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彼得·林奇的投资忠告 要投资于企业，而不要投机于股市。 彼得·林奇值得借鉴的投资经验是：选择股票要选择高成长的绩优股。通常情况下高成长绩优股的市盈率比较高，存在一定的市场风险。在这种情况下要想从中获利取决于两方面：一方面公司有进一步成长的潜力，进一步的成长是看高股价的信心所在。另一方面，要具有一定的潜在利好，潜在利好的兑现利于股价的进一步推高。市盈率高的公司不一定比市盈率低的公司机会小，关键看未来盈利的增长率。如果一家公司呈高速增长，即使是高市盈率仍能比市盈率低、增长速度较慢的公司获利大。（例：一家公司目前是20倍的市盈率，每股赢利1美元，即股价为20美元，每年以20％的速度发展；另～家公司以10倍的市盈率出售，每股赢利1美元，即共10美元，每年以10％的速度发展。一年以后，第一家公司每股将获利1．20美元，而第二家公司每股获利为1．1美元。十年以后，第一家公司每股获利达到6．19美元，而且如果它仍以20倍的市盈率计算，市场价格应该是123．80美元。而在此期间，那家利润增长为10％的公司，每股获利2.85美元，按以10的市盈率计算，意味着28.50美元的市场价格，仅为第一家公司的1/4左右。） 1.想赚钱的最好方法，就是将钱投入一家成长中小公司，这家公司近几年内一直都出现盈利，而且将不断地成长。 2.个别投资人的优势在于他没有时间压力，可以仔细思考，等待最好时机。如果要他每星期或每个月都要买卖股票，他肯定会发疯的。 3.一般消息来源者所讲的与他实际知道的有很大的差异，因此，在对投资方向作出选择之前，一定深入了解并考察公司，做到有的放矢。 4.为了赚钱，我们可以这样假设，他敢买进必定是对他所看到事物有信心。而一个面临内部人员大量收购压力的公司很少会倒闭。 5.投资人不必坚持投资拥有神奇管理系统、并处在激烈竞争环境中顶尖公司的股票，只要选择经营成效还不错，股价低的股票，一样可以赚钱。 6.最恐怖的陷阱就是买到令人振奋却没有盈余的公司股票，以及便宜的统计数字。 7.在股市赔钱的原因之一，就是一开始就研究经济情况，这些观点直接把投资人引入死角。 8.购买股票的最佳时段是在股市崩溃或股价出现暴跌时。 9.不相信理论、不靠市场预测、不靠技术分析，靠信息灵通，靠调查研究。 10. 试图跟随市场节奏，你会发现自己总是在市场即将反转时退出市场，而在市场升到顶部时介入市场。人们会认为碰到这样的事是因为自己不走运，实际上，这只是因为他们想入非非。没有人能够比市场精明，人们还认为，在股市大跌或回调时投资股票是很危险的。其实此时只有卖股才是危险的，他们忘记了另一种危险，踏空的危险，即在股市飞涨的时候手中没有股票。 11.这个简单的道理，股票价格与公司赢利能力直接相关，经常被忽视，甚至老练的投资人也忽视而不见。观看行情接收器的人开始认为股票价格有其自身的运动规律，他们跟随价格的涨落，研究交易模式，把价格波动绘成图形，在本应关注公司收益的时，他们却试图理解市场在做什么。如果收益高，股价注定要涨，可能不会马上就涨，但终究会涨。而如果收益下降，可以肯定股价一定会跌。 12.投资成功的关键之一: 把注意力集中在公司上而不是股票上。 13.我不能说我有先见之明，知道股灾将要降临。市场过份高估，早已有潜在千点暴跌的祸根，事后来看，这是多么明显。但我当时没有发现，我当时全部满仓，手边几乎没有现金; 对市场周期的这种认识相当于对股东的背叛。 14.关注一定数量的企业，并把自己的交易限制在这些股票上面，是一种很好的策略。每买进一种股票，你应当对这个行业以及该公司在其中的地位有所了解，对它在经济萧条时的应对、影响收益的因素都要有所了解。 15. 艰难时刻，恰恰能真正区分谁是普通投资者，谁是伟大投资者。 16. 无论你使用什么样的方法挑选股票或者股票共同基金，决定成败的关键在于一种能力---不受市场波动的干扰，坚持到投资获得成功的能力。决定股票挑选者命运的不是他们的头脑，而是他们的耐力。敏感的投资者，无论他有多聪明，往往经受不住命运不经意的打击，而被赶出股市。 17. 不进行研究的投资,就象打扑克从不看牌一样,必然失败! 18. 19. 市场在大部份时间，都是愚蠢的！所以我从不敢妄想：我不是最后一个买股票的人！所以我也不敢满仓的去贪婪最后的20%的利润！（因为当我把最后的利润给别人时，我也将最后的风险打包送给了别人！） 20. 每当我看到一只吸引我的股票的股价走势图象一块石头的心电图一样时，我都会把它当做一种强烈的暗示：下一波大涨快要来了。 21. 最终，我毫不意外地发现，自己手头的科技类股票是最持续的输家。这其中包括让我在1988年损失2500万美元的数据设备公司，紧随其后的是天腾（Tandem）、摩托罗拉、德州仪器、EMC（计算机外围设备供应商）、国家半导体、微技术和Unisys，当然，还有长期被各种优秀投资组合持有的“废物”IBM。我对高科技从来兴趣不大，不过有时候还是难免会被诱惑。（这是因为投资者普遍预期科技类公司会达到很高的利润增长率，因此即使这些公司拥有出色的业绩，投资它们的收益也会被乐观预期造成的过高股票价格拖累。） 22. 未来30年有两件事情是很肯定的：生活费用会越来越高；而股市及经济情况会更好。你可能对前者无能为力，但你若学习如何正确的投资，便可从后者获得不少利益，从而获得经济上的独立。 23. 在股市赚钱的关键，是不要被吓跑。这一点怎样强调都不会过份。每年都会有大量关于如何选股的书问世，但如果你没有强烈的赚钱欲望，所有的资讯都是白费力气。 24.
其实股市的下跌如一月份的暴风雪是正常现象，如果有所准备，它就不会伤害你。每次下跌都是大好机会，你可以挑选被风暴吓走的投资者放弃的廉价股票。 25. 人类内在的本性让投资人的情绪成了股市的晴雨表. 26.在股票上涨时卖出，是一种自我欺骗的策略，这就好像把花园里的花拔掉，而去灌溉野草一样；股市就像玩扑克牌，只要手中的牌显示有胜算的可能，就要紧握在手里。 27.你必须知道你买的是什么以及为什么要买它，“这孩子肯定能长大成人”之类的话不可靠。 28.我可以找到一长串已经自市场上除名的公司，当初以为股价一定会回到买进成本的投资人也有一长串。事实会证明给你看，“股价总会涨回来”这句话有多么靠不住。 29. 某只股票比以前便宜不能成为买进的理由，同样仅仅因为它比以前贵就卖掉也不是理性的方式。 30. 我有一个简单的公式，对华尔街和赛马同样适用。只将你能承受损失数量的资金投资到股票市场，并且要保证这笔损失在可以预见的将来不会影响到你的日常生活。 |
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