第一部分 期货投资入门1. 什么是期货交易期货是相对于现货市场而言的，是在现货交易和现货远期交易的基础上发展起来的。所谓期货交易，就是指在期货交易所内买卖标准化期货合约的交易。这种交易是由回避价格波动风险的生产者、经营者和愿意承担价格风险以获取风险利润的投机者参加，并在交易所内根据公开、公平、公正的竞争原则进行的。 我们可通过下面这张表格来看看现货交易、远期交易和期货市场的区别：
2. 期货市场的主要功能 （1）回避价格风险 商品生产者和经营者在生产和经营过程中，会遇到各种各样的风险，其中最为直接的是价格波动的风险。价格无论向哪个方向变动，都会给一部分商品生产者或经营者造成损失，因此，产品能否以预期价格出售，原材料能否以预期价格购进，经常困扰生产者、经营者。而通过在期货市场上进行套期保值就可以按预期的价格出售商品，也可以以较低的价格购进原材料，这就是期货回避价格风险的功能。 （2）发现价格 在市场经济中，生产经营者是根据市场提供的价格信号来进行经营决策的，因此，其所接收到的价格信号的真实与准确程度，直接影响到企业决策的正确性。在期货交易和期货市场产生以前，生产经营者主要是依据现货市场上的商品价格进行决策的，但由于现货市场多是分散的，只能代表少数买方和卖方的供求情况，且价格信号又是滞后的，难以正确反映市场供求关系及未来市场价格变动趋势。而期货市场是成千上万商品生产者、经营者通过交易所按既定的规则进行的激烈竞价，集中反映了全社会的供求关系，所以能发现真实的价格水平。 （3）进行风险投资 期货交易除了回避风险、发现价格这两个最基本的功能之外，还有进行风险投资、获取风险收益的功能。这个功能主要是针对期货投资者来说的，在期货交易回避价格风险功能实现的同时，也为投机者提供了风险投资的功能。投机是期货交易中不可缺少的经济行为，是构成期货交易的基础条件之一。投机者承担了期货市场上的价格风险，也可获得风险投资收益。 3. 期货交易的特点 (1) 合约买卖 期货交易是通过买卖合约进行的，而期货合约是标准化的合约。在合约中，商品的规格、品质、数量、交货时间、交货地点都是既定的，唯一的变量是价格，而期货价格是在交易所内以公开竞价方式达成的。 (2) 期货交易是在期货交易所内进行的，一般不允许进行场外交易。期货交易所为期货交易汇聚了众多的买方和卖方，并通过各种严格的制度对交易行为进行规范，为交易履约提供担保。 (3) 期货交易需要交纳一定数额的履约保证金，并且在交易过程中，始终要维持一个最低保证金水平。期货合约保证金比例越低，期货交易的杠杆作用就越大，高收益和高风险的特点就越明显。 (4) 期货交易最后进行实物交割的比例很小。大部分交易通过“对冲” 操作来解除履约的责任。因此，期货交易一般是一种见钱不见物的交易，即所谓“买空卖空”。在期货价格上升时，投资者可通过低买高卖来获利；在期货价格下跌时，可通过高卖低买来获利，从而使投资者有双向的投资机会。 (5) 期货交易实行当日无负债的结算制度，每个交易日结束后，对交易者当天的盈亏状况进行结算。在不同交易者之间，根据盈亏情况进行资金划转，当交易者保证金帐户资金不足时，则必须在下一个交易日开市前追加保证金。 4. 期货交易制度 以下交易制度是目前国内期货市场所共有的，在具体规定上各品种有所不同，可能会对投资者的交易策略产生影响，投资者应阅读各期货交易所的《风险管理办法》，以规避可能发生的风险。
5、期货与股票投资方式的比较 各种投资工具都有不同的特点，期货与股票在很多方面存在差异，如期货实行保证金制度，当投资者在期货公司规定的时限内没有及时补足应缴纳的保证金时，其持有的合约将被强行平仓，且由此造成的损失由投资者自己负责。在某些特殊的情况下，投资者还会有爆仓的风险，也就是说，从事期货交易不但可能赔光所有的钱，还可能倒欠期货公司的钱，这个风险是股票投资所没有的。如果用交易股票的办法来交易期货，往往会造成损失。因此，投资者在参与期货交易前应认真比较二者的差别，莫将期市当股市。
6、目前国内上市的期货品种
