巅峰对话：新三板挂牌的意义和门槛

　　吴文雄：非常感谢，跟大家分享新三板的一些话题，刚才我们几位在这个领域里颇有建树的专家和大拿分享了他们的感受。其实我们分了几个领域，有券商在新三板做的非常优秀的广发和多美证券两位同仁，也有企业，三家企业分别在新三板挂牌上市，他们也经历了这样的过程有自己的心路历程和经验来分享，这种搭配我更愿意去分享新三板对于企业的影响，以及对于整个资本市场自身的影响。所以我们会展开第一个话题，就是我们整个的意义。其实新三板挂牌从2013年6月份面向全国推出之后，整个全国估值2014年到了爆发期，新三板上市企业有2800多家，整个市值超过1万亿，几年之内就可以赶上主板市场。那这样一个公开的交易场所，给中国中小企业有什么样的一些机会和成长？我想先请东北证券的胡总分享一下。

　　胡乾坤：在场的各位企业家，业内朋友大家好，我来自东北证券，是三板部门的负责人。非常高兴作为券商的代表跟大家做个分享，我们券商实际上是三板市场的无名英雄，因为我们这个市场进入了看盘时代，我们的企业家是主角。但是回顾整个三板成长的十年，从2006年开始到现在正好十年，十年磨一剑。从最早耕耘的券商一步步寻找企业，向企业忽悠三板多好，现在才看到三板的蓬勃发展。我们推荐优秀的企业挂牌，我们为企业做市，甚至我们现在开始从投资者的角度来服务企业，我们也来投资，这样的话我们来分享整个市场的蓬勃发展。

　　东北证券是全国性的券商，我们总部在长春，投行部在北京，所以我们也有机会跟各界朋友一块来分享三板整个的比较和壮大的过程，非常开心跟大家交流。

　　吴文雄：广发今年在整个做市商交易量里面是排名前四的。

　　李涛：我是广发互联网团队的李涛，我们团队主要负责的客户是公募基金还有一些私募客户，我们发现上周在整个北京地区进行了新三板调研，也发现了一级市场的客户。就是新三板吸引的整个不管是一级市场，二级市场都很关注，说明新三板对整个资本市场来说是非常大的红利，而且是蓝海，大家都在抢这一块。广发的话互联网传媒团队在研究这一块做的还可以，在新财富一直也是连续有几年上榜，我们整个投行在新三板公司这一块，应该是排在前五，我没记错的话应该是挂牌和交易量这些，我们自己也有两个基金公司，其实都在发新三板的基金了。所以说整个来看的话，二级市场这些大的公募基金都在抢着发一些新三板的基金，我们的研究领域对我们来说是一个很大的机会，就是我们研究领域是扩大了。之前我们服务的机构客户，我们研究互联网，但是互联网公司很多在海外上市了，我们国内其实很难找到优秀的标的。国内新三板有很多TMT公司，以后TMT相关的特别是互联网相关的公司，通过新三板上市有可能会诞生这种巨头，或者是这种小巨头，从美国纳斯达克发展历程也可以看出，这个市场对互联网公司发展是非常大的融资渠道，也是对这些投资机构来说是非常大的可以投资的市场，所以说广发这边一直在持续的关注，如果各位企业家想挂牌或者做市都可以找我们，我们这方面做的还是挺专业的，谢谢。

　　罗险峰：大家下午好，我是来自四维传媒的，我们公司是做数字出版和数字传媒技术平台的一家公司。本来我们是创业板的排队企业，后来2013年那时候新三板还没有向全国市场推，正好我们公司有幸是上海的张江园区的企业，所以说在当时这样一个排队的情况下，我们就一致决定从创业板的排队队伍当中撤下来，撤材料下来以后直接进入了新三板。我想谈一点感受，我们到了新三板以后也是第一批做市企业，到了新三板以后我们当时挂牌完成了第一次定增，到今天我们已经完成了三次定增。我要谈的感受就是，新三板给我们带来的机会，就是让我们的登录了中国资本市场，而不要有一个非常漫长的过程。因为企业的时间成本是非常珍贵的，所以说新三板给我们带来了这方面非常好的一个机遇。

