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估值低仍是根本、银行B中线逢低布局！ 引言： 随着部分高估值成长股风险因素逐渐显露，有着政策支持的低估值银行股开始再度被基金等机构投资者看好。 经过去年底分级B行情的启蒙，今年以来各类行业指数分级基金B份额成为投资者抓住牛市行情的投资工具。 在博览研究员看来，由于分级基金B端具有突出的进攻性，往往能够跑在行业个股的前面，帮助投资者获得媲美行业牛股的收益。 而随着部分高估值成长股风险因素逐渐显露，有着政策支持的低估值银行股开始再度被基金等机构投资者看好。前日上市首日的银行B强势涨停。 嗅觉灵敏的各大基金公司，其实早已密集申报银行分级基金，分享银行上涨的杠杆收益。 此外，有券商分析师预计，银行分级基金和上证50基金每只发行规模40-50亿元，则将有超过500亿增量资金配置银行股，叠加增量资金上市后的乐观表现和示范效应，有望带动更多资金配置银行板块。 证监会网站公示的基金募集申请表中显示，作为国内最大的多元分级基金供应商，鹏华旗下的鹏华银行分级基金率先成立、上市，成为市场上第一只为银行权重板块加杠杆的分级基金。 此外，富国基金中证银行指数分级基金同样受到热捧，提前结束募集。而易方达、招商、华安、中海、融通、中融、博时、申万菱信以及信诚等多家基金公司均已申报银行指数分级基金。 如此众多的银行分级想必会使投资者看花了眼？我们应该如何挑选呢？ 对于比较稳健的投资者来说，银行板块指数型基金是首选，而其中首推鹏华银行母基金，该基金投资于股票部分不低于基金资产的80%，旨在跟踪中证银行指数，是在大盘蓝筹情势向好的情况下，收益相对比较稳定的基金产品，该类产品也拥有风险相对较小的特点。 上市公告交易书中显示，鹏华银行前三重仓股为招商银行4.62%，民生银行4.12%，以及兴业银行3.7%，与中证银行指数相近，如下图明细。  对于希望撬动更多收益，同时承受更多风险的投资者可关注其分级基金B。通过银行B将可以较为准确地分享银行板块的杠杆收益，比单纯选择个股更加容易。银行B4月28日上市后获得两个涨停板。 博览研究员提醒，对于想买入B份额的投资者，在新基金上市头几日连续涨停机会大，投资者难以在二级市场追涨买入，一个好办法就是在一级市场申购母基金，再申请拆分，这样曲线获得B份额，这样还可以享受场内份额的溢价交易机会。 对于银行板块的投资价值，从估值来看，虽然银行板块经过去年下半年的上涨之后估值略有提升，但是整体估值仍位于行业最低的水平。目前中证银行指数的市盈率只有7.21倍、市净率只有1.37倍，不但低于其他行业，而且还处于历史较低的水平。 考虑到其他行业估值水平已经大幅提升的情况下，中证银行指数的相对估值优势更加明显，具有较高投资价值。 总体而言，预计银行板块新增机构配置资金近1000亿，有利于提振银行板块二级市场表现。 而银行业的混改试点大概率能在2015年取得实质性推进，员工持股方案、更加市场化的薪酬体系改革以及集团或子公司层面的股权变动、战投引进和管理结构多元化都将是业界关注的焦点，投资者可适度关注银行业分级基金前景。 关注《玩转分级B》微信号：jijinB 更多精彩资讯等着你！ |
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