7、期货交易的业务流程 投资者必须通过与期货公司签署《期货经纪合同》，开立交易账户，交纳一定数量的保证金后才能开始期货交易，通常来讲，从事期货交易包括开户、交纳保证金、下单结算、交割等环节，如图所示： 8. 期货市场的投资者适当性原则 投资者适当性原则包含两方面内容：一是期货经营机构应当向适当的投资者推介期货产品，二是期货市场的投资者应当具备相应的资质，期货不是大众投资工具，投资者应当根据适当性原则的要求，全面评估自身的经济实力、产品认知能力、风险控制与承受能力，审慎决定是否参与期货市场。通常来说，参与期货市场应满足以下条件： （1）拥有一定的经济收入或资产，足以承受期货交易可能带来的风险 进入期货市场的资金应该是不影响正常生产生活的可支配资金，不能用养老积蓄、孩子教育基金、下岗补贴款、企业用于支付工人工资款、借款等款项用于期货投资。 （2）具备一定的身体及心理承受能力 （3）期货市场是一个专业的投资市场，投资期货市场应具备相应的专业知识 投资者应该充分了解期货市场的法律法规、交易所规则、期货专业知识等，并具备一定的投资经历和相应的投资技能。 （4）有充分时间和精力关注行情和交易状况 期货市场是个价格瞬息万变的市场，投资者需要随时关注账户情况，根据行情变化处理交易。当资金出现不足，期货公司发出追加保证金通知书时，应该及时补足所需保证金或自行减仓，以降低交易风险。 9. 投资者的风险及防范 （1）代理风险。代理风险是指客户在选择期货公司确立代理过程中所产生的风险。客户在选择期货公司时应对期货公司的规模、资信、经营状况等进行了解，确定最佳选择后与该公司签订《期货经纪合同》，如果选择不具备合法代理资格或运作不规范的公司，就会给投资者带来风险。在进入期货市场前，投资者可登录中国证监会、中国期货业协会网站，查询期货公司资质情况，谨防一些社会机构进行的变相或非法期货交易。 （2）交易风险。交易风险是指交易者在交易过程中产生的风险。它包括由于市场流动性差，期货交易难以迅速、及时、方便地成交所产生的风险，以及当期货价格波动较大，保证金不能在规定时间内补足，交易者可能面临被强行平仓的风险。投资者要随时关注自己的交易情况，及时查询交易结算帐单，发现市场走势不利时，应尽早平仓或追加保证金。 （3）交割风险。交割风险是客户在准备或进行期货交割时产生的风险。期货合约到期后，所有未平仓合约都必须进行实物交割，因此，不准备进行交割的客户应在合约到期之前或合约交割月到来之前将持有的未平仓合约及时平仓，免于承担交割责任。 10. 期货开户要点提示 （1）如果以个人名义进行投资，投资者需携带着本人身份证及期货公司要求的相关证件，如果以法人名义进行投资的，需携带经法人授权的委托书、组织机构代码证、营业执照等其他期货公司要求的相关证件。投资者应亲自前往所选择的期货公司并由该公司的专业开户人员办理开户手续。开户前，期货公司开户人员会揭示风险，并解释《客户须知》和合同的主要条款。 （2）在订立合同前，期货公司会确认开户者的身份，是否是本人开户，投资者是否符合开户条件，证件是否在有效期内等。经确认之后，期货公司将与开户者签订《期货经纪合同》和相关附件，并为开户者拍照、扫描和复印证件。 （3）与期货公司的资金划转可采用银期转账和传统汇款两种方式。银期转账方便快捷，可直接利用网络实时完成银行账户与期货账户之间的资金划转。在开户时，投资者可携带银行借记卡（工、农、中、建、交），与期货公司或银行签订《银期转账协议》，并在期货公司或银行办理开通该项业务的手续。 （4）办完开户手续，期货公司应为开户者提供资金账号及密码、行情系统用户名及密码、保证金监控中心查询系统用户名及密码等相关资料。随后，期货公司有义务向投资者介绍资金、交易、应急下单等业务流程，并答疑解惑。 （5）通过保证金监控中心查询系统，可以查询到交易结算单、追加保证金书、结算登记账户及期货公司的重要通知、提示消息等。 |
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