 亿元注入联发公司39.6%股权。联发公司拥有“金桥”、“碧云”两个核心品牌。作为公司工业房产及其配套业务的运作平台，联发公司是公司最大的子公司，在金桥开发区内拥有大量优质土地和项目。截至目前，联发公司拥有在营物业总建面(含地上和地下面积)约65.42 万平；同时拥有待建、拟建及在建面积约33.20 万平。在假设联发公司总资产为全部经营性物业(在营和在建等物业)时，其20.66 亿元估算的39.6%联发公司股权价值对应的单位面积物业价值仅为5600 元/平米。而在假设剔除联发公司里面的出租物业后，联发公司总资产中的在建和拟建等物业价值对应单位面积物业价值仅为10747 元/平米。 2)相关融资投入临港碧云壹零项目的地理位置佳。本次非公开发行可募集的现金不超过9.34 亿元将用于上海临港碧云壹零项目以及补充流动资金。上海临港碧云壹零项目(临港新城主城区WNW-C5-4 地块)是位于临港区域的自贸区配套住宅项目，该项目位于上海临港新城主城区内，毗邻洋山保税港区，濒临东海和杭州湾，距上海市中心人民广场直线距离约75 公里，距浦东国际机场直线距离37 公里。 参股东方证券上市在即，受益上海自贸区扩容政策，“增持”评级。公司主要从事上海金桥出口加工区内的工业地产和园区开发和租售业务。公司物业租赁收入每年保持10%稳定增长。公司定向增发注入39.6%联发公司股权将推动公司业绩提速。目前公司将S11 项目定位销售有利于稳定公司未来业绩。此外，公司参股1.66 亿股的东方证券进入IPO预审阶段， 一旦上市有望给公司带来较高的资产增值。公司在临港地区有20 万平土地储备。上海自贸区建设有望给公司土地带来价值重估。我们预计公司2015、2016 年EPS分别是0.55 和0.64 元，对应RNAV是15.78 元。截至2015 年3 月13 日，公司收盘于24.47 元，对应2015、2016 年PE分别为44.49 倍和38.23 倍。考虑到公司金桥园区和临港一号项目将受益于自贸区建设，目前上海自贸区标的2015 年平均动态45XPE，考虑到公司参股3.88%的东方证券上市在即，给予公司2015 年50XPE估值，对应目标价27.5 元，维持公司的“增持”评级。 长城信息(000748) 公司是中国电子信息产业集团有限公司控股的国内有影响力的行业信息化产品提供商，全国电子计算机制造企业自主创新能力十强、中国软件(600536)百强企业之一和湖南省重点支持的骨干企业。公司业务涵盖金融电子、高新电子、医疗电子、软件园区开发、软件系统集成与服务及电子产品制造。技术水平和市场占有率一直处于国内领先地位。作为全国质量管理先进企业和中国电子行业用户满意工作先进单位，公司通过了ISO9002、ISO9001、GJB/Z9001质量体系认证和ISO14001环境体系认证。 上海建工(600170) 公司是我国规模最大的建筑类上市公司。主营业务包括各类建设工程总承包、设计、施工、咨询、设备、材料、构配件生产、经营、销售，建筑技术开发与转让，机械设备租赁等。公司拥有房屋建筑工程施工总承包特级，以及市政公用工程施工总承包壹级、建筑装修装饰工程专业承包壹级、体育场地设施工程专业承包壹级等建设资质。下属的几家建筑施工企业均有建筑企业一级资质。公司业务主要集中于上海地区，金贸大厦、上海浦东国际机场及磁悬浮快速列车线等重大工程和标志性建筑都是公司的杰作。 上海九百(600838) 公司前身为创建于1939年的百乐商场。经过上市以来的十多年的运作，公司逐步形成了以洗涤化工产品及洗涤服务，商业地产的投资管理、百货业的主营业务为主，以投资参股具有竞争优势的商业零售企业为辅的经营战略。公司全资拥有并管理上海正章洗染公司、上海静安寺珠宝古玩城、上海九百商业发展、上海九百购物中心、上海九百电子网络公司和上海九百进出口公司等多家公司，投资参股沪港合资上海久百城市广场公司、上海久光百货公司、中韩合资上海易买得超市公司等。 深科技(000021) 公司是全球第二大硬盘磁头专业制造商，也是中国唯一的硬盘盘基片制造商，公司致力于自主产品、先进制造和零部件三大业务领域，特别是硬盘磁头、计量系统、支付终端产品、数字家庭产品及LED的研发生产，以及电子产品的先进制造。公司拥有中国国家认可委员会(CNAS)认可的专业实验室，具备优秀的可靠性、材料分析、先进机械、热仿真、表面贴装(SMT)、以及静电防护等工程技术能力，被认定为广东省工程技术中心和深圳市公共技术平台。公司还是国内电表行业标准的制定者之一，自主研发生产的远程控制电表及系统和防窃电电表达到国际领先水平。公司追求卓越运营和共同发展，不仅造就了中国企业500强和深圳工业百强企业前十名的行业地位，也使公司赢得了全球各地客户的广泛认可。面对未来，公司志在成为全球电子信息产业链中关键产品、技术及服务的重要提供商，跨入全球EMS企业前列。 时代出版(600551) 公司是安徽出版集团以其所持有的出版、印刷等文化传媒类资产，认购科大创新定向发行股份，成为上市公司第一大股东，在全国率先以出版业务整体上市，成为出版主营业务净资产收益率最高、极具成长潜力和投资价值的文化传媒类上市公司。主要从事出版传媒(601999)、印刷复制、高科技研发与成果转化三大主业。重点开拓电子信息工程等高科技研发与应用，主要从事信息传播技术、信息控制技术以及其他电子信息类产品的研发与推广。
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