　　其实我们第二点认为，无论在哪一个资本市场，在A股也好，在创业板也好，包括在新三板也好，其实真正要体现一个企业的价值还是企业自己本身和市场给你带来的机遇，这两点要是企业能够抓住的话，我认为这个企业无论在哪个市场，包括在新三板还是能够有非常强的，非常好的一个发挥的空间给到大家。所以说我给大家分享的就是，无论是你在市场，只要把自己的企业做好。第二个我认为我们要迅速的拥抱这样一个资本市场，而不是通过一个非常漫长的等待的过程，这就是我分享的一点观点，谢谢。

　　姚红超：非常感谢会议主办方宋秘书长和王总给我们这样一个交流的机会，今天我们的题目叫做挂牌新三板的意义。我感受最深的就是中钢网是1月16日挂牌，2014年11月26日得到批复，到现在3个月的时间，股票发行价从5.3元涨到了26元，涨了四、五倍的增长。广发证券的小兄弟也说，互联网行业不好找，我们是标准的互联网行业，标准的电子商务行业，我们是钢铁行业的电子商务行业。

　　我也谈几个感受：

　　第一个感受我们结合企业的实际现状，就是企业品牌的提升，企业品牌提升了以后就增加了信任背书。比如说我们推广我们的产品，推广我们的公司用户都知道，说中钢网都上市了，很愿意跟我们交流。从业绩来说，我们今年比去年增长了非常多，也就是因为有了品牌的知名度，这是第一个方面。

　　第二个感受就是公司治理机制相对规范了，激励灵活了，特别是互联网企业前期都是烧钱的阶段，你说给员工发点股份，员工认为你还不如多给我点现金呢，觉得没什么价值。现在员工的股份都是自己买的，我作为一个老板来说，我可能比别人大方一点，我们是买一股送十股，相当于一股还不到五毛钱，这样员工很愿意花钱买这个股份，所以企业就把员工从打工者变成股东，他的干劲就不一样，这是第二方面。

　　第三个感受就是我们员工的团队面貌明显不一样了，以前让加个班还得发加班工资，还得调休，事情很多。因为我们现在本身就是做互联网的，精神压力比较大，现在员工工作到十二点的都有，昨天我们的几个员工讨论到晚上两点半，我也没发加班公司，他也干的挺欢，因为他是股东，这个感受真的非常不一样。

　　因为作为互联网来说，我们提出来叫以秒为单位竞争，这种竞争压力非常大。全国有170多家竞争对手，我们能不能在很短的时间内在第一梯队里成为龙头企业？我们竞争的就是时间。我能竞争的就是比他加班时间多，所以我们是以秒为竞争单位的。我们年初制定的规划，我们公告的是今年销售收入40亿，平台交易量200亿，但是由于员工的这个感受，加上资本市场，我每天都能接到三、四个资本市场的电话，说需不需要定增，需不需要做市，所以我们就提出来叫大干300天，业绩翻两番，把40亿营收提高到100亿营收，平台交易量从200亿提高到400亿，所以这个应该是没太大问题。

　　从第四个角度来说，就是我们直接得到融资，中钢网是挂牌的同时做了一次定项增发，增发了3600万，600万股，当时5.33元一股。现在第六轮增发已经封闭了，当时我们计划增300万股，后来没办法，天天因为股权的问题头疼。因为我是我们商会的秘书长，我手下有109个副会长单位，有800多家会员企业，天天要我定增，很头疼。所以我们从300万股调到400万，最后调到600万，算是把大家打发完，基本上定了，12块钱一股定增的。而且我们的老股东全部要定增，说明我们老股东非常看好这个企业，包括我自己在内也定增了150万股，这是直接融资的一个效应。

　　还有一个，第五个方面我认为就是商业模式的创新，因为我接触的人层次不一样，接触的环境不一样，跟很多企业家交流，很多研究机构、券商、律师，以前我不懂的事情现在我都了解了，那么我会在商业模式上，公司治理上进行优化，我觉得这样的话真正给我们企业带来的价值非常大。如果没有挂牌的公司，我系额尽快挂牌，因为挂牌过来就会把企业做的更好，谢谢。

　　吴文雄：谁说会说的一定是像雷军这样的啊，咱们也是非常会说的，下面有请麦总。

　　麦杰：我们是西部落后民族地区一家互联网企业，我们给自己的定位很简单，我们就是一个屌丝，走在一个试图逆袭的道路上。因为刚开场我简单说一下感受，做互联网的需要有想象力，但是新三板给我的感受就是你放开了去想象，不要试图去预测或者是去规划未来，为什么呢？因为你站在这个位置的时候，你发现它给你的冲击比你想象还要大，你始终赶不上，这就是我的体验。

