降准的空间有多大？20万亿

 周日降准后，存款准备金率为18.5%，一般性存款截止3月底大约110万亿，也就是有大约20.4万亿存款是放在央行那里的。由于中国暂时没有存款保险制度，所以政府收取一定的存款保证金来保证金融机构有足够的偿付能力，同时也限制金融机构的扩展力度。

1985年，央行第一次使用统一的存款准备金率，是10%。

1987年，通货膨胀，调整为12%

1988年，继续上调为13%。

1998年，通货紧缩，下调为8%

1999年，继续下调为6%

2003年，上调为7%

此后一路上调，2011年6月到达21.5%。然后一路下调到今天的18.5%。

自2003年的一路上调主要是为对冲外汇占款的流入，自2011年6月后一路下调，主要是为提振经济。而周日这次下调，一为提振股市，二为增加流动性，三为对冲外汇占款流出。整个一季度外汇占款减少了大概2500个亿，比去年同期大约是少增了1万亿多一点。如果仔细一算，发现很巧妙，大体上相当于下调存款准备金率1%释放的资金量。

如果实施存款保险制度，那么存款准备金可以大幅度下降，如果出现信贷需求低迷，存款准备金降为零也完全有可能。这将释放大约20万亿的资金。

这些都是基础货币，具备乘数效应，最多可以制造100万亿的货币。

政府手中的经济牌可是非常充足。

不过，中国，关键的是政治。

财政部今天注资农发行1500亿，加上昨天央行注资国开行和进出口银行的620亿美元，差不多向金融系统注资5500亿，这些政策性银行发放贷款可是不需要考虑是否能收回本金的，还有周日的全面降准，政府刺激经济的力度已经超过了2008年