[议市场] 4444神奇数字顶 谨防政策风险导语：尽管引发周四4444跳水的印花税传言已被证监会批驳,但同日推出超预期的IPO发行提速是抑制市场过热的明确信号。现在的问题是4444是短期顶还是阶段顶?笔者倾向于后者.一方面它符合神奇数字见顶规律，一方面它与管理层近日推出一系列打压疯牛的措施共振，有成为政策顶的可能。 4444神奇数字顶？历史上大多数重要顶部都含神奇数字4，其中最著名的是6124,3478,2245,2478,2444,2334。 4（谐音死）可用于空头对多头的警告信号，而4444（死死死死）可谓更为严厉的警告。这是一个多月来被多头疯狂逼空的空头反击信号 。 此外,4444还符合大顶(1558,2245)的整数倍仍是大顶的规律,6000(.6124)是1500的四倍，4500（4444既是1500的三倍,也是2245的两倍）.因此4444这一重要阻力不会一跃而过。 政策顶渐行渐近?历史上管理层对A股泡沫的调控，主要分两个阶段，第一个阶段只说不作或只作不说，或两钟手段轮番使用或同时使用，此时是警告诱导市场降温阶段。如果诱导市场降温无效，就进入强迫市场降温阶段，即第二个阶段又说又作，通过实质性利空及配套舆论，打压股市形成政策顶。 只说不作：是指通过舆论引导及管理层喊话强化市场风险意识,但不出台与之配套的利空政策。 历史上的范例: 2007.227,CCTV批评A股泡沫,但管理层并没有推出任何实质利空政策的情况,2.27当日市场跌8%,800多只股跌停。 只作不说:恰好相反, 明明出台利空政策,却不承认是打压股市挤泡沫.历史上的范例:2007. 5.30，国税总局宣布双向提高印花税税率，市场大跌20%,大批个股连续4-5个跌停.但管理层否认提高印花税是为打压股市。 总之,上述两种策略,管理层既希望提示泡沫风险,又不干扰市场走势，此时泡沫风险尚在管理层容忍范围内，此时形成的政策顶为短期顶或阶段顶。如2007.530,4334阶段顶。 又说又作 ，当只说不作与只作不说调控无效,市场走势超出管理层容忍范围，管理层就会又说又作地进行严厉打压。届时股市将见大顶。历史上的范例: 6124，管理层公开表示对蓝筹股过度投机炒作不容忍.以严厉的行政手段窗口指导公募卖股及暂停公募发行。 目前市场处在只说不作与只作不说并举阶段,但离危险的又说又作 ,越来越近了,只说不作,管理层今年已6次提示风险。只作不说,两融规范及转融券出台,IPO发行速度从每月一批10只到30只,到现在每月两批50多只。管理层一直否认打压股市。 如果下一步疯牛仍然压不住,那么又说又作的大顶就必然来临了。 
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