　　吴文雄：各位都讲了从自身角度对新三板的感受，我还想问一下新三板因为是门槛相对比较低的交易市场，那么肯定会有大量的质量不算是很好的企业能够进来这样的交易场所，也意味着好的，坏的都在一个交易体系里面，对于我们整个新三板的交易体系里面会有分级的问题。那我们如何在分级方面做到有效的管理，使好的企业更好，这也是个优胜劣汰的过程。

　　胡乾坤：实际上我们每个人都有非常强烈的感受，您刚才说好或者坏，我们并不这么理解。我们理解的是大或者是小，如果回想两年之前，我相信各位企业家都很有感触，今天上午程晓明为代表的券商，在各个园区广为忽悠，忽悠各个企业你们尽快上三板，三板是中国的纳斯达克，我们都这么忽悠。但是结果怎么样？结果我们前面八年整个市场只上了363家，从去年开始一年上了1500家，今年大概有3000家。我们有一个非常强烈的感受，在之前的几年，其实大的企业你要劝他上三板觉得这是对他的侮辱，小的企业他不相信，不相信能上市。

　　现在我们谈论门槛的问题，小的企业是不是上了三板有不好的影响？我觉得没有。因为这是一个市场化的选择，比如说故转公司怎么审核，我们的券商怎么选择，我们的做市商、投资机构怎么选择，是有一个逻辑的。我们选择一个企业不管大或者小，必然有它背后的原因，比如说明我们的哇棒传媒，一会儿颜总也会分享。我刚开始接触的时候它是一个很小的企业，每年都在讲故事，说将怎么样怎么样，都是不相信，但是现在都实现了。就是说小的企业未来进入这个市场，他肯定有他存在的价值和意义，而且这个市场今后会有一个很好的成长。那么大的企业呢？大的企业可能很担心这么一个市场良莠不齐，鱼龙混杂。

　　现在我们接触的企业，很多都是之前准备上主板，他们现在发现这个市场这么有活力，有这么多的投资机构，所以他们一点都不担心。他们现在担心的是这个市场未来怎么分成，包括未来投资者门槛怎么降低，其实他们并不担心有没有小企业进来。小企业反而担心，担心我还能不能进入这个市场，股转公司的审核会不会变得更严，券商胃口会不会越来越高，所以我们判断这个市场大中小企业各得其所。甚至我们现在感觉创业者跟您一样都是80后的高富帅，我们现在整体的感觉是说如果这个市场是一个市场化的，能给80后、90后的人提供好的创业条件，创业突然，这个市场即使充斥着小的企业，他们未来也会成长为参天大树。

　　李涛：整个市场以后新三板可能会是最有活力的交易市场，大家都这样认为，那这就加速企业的生存能力和灭亡的速度。他不但提供成长机会和资金，也会加快优胜劣汰，以前没有融资一个小企业慢慢做也会活的挺好，现在给你资金让你发展，就印证你这个市场有没有空间，能不能做大的问题，给了你钱可能也会加速你的衰落。所以他是加速企业净化，加速市场洗牌的过程，也是在提升整个社会的活力，所以我觉得也不用担心有分歧，可能有些企业交易会比较活跃，有些企业就没什么交易，那没交易可能他慢慢会退出公众视野，这是正常的现象。你看现在在海外上市的很多中概股，他有些交易不太活跃，认为自己价值被低估的都选择私有化，到国内上市。所以以后如果说竞价交易出来，以后转板制度也出来，企业的流通性会更强，能加快企业的发展。而且对于互联网公司来说，对于TMT公司来说不是一个大鱼吃小鱼，而是快鱼吃慢鱼的过程，所以要加快他们的竞争就可以给他们不断的融资，要有钱进行前期投入。因为很多互联网企业前期都是亏损的，所以用淘汰机制来说对互联网对TMT企业是有李的，而且从投资的角度里看，新三板公司参与者都是很专业的机构，而不是针对散户来的。所以他们能提高企业的管理制度，能够规范他们的管理，规范他们的管理也让大家能够看到哪一个领域是未来市场可能会比较热，有空间的，因为都是经过筛选的，这些做市商、券商都有自己的团队来做。比如说我们也开始建立新三板的研究团队了，很多投资机构都有专门的新三板的研究员，他们能够从专业的角度和眼光来分析每个企业的价值，给出企业的合理定价，所以对企业的优胜劣汰，对整个TMT板块，对互联网的企业是有益的。

