【财耕谈】如约反攻 回升有难

根据麦氏理论分析，依循均价线的移动关系，20日均价线还可以继续保持绝对上涨行为，不可能会因为周二的下跌就会立马改变其涨势。依此应用麦氏理论均线的特性，大家就会明白20日均价线对当前指数的回调会构成支撑助涨作用，所以当指数从高位回落后，在过去持续上行的过程中第一次回撤到20日均价线处，通常都会因此而形成反击，甚至借此止跌回升。

所以，当指数无限逼近20日均价线的位置处，就更增强了大盘随时反攻的预期，这也是为何本栏特别说明20日均价线处的抢短操作条件。但就对当前大盘客观结构的考量，也不得不说明周二的下跌虽然可以在20日均价线继续保持涨势基础上而稳定甚至反击，但能否持续再回升，显然还是会让投资者信心不足的。

事实上，根据本栏的分析，大家对于周二的较大空间的回落也应该早有预期，只是具体的过程会怎样演变，只有结果出来之后才能清清楚楚。而根据周二的长阴回落来看，已经促使5日均价线向下交叉10日均价线，这是一个显著的短期转变征兆。这个状况既是短期滞涨的结果，也是会促使技术上推进10日均价线向下交叉20日均价线的预期发展。

而依照10日均价线的扣减行为，显然这是不能忽视的发展预期，一旦不能有效放量反击推升，这就是我们接下来必须要考虑的发展格局。价格的变化产生的预期，在量能上的反应表现更加突出，因为5、10日均量线已经转跌，20日均量线也进入相对不低的成交量扣减，这也都是会构成不良预期的发展特征。

特别是根据上午盘的反击过程来看，成交量的释放有限，如此缩量反击不仅无法奢望会持续回升，还应该看到20日均量线会面临的下跌预期，而这也就会致使5、10和20日均价线形成三叉助跌线。根据麦氏理论的量能分析，量先价行，如此缩量产生的短期量潮下跌，也预示着价格的短期跌势会逐步形成。

所以就算本栏谈及20日均价线处的抢短操作，但一定要记得切勿追涨，错过再涨可以，但一旦追涨被套很可能会面临较长时间和较大空间的修整阶段，一旦如此，资金的时间成本就必然会延长。所以操作上不要追涨，其实反过来看，倘若无法有效扩增大量推升，反而应该要借助反击调降仓位，降低资金风险度。

综上所述，预期的反击已经展开，但量能的不足还是难以建立持续回升的信心，所以操作上不是追涨跟进，而是借助拉升调降仓位。倘若选择在20日均价线处抢短操作，也是短线小仓位玩玩，还是要认识到量能不足对价格难以推升的客观事实。尤其是中短期量潮的转跌，还是需要主动防范拉抬不成掉头转跌会对价格体系构成的转变风险。

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