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有两种方法来辨别我们打算交易的股票。第一种用别人的研究来辨识哪里会是热点。 简单浏览一下图表就会看到许多已经确立的上升趋势。趋势没有什么格外不录常或显著的地方，很多可以用10日和30日指数移动平均线的结合来定义。 选择一只合适的股票交易。我们可以用别人创造的大家都用的方法或者用市场技术扫描的方法加入逐渐显现出来的或已经确立的趋势。 通过观察价格图时行视觉估计检验，我们称其为目测。 趋势线检验以确认趋势和决定易于管理的交易。 交易不是赚钱通过检验，就是赔钱未通过检验。 第一个残酷的市场定律告诉我们，10%的损失并不能由10%的收益补回来。第二个残酷的市场定律告诉我们，我们永远不会有足够的钱去交易我们发现的所有的机会。 我们对名单上的潜在候选股票进行简单的目测，以便对每一只股票有一个直觉上的判断。一共有4种主要的趋势组合。趋势可能上升、下降、横盘，或者太复杂到难以辨认。我们只需要其中的一种——上升的趋势。这种价格类型以很高的概率在未来的几天、几周、几个月或者有时几年，持续相同的方向。 孩子的游戏图 辨别的趋势的特征简单到孩子都可以做。作为有经验的交易者，我们做起来却更难，因为我们考虑一些其他的因素。我们越有经验，就越难从简单的角度看价格运动图，越难理解明显的信息。相反却被收集来的公司的基本信息搞的心烦意乱。我们的分析被最近的新闻事件，以及我们认为这些事件对股票的影响给扭曲了。有经验的技术分析者发现自己很难不去想像随机指标或相对强弱指标的样子。 所有这些偏见模糊了从价格运动图中得到的直白而又简单的信息。价格或者上升，或者不是。如果不是，或对上升趋势有所怀疑，那么我们就把它从名单上的候选股票中删除。我们可能会错过一些看上去不好但后来证明是很好甚至未来表现非凡的股票，这是完全可以接受的。当牵扯到钱的时候我们不能瞎猜。在实实在在的资产面临风险的市场中，我从不玩猜迷游戏。这不是彩票，这是对概率大小的冷静的评估，而且趋势的明显的方向就是一个极好的出发点。 它是如果简单，因此很多人本能地继续寻找更多细节和更多的复杂因素，这些都是没有必要的，在成功交易中最重要的一点是认识到仅仅在清晰的趋势中进行交易就是最有力的策略。 选择检验中成功的关键是临时搁置你对所有考虑的公司的偏见和情感因素。你最初的测试名单也许是基于很多不同的原因而选出来的。 当这种眼力选择测试结束的时候你可能会重新评估用其他信息选出的候选股票。你可以依靠趋势走势来确认自己所选的股票是否正确。 上升趋势是股价运行的4种主要的组合之一，它可能被进一步细分为三个组成部分，这种分法反映了形成、发展和最终上升趋势的结束。第一部分出现在下跌趋势刚刚转变为上升趋势时，这是新趋势最弱的地方。像一个正在学走路的孩子，在他自信地大走走向未来之前有很多错误的开始。在这些区域交易需要具备突破交易技巧，高水平的止损纪律和接受错误开始的能力。第二个区域是强的、全面发展的趋势这是趋势最稳定的部分。这时趋势风险小，交易易于管理，因为趋势波动减小了。这样价格突然下跌及止损条件或者损失交易资本和利润的机会就很小。趋势第三个区域包括上升趋势最终感弱并崩溃的时期。通常有很多警告信号提示我们趋势变弱。这种信号应该加以注意，因为趋势崩溃时下跌会很快，如果不及时退出的话会损失可观的利润。 没有一副图不包含交易量。在选择阶段，交易量是次要的因素。低交易量的或者交易活动不稳定的股票在以后的测试中被排除掉了。我们主要的兴趣是价格和趋势方向，因为这就是成功的基础。 外部的知识扭曲了我们的选择过程，因为我们试图把自己知道的信息与股价联系在一起。我们喜欢股票，我们认为无论它会涨，因此我们在图上寻找证据来支持这种偏见。 如果我们确保自己最初的选择过程专注在市场的现实而不是我们的偏见，那么我们就会增加成功的机会。 趋势线的目的是建立在趋势持续的概率基础之上，来定义我们对股票的分析，从而使我们能作出一个交易管理计划。 趋势线的目的不是定义市场的未来表现。趋势线的绘制定义了我们预期的交易计划。把趋势线绘制的越有效，就能更好地确定概率的分布和辨识变化。然而，交易的成功并不依赖于我们把趋势线画得多好。交易的成功依赖于我们面对价格运行到趋势线以下时如何做出更好的反应。 我们用趋势线来指导计划，而不用趋势线去指导市场。这两种趋势线概念的差别是很重要的，因为它反映了市场不同的方法。 趋势线告诉我们未来该做些什么。它既不会告诉我们市场将会做什么，也不会预测市场如何发展。收盘价位于趋势线以下就意味着我应该结束交易，因为按照我的分析，趋势不再可靠了。以后我.们可能会争论趋势线的准确性，但我们永远不要怀疑自己画的趋势线给出的退出信号的重要性。 我们不能确定所有这些指标或者动作的引发条件是正确的，但这些指标发出的信号有很高的成功的概率。