　　吴文雄：新三板的分级和优胜劣汰对于整个快鱼吃慢鱼这样一个市场的竞争环境，上市之后和上市之前的区别是什么？除了品牌有影响力了，除了很多员工觉得咱可以当家作主了，除此之外对企业经营和做市制管理，有什么压力和不同吗？

　　罗险峰：我们在新三板挂牌以后，包括我们是第一批做市的，至今给我的感受除了我们说的企业价值发现以外，我认为登陆这个资本市场以后，对你企业自身潜力的挖掘和你的企业，你的主营业务一个生态圈的构建都是有非常大的帮助的。比如说我举一个简单的例子，四维传媒已经在4月1日正式披露了我们企业的投资计划，就是因为登陆了新三板以后，我们有了自己的市值，将近20亿。我们在4月1日披露里面就跟上海的官方媒体，东方网进行了合资，还是由我们来控股他，我们联合成立了一家以智慧城市和智慧社区为先导的互联网+社区服务的模式的一个公司。要是在没有登陆新三板，没有登陆资本市场之前，这是不可想象的，跟直辖市的官方媒体成立合资公司，来共同打造一个智慧城市的互联网+的一个企业，这就是新三板给我们带来的一个价值的发现。

　　第二点感受我想谈一下企业有了市值，企业也有了定增的渠道，我们企业也有了很好的未来的发展方向以后，我们企业还得到了什么。其实企业得到的东西，前面几位老总都说了，包括我们的员工激励，股权激励，企业的内部治理各个方面，其实我认为我们的企业真正还进入了一个资本市场，我们认识了很多，诸如券商、投资机构、研究机构为我们的企业来发掘，我们毕竟是局内人，作为第三方为我们来发掘企业的价值，为我们的企业写很多研究报告，为我们也开辟了，也指明了未来的一个方向，为推动我们企业的发展其实也起到了非常非常重要的作用。以前因为我们没有登陆资本市场，不要说券商连很多的投资机构都不会认识你，很多研究机构也不会认识你。现在除了你自身的价值发现以外，其实有很多外部的第三方来不断的为你挖掘你企业的价值，为你提升你企业的品牌，所以这就是我们非常深刻的感受。

　　至于谈到我们现在目前的期望，希望这个分层能够尽快实施，我也参加了两次分层的座谈会。当然我们认为新三板投资者的管理，500万门槛也好，300万门槛也好，我个人认为并不重要，重要的还是这个市场的秩序，能够更好的为我们这样的中小企业，甚至于刚刚创业的企业能够有一个非常好的，非常健康的资本市场，我们能够循序渐进的成长，能够把企业的市值慢慢做大，把企业的市值管理的更好，这就是我的感受。

　　吴文雄：上次也是在一个上市公司的内部分享会上，一个券商同行告诫我们，说一个公司经过八年抗战IPO上市的那一天，就那天晚上很开心，到了第二天所有的痛苦又来了，因为你有新一轮的关于员工，关于股东关系，市场关系的问题，所以真的很爽吗？

　　姚红超：我接着吴总说的话我说一个小的插曲，因为我们做互联网，做互联网是竞争很残酷的行业，而且是很苦的一个行业。我经常说做互联网一定不是一个屌丝游戏，而是个土豪游戏，不是个小土豪，还是大土豪游戏，必须得有钱，前期必须要烧钱。所以包括新三板，大家在2014年下半年到2015年才意识到新三板的魅力和活力，实际上纳斯达克在上市的时候运行了很长时间都面临着很大的问题。现在全球最大的企业，市值上市公司就在纳斯达克，苹果、微软都在纳斯达克，包括中国的百度、京东都是纳斯达克的企业。我觉得未来我们新三板也可以诞生几家千亿市值的企业，没有什么问题，我还是很有信心的，我对我们中国很有信心，我对新三板也很有信心。

　　再说到刚才吴总提到的问题，我们就谈谈给企业能带来哪些事情。除了我刚才说的那几点以外，包括定增，包括现在的规划，都是按照互联网的操作手法在做的，包括我们所有产品的设计都是按照互联网的思维，都是按照互联网的做法，也是按照新三板制度的规定，也是按照我们公司的规划在做的。说实在话，在没上市之前因为我之前创过业，企业基本上前期都是我一个人投资的，我压力不大。但是上市以后这个压力就大了，一个是你目标定的高了，一个是你面对的股东多了，你要对所有股东承担这份责任。特别像现在，我去年到今年是我创业以来，创业15年以来最累，最辛苦的一年，现在基本上一天工作十几个小时的时间是比较正常的。

