做任何投资前，先看这张图

做任何投资前，先看看这张图

——一次看懂各种投资产品的「报酬」与「风险」

在金融市场中，有个词叫──庞氏骗局──运作的原理，是透过类似直销方式，要参加这场游戏的人先付一笔钱作为入会代价，接下来会员们所赚的钱，是来自其他新加入的人，而不是公司本身透过业务所赚的钱。

通过不断吸引新的投资者加入付钱，来支付早期的投资者，早期加入的人通常在短时间内获得相当程度的回报。但随着更多人加入，支付的能力下降且资金流入不足，骗局泡沫爆破时，晚期才加入的投资者便会蒙受巨额金钱损失，在台湾这样的游戏称之为「老鼠会」。 这样的骗局，不仅是台湾发生过鸿源案，在美国也曾发生「马多夫骗局」，被欺骗的对象多是受过良好教育且具备金融专业的知识分子。看到这边不禁令人纳闷，为什么具备金融专业的人仍会受到庞氏骗局的吸引，这有几个原因：

1、赌自己不是最后一只白老鼠
2、以为自己遇上了天大的好运气

这样的骗局有个特征，通常不对外公开，多以口耳相传的方式来散播，造成一种神秘的吸引力。想向一下，自己很要好的朋友在某聚会场合不经意提到一个赚钱机会，「不公开且名额有限」，看着对方好像也没什么很积极的想要你加入，心里不禁就焦虑起来：「会不会就此错过了一个大好机会？」理智与专业此时就退到一旁去，任由内心冲动主导当下行为。

直销模式的变形

在台湾常见的直销也有类似的情况，在笔者早期被拉去参加直销入会的经验中，直销场合透过几个主要的模式来吸引你加入：

1、光鲜亮丽的成功讲师（开着奔驰、法拉利之类的高档房车）
2、想要尽早成功的心态（独立自主、当老板、开创事业...）
3、当兵时还能有持续性收入，一出社会有钱自己开公司（针对即将入伍的年轻人）

这几点无一不是针对时下年轻人内心的渴望所精心设计，只要年轻人意志力稍微薄弱一些，就当场签约成为直销商的一员。

虽然，在国外的书籍中并不反对直销，甚至认为直销是一种跳过盘商的直接销售行为，可以降低中间成本让消费者便宜取得商品。就原理上来看是立意良善，但在台湾，直销的上下线分润制度，确实跟庞氏骗局的设计有雷同之处。

风险与利润是相对的关系

这制度最吸引人的地方在于「低风险、高度回报」的设计形式。象是鸿源案中是以月息四分的形式来吸引投资人（当时的银行定存年利率约为9%），如果是早期投资人的话，只要能撑过二年必定稳赚不赔，但后期加入的投资人就不一定有这样幸运了。这种低风险高报酬的方案，最终证实都是一场又一场的骗局。

基本上，风险与报酬是相对应的。高风险高报酬、低风险低报酬是不变的真理，有低风险又高回报的事物几乎是不存在的梦幻场景。 

来源：台湾退休基金协会网站

下次若又听到某种低风险又能短期回收的高回报型投资，不要太相信自己的好运气，这通常是包裹着恶梦的糖衣，只等着你一口吃下品尝梦醒时的苦果。

 作者简介_股鱼

专业投资人，不定期在各财经媒体发表专栏文章。深耕于财报投资领域，坚持不看盘是投资方式也是一种生活态度。出身于散户，了解散户常见的投资问题，透过教学互动的过程持续推广投资理念。