顾铭德：本轮牛市最终将由市场自行发展自行退潮

牛市退潮不外乎三种方式。第一种方式是突发式金融危机、系统性危机或有代表性的大市值上市公司突然破产引发的牛市退潮。美国2008年雷曼兄弟等投行破产、次贷危机、安然事件等等，都会导致牛市突发性终止。第二种是政策性打压导致牛市终结，比如中央银行突然加息，收紧货币政策，还有中国式的5·30半夜鸡叫，1996年12月份主流媒体突发警告式社论导致牛市退潮。第三种退潮方式是既没有发生经济金融危机，也没有政策打压，主要是市场供求关系慢慢发生变化，导致股票价格涨不动，慢慢回落的过程