　　吴文雄：所以您爽吗？

　　姚红超：心情很爽，但是身体很疲惫，现在我基本上每天早上六点多就起来，我在行业里有个外号叫能量哥，写我对管理的感受，如果加微信的话可以看到。每天我六点就起来了，晚上一两点休息是比较正常的，基本上每天如此，但是我也没感觉到累啊，员工说怎么不见你困。我说我我陪哪个领导去歌厅什么的就能睡着，但是一谈工作我就充满激情，一想着这个事业多么宏大，我就充满着力量，也希望大家多关心中钢网，多买中钢网的股票，我们的股票是831727，我们有个口号叫中钢网是中国人的钢铁网站。

　　吴文雄：那问另外一个问题，相信创业者从之前的默默无闻到公众型的公司，肯定会经历很多故事，上市之后我相信还有更大的目标，比如说会存在所谓的转板，更大的融资，所以从您这边看未来会有什么设想？

　　麦杰：实际设想也比较多，我想谈一谈从股改到现在实际上是很痛苦的，得脱层皮。那个时候回想一下确实是脱了层皮，但是现在反过头来觉得挺幸福的，因为现在感觉充满斗志。我想跟大家分享一下，在这个过程中，我们对资本方面有几点切实的体会，希望能给大家带来一些参考。

　　我个人认为首先第一点，就是企业永远是核心，就是企业自己是核心，不管是第三方机构还是你的朋友，起来你的投资人跟你说干什么，还是从自己企业的角度出发，自己去挑选，自己去认真选择，不要轻信任何一个，或者是听任何一方的发言，甚至我认为企业应该把自己企业做好，什么都有了，这是第一点。

　　第二点我觉得就像主持人刚才说的，对资本应该是一个积极参与，充分利用。我现在的感觉是无论推出什么政策，新三板主要推出我就一定会尝试，无论是做市还是后面的可转债起来优先股，我觉得都应该是积极参与，充分利用资本杠杆，这个不用犹豫。你要不相信，可以少量尝试，但是不能不跟进。

　　第三点也是我比较深的体会，我觉得做企业，尤其是没有上新三板之前，我觉得一定要有个分享的精神。我认为从以前的草台班子走到现在，我认为也是我体会到了分享带来的利益。初期可能是给老员工，中间给战略投资人，每个阶段有每个阶段值得分享的点，也会得到很多，有失必有得。

　　最后一点也是我们的一个原则，我们也经历了很大的波动，很火到后面的降温，我们有一个原则，在任何时候都应该去充分维护投资者的利益。我觉得从这个方面来讲“爆炒”不一定是好事，高点进入的股东怎么办？现在定增或者怎么样，给的价值过高后面怎么办？后面怎么去接盘？我觉得一个企业如果想长期经营的话，只要把握这几个原则，只要是一直尝试不让这些投资者，这些股东做亏损的话，它肯定能一直往前很快发展的。所以说未来的发展，我们的行业是千奇万变的，今年要做的和明年要做的完全不一样。明年我不知道会怎么样，那么我只觉得我们应该有几个原则，后面我们跟着大原则发展就可以了，谢谢大家！

　　胡乾坤：我想谈一点感受，实际上大家能看出来三位企业家都非常有激情，在三板市场为什么这么火？包括很多人还会有质疑，就是三板最近一段时间成交量下降的非常厉害。很多人也在问，说三板未来到底会怎么样，其实我们非常有信心，有两个原因。第一个原因是中国的资本市场太饥渴，企业家没有那么多机会去上市，第二个投资者因为整个资本市场非常差，我们的资本市场让很多机构、个人、企业有非常强烈的冲动来做上市。再就是因为我们的企业家特别勤奋，我们在这个周末，欧美人在干吗？在休假。我们聚集一堂在谈论三板，有这么多勤奋的企业家、中介机构和投资人，这个市场一定会非常棒。

　　我还想提个问题，您说要上市，您作为主持人为什么不考虑三板？

　　吴文雄：也在考虑。

　　胡乾坤：我们最近接触了几家企业，之前有准备到美国到香港，有几个亿利润的现在准备上三板。他不考虑注册制，因为时间太长。再就是中国证监会对你的市盈率有非常低的要求，或者给你设一个限制，有个企业是双捷电气是三板上非常棒的企业。23日刚刚在深交所创业板挂牌，证监会给他做了一个限制，他融资倍数不能高于23倍，不知道这个数是怎么里的。他是以22.98倍做了首次公开发行。我们都在讲如果他在三板的话，他会以远高这个价格获得更多的融资，这是我对三板的整体看法。

