互联网汽车 把握下一个金矿！

来源：综合中信证券、安信证券等

A股互联网+汽车的跨界风浪汹涌而起！！

继阿里牵手上汽集团之后，北汽和乐视23日宣布正式联姻，第一款合作产品将在下个月的上海车展亮相。与此同时，腾讯、富士康以及和谐汽车(中国第二大豪车经销商)三方宣布联手开发“互联网+智能电动车”。

• 阿里巴巴集团和上汽集团在杭州联合宣布，将合资设立10亿元的“互联网汽车基金”，用作推进“互联网汽车”开发和运营平台建设，并表示双方合作的首款“跑在互联网上的汽车”将于2016年上市。

• 23日，北京汽车股份有限公司与乐视控股签订战略合作协议，宣布两家将联手共同打造全新一代互联网+智能汽车及汽车生态系统，并创立轻资产品牌。乐视将为北京汽车提供互联网智能汽车的智能系统、EUI操作系统、车联网系统。而北京汽车和乐视合作的首款产品，将在今年上海车展期间正式亮相。

• 富士康科技与腾讯及和谐汽车共同签订了《关于“互联网+智能电动车”的战略合作框架协议》，三方将在河南省郑州市积极展开“互联网+智能电动车”领域的创新合作。富士康、腾讯、和谐汽车三方所组成的联合专业工作团队各有分工：其中腾讯将负责提供互联网开放平台，富士康聚焦在高科技移动终端与智能电动车整合的设计与生产制造技术上，打造高效便捷、节能环保、安全可靠的“互联网+智能电动车”，同时凭借和谐汽车在高端汽车营销及服务领域的积累，提出“互联网+智能电动车”的商业模式。

为什么他们要这么做？

互联网汽车：大幕初启，新能源汽车会是最好的切入点。

智能化、节能化、网络化，是汽车产业未来发展的重要方向。新能源汽车的出现，有助于汽车的电子化、智能化进程落实。中国对新能源汽车生产牌照的适度放开，可能进一步激发产业的新进入者参与创新。全球范 围看，亦有越来越多的互联网公司、创新公司进入汽车设计、制造领域。对于依托于电动技术的互联网汽车，我们有如下观点：

• 互联网汽车目前处于研发初期，离真正的产品投放至少还需要3-5 年时间；

• 未来会有更多创新公司或互联网公司参与到智能汽车/互联网汽车的创新过程中，但创新成功率不会太高

• 跨界而来的竞争者搅动传统汽车公司的池水，未来传统汽车制造业公司会主动参与竞争。

竞争格局：传统汽车企业转型+跨界竞争合作。

汽车产业规模巨大、产业链条极长，且产业生态复杂。汽车产品的存续周期长达十余年，对于产品质量和安全可靠性的要求很高。汽车的智能化和互联网化是未来趋势，但也是一个长周期的渐进过程。我们判断，互联网汽车未来的竞争格局中，传统汽车制造巨头仍是重要的参与方。过去100 年来，汽车产品内涵不断丰富、汽车公司持续包容吸收新技术和新理念。汽车智能化浪潮中，汽车公司已经开始积极应对，主动参与并引导产业发展。此外，跨界而来的创新型公司，也会成为竞争中的另一个重要因素，部分公司会试水汽车设计制造的竞争，部分公司会采取与现有汽车巨头合作的方式。除“乐视+北汽”的组合外，上汽和阿里巴巴亦计划合作互联网汽车。

谁能成功：兼具互联网基因+制造业基础，才有可能。

我们判断，跨界进入汽车制造业的公司想要成功，必须需要具备以下条件：

1）贴近客户的互联网思维+快速迭代的能力；

2）已被证明的制造业基础和能力。

投资缘由：

其一，汽车发展周期类似于三年前的智能手机。在通过低价化抢占渗透率后，进入通过创新竞争触发消费者更换的周期，创新的周期拐点到来！

其二，一个汽车电台年收入都能过十亿，充分体现在汽车上的时间价值。以汽车抬头显示为例，全球10亿存量汽车和7000万产量，单价1000元，市场巨大。汽车将成 为兵家必争之地。

