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最近一直在思考中国股票注册制对股市的影响，现在基本有了结论，注册制将会带来小盘股牛市。 股市的运行常常会与人们的直觉相反。 比如新股发行与上市，人们直觉它会让股市进入熊市，但1996-97年，2006-07年的大牛市都伴随巨量的新股发行和上市。 人们直觉认为法人股流通会让股票走熊，但正是因为法人股流通改革触发了2006-07年的大牛市。 人们直觉认为创业板原始股的解禁会带来创业板股价下台阶破泡沫，但实际上正是创业板原始股的解禁才造就了2012--13年创业板结构性牛市，创业板指数从500多点涨到1500多点。 股票注册制将带来小盘股牛市的逻辑是:注册制让股票壳多了，引来更多人用壳讲故事，因而造就小市值股票结构性牛市。 |
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