招商银行、招商地产同时停牌，难道仅仅是巧合？！

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招商银行及A股上市的招商地产，4月2日突然发通告，均表示正在筹划重大事项，监于相关事项存在重大不确定性，为维护投资者利益，避免造成股价异常波动，故申请其股份自今日(4月3日)起停牌，招行指停牌日期不超过五个交易日，而招商地产则无披露何时复牌。

两公司在公告中均未阐明停牌原因，自公告发起后的两日市场对这一事件议论纷纷，各种有关停牌的猜测充斥于各大媒体。

招商银行和招商地产为何会引发市场如此大的讨论呢？在这里观察君就不得不为大家介绍一下它们共同的大股东——招商局集团。

“骨血相连”的招商局集团

招商局创立于1872年晚清洋务运动时期，是“官督民办”的产物，曾组建了中国近代第一支商船队，开办了中国第一家银行（中国通商银行）、第一家保险公司（保险招商局）等，开创了中国近代民族航运业和其它许多近代经济领域。

新中国成立后，招商局为改革开放作出了许多贡献，1978年，招商局独资开发了在海内外产生广泛影响的中国第一个对外开放的工业区——蛇口工业区，并相继创办了中国第一家商业股份制银行——招商银行，中国第一家企业股份制保险公司——平安保险公司等，为中国改革开放事业探索提供了有益的经验。

2000年7月，招商局集团花了90万美元请来麦肯锡会诊。麦肯锡为招商局开出划分交通基建、金融、地产和物流的四大核心产业的药方，基本上被招商局集团接受。随着招商局集团的不断发展，四大核心产业逐渐演变为三大，即交通、金融与房地产开发。目前，在交通方面，招商集团旗下有招商轮船、深圳赤湾港、中集集团等10多家上市公司；在金融方面，旗下控股的上市公司有招商银行、招商证券和招商局中国基金；在房地产方面，旗下控股的上市公司有招商地产、雅致集成房屋股份有限公司和招商局置地。

在整个商业领域，流通如同骨架，金融如同血液。我们可以清晰地看到，招商局集团正是通过搭建“骨架”和提供“血液”掌握着中国商业的命脉。这也就是为什么停牌公告一发出市场的讨论就如此热闹。

对此次停牌的猜想

公告一经发出后，市场立刻发出了“两者同时停牌，绝非巧合，或涉及内部重大资产整合”的声音，于是业内开始流传各种有关停牌原因的猜想。

猜想一：做大房地产、反击安邦

有消息透露，招商局将把3.9平方公里的前海土地作价3500亿元注入招商地产；招商地产用该土地在招商银行抵押7成贷款2500亿，作为首期款交付招商局；招商银行宣布以15.6元/股的价格向招商局增发160亿股，招商局支付给招商银行2500亿元人民币；最终效果是2500亿元从银行贷款给地产，地产付给招商局，招商局支付股票回到银行，银行股本变成412亿股，其中招商局持有191.6亿股，占46.5%，从而反击安邦。

理由

上市公司观察

3月18日，招行发布的2014年财报显示，安邦持有该行27亿股，占股比例为10.72%，为第二大股东，与第一大股东招商局集团相差9.28个百分点。此前据媒体报道，招行一名不愿透露姓名的中层干部透露，招商局不会放任安邦的进一步增持，不想成为下一个民生银行，肯定会想办法制衡。

猜想二：或与关联交易无关

招商银行的停牌原因可能是关于内部员工持股的股权激励方案。而招商地产的重大事项则可能是将去年拟发行的可转债取消，转而以定增方式接受大股东位于前海或者蛇口工业区的一部分土地资产。

理由1

上市公司观察

招行董事长李建红在2014年10月20日的股东大会上曾表示，虽然招行已是混合所有制银行，但其体制可能还没有完全符合混合制优质企业的结构和体系，并且“和经营班子做了交流，认为还有进一步完善的空间”，下一步在加强经营高层管理的同时，将按照市场化原则，进一步完善体制、机制，尤其是高管的激励和约束机制。

理由2

上市公司观察

2012年和2013年招商地产均有购地计划，但因随后股价大跌、国土部审核等原因而搁浅。但在新一轮国资改革背景下，招商局旗下业务间的产业协同发展从去年开始逐渐加强，目前极有可能进行大股东的资产注入。

猜想三：进行资产置换

有网友猜想，此次停牌是由于招商地产与招商银行将进行重组，主要是因资产置换，招商银行的房贷资产注入招商地产，置换招商地产的房产土地。招商银行不是搞房地产的，但有很多房贷坏账收不回拖累了银行。

猜想四：其他

有消息透露，招商银行计划启动收购一家境外银行。

观察君的想法

以上是业界对于招商银行和招商地产的四大猜想，观察君虽不知道招商局此次究竟会是何行动，但是有两点观察君是比较肯定的。

第一，招商局一直想要做大房地产。在招商局现有的三大核心业务中，交通运输及基础设施建设板块发展状况一直比较理想，招商局旗下的招商局国际是中国领先的公共码头运营商，招商轮船则有中国最大的远洋能源运输船队，而招商局旗下的高速公路通车里程占全国高速公路通车总里程的6.64%。

在金融业务板块中，旗下招商银行、招商证券等早已声名鹊起。唯一有所欠缺的就是地产业务。2009年房地产及相关业务资产利润贡献率为18.3%，远远低于交通和金融业务。就这点而言，集团有动力提升房地产业务的地位，使其成为集团业绩的重要增长点。

第二，对招商集团而言，金融是其业务的血液，招商银行作为旗下最成功的金融企业，招商局集团绝不愿意其大股东地位易主。

后续故事将如何，观察君将继续密切关注，敬请期待！