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某天，小鑫qq群里突然有人义愤填膺：为什么我在9:26时用市价委托下单，委托中显示的申报价格是涨停价？！这直接导致我最后成交价比开盘价贵了一毛多？！2000股股票让我白白多花了200多块钱，你们软件是怎么做的？！ 这损失谁来赔？！
得知这一消息后，小鑫第一时间与这位用户沟通，在了解了情况之后，告诉他这并不是软件的问题，而是市价委托的交易规则导致的。在用了将近半个小时讲解市价委托规则后，才解决了用户的疑问。
通过这一案例，小鑫认为有必要利用一期时间给大家讲讲市价委托的交易机制，以免各位投资者因不了解此种委托方式而导致财产损失。 那么，什么是市价委托？为什么市价委托后申报价是涨停价？而又为什么成交价会高于开盘价呢？
实际上，市价委托是为弥补限价委托的不足，开放的另一种补充委托方式。限价委托存在什么样的不足之处呢？
限价委托的苦恼
在股票交易中，我们经常使用的委托方式都是限价委托，即根据股票目前市场上的价格走势，填入一个自己能够接受的价格进行委托申报。当对方有人愿意以该价格交易时，此笔订单立即成交。
然而，限价委托存在一定局限性。当行情波动较快时，我们刚输入的一个价格委托申报，发现此时行情已经突变，委托价格已经远远偏离目前的成交价格，甚至已不在五档之列。这时，我们就需要撤单重新委托；然而，我们观测到的买卖数据总是有时间延迟的，重新委托后的价格马上又偏离了行情，始终无法达成成交。
什么是市价委托？
市价委托指投资者对委托价格没有限制条件，只要求立即按当前市价成交即可。
市价委托共分为七种：
看起来很复杂，其实几种方式比较类似，小鑫把他们归为三类，并用图例给各位解释。假设小鑫是买方：
1、最优价格
最优价格包括本方最优价格以及对方最优价格。市价委托是以成交速度为主，最优价格要建立在最快成交的基础之上。因此，作为买方，本方最优价格即是指当前买方未成交队列中出价最高的价格；对方最优价格则是卖方未成交队列中出价最低的价格。反之亦然。
2、最优5档
最优5档包括最优5档即时成交剩余撤销和 剩余转限价 两种，是在最优价格的基础上扩大了交易范围。作为买方，最优5档是指当前卖方未成交队列中卖1至卖5的价格；反之，作为卖方，则是买方未成交队列中买1到买5的价格。这种下单方式的好处在于交易范围增大，相比最优价格有更多单量可以成交。
当以最优5档即时成交剩余撤销委托下单买入，则会按交易时刻的市价从卖1至卖5依次成交，若有未成交剩余则撤销剩余委托。像图中市价买入700手，此时卖方总共只有500手，剩余的200手则撤销委托，投资者可以重新下单或转投其他；同样，剩余转限价只是把未成交剩余转成此刻本方最优价格，即此时的买1价挂单，而不是撤销。
3、深交所独有的即时成交剩余撤销与全额成交或撤销
即时成交剩余撤销是在最优5档的基础上再次扩大交易范围，不限制在最优5档行情下，此时有多少单就成交多少单，对于更急于成交的投资者来讲，此种方法仅次于涨停价下单，但比涨停价下单节约成本：
只要属于有效报价范围内的报价，按价格优先均可依次成交。若有剩余则撤销剩余委托。
全额成交或撤销 比较特殊， 是指：若此笔订单不能全部成交，则自动全部撤回。成交不限于5档数据：
为什么市价委托后申报价是涨停价？
连续竞价期间，股票交易的原则是：当卖出申报价低于即时的最高买入申报价格时，以即时最高买入申报价格为成交价格；相反，当买入申报价高于即时的最高卖出申报价格时，以即时最低卖出申报价格为成交价格。这句话的意思是：如果价格出现价差重叠，谁先发出价格等待，就以他的价格成交。
举个例子： 某股票昨日收盘价为42元，下图是今日某时五档数据：
若小鑫此时以涨停价46.2元限价委托买入1000股，则根据交易规则，系统会依次从卖一、卖二、卖三、卖四、卖五、卖六…开始成交，直到成交完1000股。
若小鑫以最优五档即时成交剩余撤销委托买入1000股，则根据交易规则，系统会依次从卖一、卖二、卖三、卖四、卖五开始成交，卖五之后的数据不再成交。
所以，市价委托其实与涨停价委托的交易过程完全相同，只是成交范围有所控制。而在交易主机与客户端程序中，为统一字段加快代码解析，券商在申报市价委托时均是以涨跌停价进行显示，所以鑫财通上才会显示为涨停价，但系统会在后台交易处理时单独标注此单为市价委托，并按照规则定义完成指定交易。
为什么成本价高于开盘价？
首先，开盘价是集合竞价产生的，集合竞价申报时间是每个交易日开盘前的9:15至9:25，其中9:20之后就不在接受撤单操作：
9:25-9:30开始集中撮合竞价，并与9:30发布开盘价。此阶段虽然继续接受委托申报但委托不参与竞价撮合，委托单会顺延到9:30的 连续竞价阶段。
这位用户的市价委托是在9:26:57秒下单，显然已经过了集合竞价申报时间，因此不参与集合竞价，此单顺延到连续竞价阶段。当开盘价产生后，交易所根据规则依次处理单据，当系统执行到他这笔委托时，9:30:4秒那一时刻的市价已经变为7.31元，因此其市价委托的成交价即为7.31元，高于7.20元的开盘价。
至此，该用户的问题已经全部解释清楚了，想必各位读者多多少少也对市价委托有了初步的认识。难道说关于市价委托就这样草草了事了吗？那怎么能行，这不符合小鑫为投资者提供干货的基本原则。下期，小鑫将深度解读市价委托，告知用户如何正确使用，并提供各种委托方式成交速度大排行，敬请期待！ |
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