　　吴文雄：企业家是非常热情的，冷暖自知，当时胡总也讲到了市场的继续繁荣。我也有一个问题，就是对标纳斯达克，我们说新三半是中国的纳斯达克，给企业提供了很多很好的通道，但是它有什么不足吗？跟创业板有什么制度上的不足，或者持续性的不足？

　　胡乾坤：实际上最近几年一直在为企业培训，我自己感觉不管是忽悠企业还是在真正帮助企业，实际上我们一直在讲，到底是创业板的规则好于三板规则，还是三板规则优于创业板规则，实际上结论不言自明。创业板规则中国特色，有非常严格的审核。

　　吴文雄：有一种说法是新三板的制度设计，其实是倒逼A股的改革？

　　胡乾坤：是的，而且现在整个三板的规则优越性还没有真正的体现，最近我们跟股转公司包括证监会非工部的处长们也有交流，他们认为三板最近很火，实际上三板还有很多很好的政策。这些政策我觉得一旦出台，这么一个市场实际上是很大的市场，而且真的会倒逼改革。我们都在讲上海的创新板创业板门槛在降低，我们实在很难理解，如果你简单的是以利润的情况来区分上海的创新板、创业板、中小板，我觉得这个非常困难。企业将来会面临一个选择，比如说很好的企业你到底是上创业板、海外创新板、新三板？这可能需要各个企业家比较相关的政策，比较相关的特点。

　　吴文雄：会存在主板和创业板、新三板三个公开交易场所激烈竞争的情况？

　　胡乾坤：对，因为今天有北京两个区的金融办的同志在，我相信北京市政府不会只满足于让三板成为深交所的孵化器，我个人是这么理解的。

　　李涛：我是这么理解的，之前大家对标的是纳斯达克这是创业板，后来创业板觉得跟中小板没什么区别了，可以看到中小板的一部分了，这些创业板的公司盈利都非常好。新三板才是可能中国的纳斯达克，但是整个制度的设计我觉得还是需要一个完善的过程，以前设计创业板的时候对标主板和中小板设计这样不行，要有一定的门槛，不能门槛设高了又搞成跟创业板类似的情况，所以制度设计还需要一个比较漫长的过程，整个来看的话，肯定还需要不断的完善，而且整个从去年下半年开始，突然新三板火了之后，资金大量的进入，大家把企业很多估值都炒得很高了。所以说现在很多新三板的估值，跟创业板没区别，或者已经超过创业板、主板的一些估值了，就是说这个新三板估值体系对整个全球的金融市场来说是一个补充和丰富，而且以前像创业板这些主板都是以对标公司的一些考核公司利润，现金流折算的。新三板很多是没有盈利的，那这样来看的话，以后会逼着这些券商，逼着很多投资机构去重新构建它的估值体系，对整个金融市场来说是非常大的利好，但是我觉得可能短期新三板的过热，另外制度的设计需要加快。

　　吴文雄：新三板的估值目前是比创业板门槛更低，所以才引起这么一个热的场景，但是实际上交易量是有下滑的，所以制度设计上新三板上可能会有很长的摸索期。现在从未来来看新三板应该是非常有希望，有朝气的市场，从企业的角度，我们之前准备IPO的，我们是不是换一个方式估值会高好几倍，您对那些正准备上新三板的企业有什么建议？

　　麦杰：能多快就多快，能快就不要慢。

　　姚红超：主板看的是以前，新三板看的是未来，新三板给我们中小企业一个创造千亿市值的机会。

　　罗险峰：我认为大家还是准备登陆资本市场的企业，应该珍惜我们的时间成本，时间成本很宝贵，所以说迅速拥抱资本市场，这是最佳选择。

　　吴文雄：就是加快速度，诊视未来和时间，这是对创业型企业和创新型企业来讲非常美妙的一年，今年一年从主板市场的狂热，再到新三板制度不断的优化，做市机制的不断完善，我相信对中国创新创业企业来讲是最好的一年，当然将来我们会迎来中国在整个经济调整之后，很具有想象力的十年，非常感谢各位能一起分享，关于估值和企业的做市这些话题，可能还需要专场讨论，谢谢各位。