当选择一个指标用来作为买入或退出点的时候，我们尽力把指标和股票的特征或交易机会相配以确保高的概率站在对我们有利的一边。我们应用严格的计算来设定止损条件，同时在当买入决定被证明是错误的时候也具有灵活性。 显然我们的目标是选择最好的指标的组合来减少我们错误地退出交易的次数。我们旨在确保退出信号就意味着趋势的结束。然而，选择方法的长期准确性还不如无论何时出现信号都要始终如一地作出反应重要。我们不能制定一个交易计划却在买入股票后就抛在一边。在中国股市中，过去10年的结果证明了严格的止损对交易成功是多么的重要。 交易线触发点 趋势线的位置是很重要的，因为它是买入或退出即我们的交易计划的基础，因此不能随便乱画。趋势线站在我们和市场活动之间。当我们作交易计划的时候我们用价格点来做买入和退出的决定。这些价格点是动作触发点。当我们扣动枪的扳机的时候，枪会射出子弹。当我们扣动趋势线图上的扳机的时候，我们开始交易。趋势线也是一种定义哪个价格很显著，哪个价格不重要的方法。交易的性质——日交易、短期、长期——决定哪一个价格对我们预期的交易是显著的。 趋势线是定义趋势中价格点的值得辅助工具。趋势线应该尽量绘制准确从而给我们交易的趋势以确切的价格反应触发点。然而，成功的交易依赖于当这些价格触发点被触及的时候我们如何反应。我们在价格触发点上作出反应，因为这和我们的分析相一致，而未必是因为它准确地定义了市场行为的发展。图5-4的价格运动图显示趋势分析和交易管理是结合在一起的。
退出点不一定和趋势在接下来的几天或几周中的表现相一致。当趋势线分析发出卖出信号，我们不知道趋势线绘制的是否正确。只有未来才能证明。如果线被证明是正确的，即看到下跌趋势出现在退出信号之后，那么我们就可以用同样的方法画另一条趋势线。 如果趋势线画的不对，触发点发出了错误的信号，即价格反弹并继续上涨，那么我们得重新考虑绘图方法。或者认为这是偶然现象而继续用以前的绘制方法。 市场充满着迷惑，我们永远不知道该去信谁。我们必须相信和依靠自己的分析。如果不这样，那么我们的交易确实就变成了猜迷。趋势线分析给我们的交易计划提供了框架。它决定我们何进买入，在什么条件下卖出。一旦我们买入股票，成功就依赖于我们何进退出。退出决定条件依靠趋势分析，它是由预测未来的趋势线给出的。事实上在退出的那一刻，我们并不能肯定所画的趋势线是否正确，但我们可以肯定的是自己是否获利了没有。 趋势线交易计划 这一段的论述不同于对画趋势线和市场活动之间的关系的经典理解。在我经历了一些画精确趋势线交易后，我发现趋势线作为交易管理的工具更有效了，但那些我没有坚持交易计划的交易失败了。我开始明白交易的成功和趋势线没有关系，而是和建立在趋势线上的交易计划有关。更重要的是，我发现当我把趋势线画错的时候——后来的价格运动证明下跌是暂时的，并不是趋势改变——但严格地按照我的计划交易，仍然能获得成功并赚到钱。交易的成功取决于当建立在趋势线基础上的交易计划的扳机被触及的时候我的反应。趋势线的准确性对交易的成功影响甚微。如果我不按照计划交易的话，即使有完全精确的趋势线也不会成功。而如果按照交易计划的话即使趋势线画的不准也并不排除成功。一旦我明白市场，趋势线和计划之间的关系，我不再为是否准确地确定了这第条线而着急。 一条比较好的趋势线能更有效地抓住现在和未来的价格运动和真正的趋势结束信号。一个更为成功的交易者会在当买入和卖出信号与交易计划基础之上的分析相一致的时候行动。趋势线对市场没有影响，但对你的交易计划有很大的影响。这种关系是应用趋势线取得成功的关键。 如果突破是错误的，或者形成了一个稍微低一点的平等的趋势线，我们总可以重新加入趋势。这会产生另外的交易成本，但可以把这看作是保险溢价。如果突破趋势线是崩盘的信号的话，忽略这个信号会遭受沉重的打击。我们不知道那时会发生什么，但根据我们的计划我们知道退出信号已经发出。我们惟一能控制的是根据趋势线分析作出的买入和退出决定。 在寻找最好的交易机会时，趋势线是测试步骤的第三步。第一步测试选择一些候选股票，第二步用视觉测试删掉那些不是上升趋势的股票。像图5-5中的这种易于画趋势线的股票会在这一轮选择中胜出。因为它的易于管理增加了作出明确的退出决定的可能性。 可以画出多条有效趋势线的交易很难管理，因为很容易找到借口的在第一个退出信号发出后不不作出反应。当我们在很难确切地定义趋势线的时候，一旦出现退出信号我们就会变的优柔寡断。有技巧和经验的交易者能有效地管理这种复杂的退出信号，但在有明显、简单、易于管理的交易出现的时候，我们没有必要去接受这么高难度的挑战。我们优先考虑那些趋势明显易于管理的股票，而放弃那些有多种管理方法可以选择的股票。
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