其三，创新在什么环节？在消费者能感知到的，在人机互动，在输入输出，在智能化。我们在产业链调研中验证了这些环节的创新力度和速度。

其四，中国电子产业在智能手机时代实现相关技术储备和积累，而跨国产业整合将实现渠道的开拓。

其五、中国优秀消费电子企业陆续往汽车电子拓展，中国企业的切入汽车电子的价格将大幅下降，利于汽车电子的推广。

相关个股：

1、汽车电子上市公司：

亚太股份（002284）：公司为主动安全电子唯一标的公司。主要配套的自主品牌有上汽通用五菱、长安汽车、一汽自主品牌、北汽自主乘用车；合资品牌有大众MQB平台、上海通用、一汽马自达、东风日产等。公司安全电子产品从ABS 到EPB、EABS、ESC，布局完善，预计2015 年将陆续迎来收获期。

得润电子（002055）：公司全面布局汽车电子+新能源汽车+车联网。通过与德国Kroschu（科世）合作，已经成为奥迪A3 的重要线束供应商及Q3、A3、高尔夫7、宝来、捷达等ABS 线束供应商，未来有望导入其他新车型近日公司拟出资收购 Meta股权，拓展汽车电子与核心零部件供应市场，建立向全球市场供货的能力和业务平台。

均胜电子（600699）：驾驶控制系统是均胜电子旗下子公司普瑞的拳头产品，公司目前是宝马、奥迪的主要供应商，分别为宝马、奥迪提供新一代驾驶控制系统iDrive、MMI。近日，均胜车联拟通过协议转让方式收购车音网10%股权，并与车音网在车联网服务平台开发、运营及投资等方面展开全面合作。

东风科技（600081）：目前公司已经批量生产集成多媒体控制系统CMU出口日本配套马自达本土市场车型，2013年实现销售2亿，2014 年销售收入有望翻番达到4 亿。多媒体控制系统CMU未来仍将是车联网时代汽车车载信息、娱乐、通信的中央集成设备。

2、汽车+互联网上市公司：

上汽集团(600104)：公司与阿里巴巴签署战略合作协议，合资成立10亿元互联网汽车基金。2012年，上汽集团零部件采购中心打造了“好途邦”汽车后市场互联网平台。2014年3月，上汽集团推出“车享网”电子商务平台，是国内第一个由汽车厂商推出的O2O电子商务平台。

长安汽车(000625)：2014年11月10日，长安汽车与华为技术有限公司在深圳签署战略合作协议，双方将在车联网、智能汽车、国际化业务拓展、流程信息化、信息化建设等领域展开跨界合作。

3、车联网及应用入口标的：

天泽信息（300209）：公司专注于提供车联网IT服务。2002年业务重心为警用GPS，2003-2005 年拓展出租车客户，2008年后发展物流车辆市场，未来公司的车联网产品与服务沿着横纵两个方向发展。

启明信息（002232）：公司管理软件业务主要面向国内整车制造厂和上下游配套单位、经销商等。公司汽车电子业务为一汽集团自主品牌部分车型提供车载信息系统终端，同时为部分一汽集团合资品牌车型提供后装产品，在本公司硬件产品的基础上，通过公司搭建的D-Partner服务平台，为车主提供各类增值服务。

盛路通信（002446）：合正电子DA产品单月出货量保持在1-1.5 万台/月，除东风日产系统外，目前已经能适用大众、广汽丰田、广汽本田、奇瑞、上汽通用五菱等多个品牌汽车。

荣之联（002642）：公司2013 年收购车网互联75%股权，布局车联网业务，车网互联依托自主研发的Carsmart移动资源管理平台，向用户提供物联网行业平台开发服务和移动终端软硬件产品。2014 年8 月4 日旗下车联网公司车网互联，启动OBD 设备乐乘盒子预约公测，采集到的汽车大数据将与荣子联的大数据云计算技术发生协同效应。

四维图新（002405）：腾讯入股成为第二大股东，正在从一家地图数据销售商逐步转型成为国内领先的车联网产品、平台和服务提供商。2014年9月24日，四维图新联合腾讯控股发布新一代车联网整体解决方案“趣驾”，该产品整合了四维图新的趣驾导航业务、趣驾T服务业务以及腾讯的QQ、QQ 音乐、大众点评、腾讯新闻、自选股、比赛直播等优质内容。

科大讯飞(002230)：公司作为语音技术领域龙头，规划将推进智能语音汽车电子产业发展确定为首要任务，优先向奇瑞、江淮标配汽车语音导航及多媒体设备产品，深化智能语音技术在汽车电子产业的发展。