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根据字典上的解释，交替是指两件事情或两类事物轮流出现或者轮流起作用。变替是大自然的恒定法则。举例来说，树叶或者树枝通常首先在主干的一侧长出，接着在另一侧长出，其位置交替出现，人体之构成也遵循同样的规则：5-3-5-3。这样的例子不胜枚举。
牛市和熊市交替出现。一轮牛市由五浪所组成，而一轮熊市由三浪所组成。在此之中，数字五和三相互交替，同样的规律，对于所有浪级的波浪全部有效。
一轮牛市由五浪所构成。浪一、浪三和浪五是上升浪，浪二和浪四是下降浪或者是横盘运动。在此之中，奇数与偶数相互变替。
浪二和浪四属于调整浪。这两个浪在形态上呈现交替规律。如果浪二是简单浪，那么浪四就会是复杂浪，反之亦然。简单浪在较小级别的波浪中是指由单独一个向下的浪组成。复杂浪则是指由三个向下或是横盘的浪所组成。如图62和图63所示。
在较大级别的波浪之中，例如一轮完整的牛市和熊市，调整浪的规模相应地也较大。等待市场最后的杀跌，过程通常显得冗长而艰难。价格先是呈现中规中矩的一段下挫，我用字母A来标示。紧接着是一段向上的反弹，我用字母B来标示。第三个也就是最后一个出场的，才是向下的杀跌运动，我用字母C来标示。浪A可能会是锯齿形波浪，在这种情况下，浪B将会是一个倒置的平台形波浪。如果浪A走出了一个平台形波浪，浪B将会是倒置的锯齿形波浪。(在任何情况之下，浪C均由向下的五浪所构成，它往往表现得异常凶悍，并且通常将市场打回到先前牛市的起点)。在此之中，浪A和浪B呈现交替规律。
持续了十三年的三角形调整，为我们提供了交替规律的又一个生动案例。从1928年11月到1938年的3月31日，市场走出了1个平台形波浪。从1938年的3月31日到1939年的10月市场走出了一个倒置的锯齿形波浪。从1939年的10月到1942年的5月又走出了一个平台形波浪。
一个不规则顶部是指浪B超出了之前牛市第五浪浪尖的现象。即便是这些不规则顶部，居然也符合交替规律。例如，1916年的市场顶部是不规则的，而1919年的市场顶部是规则的，1929年又走出了不规则顶部，而1937年的市场顶部是规则的。
一直到1906年，铁路股价格指数成为带动市场走牛的领袖。而在接下来的34年(斐波拉契数字)中，即从1906年一直到1940年，工业股指数担当了带动市场上攻的领袖作用。然而从1940年起，铁路股价格指数开始重新领涨市场上攻步伐。其中的空替规律可见一斑。
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