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分级基金网（www.）为您找到了最完整的上交所分级基金交易手册，以后除了深交所，上交所的您也不用愁了！ 首先，上交所分级基金的特点在于，其交易效率较深交所品种明显提升，具体的差异特征包括以下三点： 母份额全部可以上市交易：即50分级（502048）、上证50A（502049）、上证50B（502050）均上市交易，深交所母基金除两只QDII品种外，暂不支持母份额上市交易； 可进行T+0配对转换：即允许投资者将持有或当天买入的母份额（子份额），实时拆分（合并）为子份额（母份额），拆分（合并）获得的子份额（母份额）可于当日卖出，而深交所的拆分合并操作需占用一个交易日时间。 母份额可T+0赎回：母基金均可T+0交易，保证收盘前母份额基本无折价套利空间，因此B份额的杠杆不容易在市场上涨时出现失效情况，整体折溢价率的波动相比深交所品种更为平稳。
除此之外，在细节上，上交所分级母份额、A份额、B份额的交易代码连续，方便投资者记忆。投资者只用记住母基金的代码就可以简单推演出A份额及B份额的交易代码，如上证50分级的代码为502048，A份额、B份额的代码依次加1，分别为502049、502050。上交所分级基金涉及的交易选项：买卖、申赎、配对转换 之后，与传统的深交所分级基金类似，上交所的分级基金操作主要涉及到以下三种类别的交易方式： 普通买/卖：与股票交易完全类似，投资者可根据自身判断买卖母份额、子份额； 认购/申购及赎回：母基金作为LOF，除可以在二级市场买卖之外，还可以在一级市场申购赎回。其中，新品种可以进行认购，已经上市的品种可以进行申购及赎回操作； 配对转换（拆分/合并）：是母份额与子份额之间相互转换的机制，通过该机制，投资者可以将2份分级母份额与 “1份A分级+1份B分级” 进行相互转换。 最后，上交所分级基金的投资策略有如下几种： （1）T+0单边投机策略 利用上交所母基金和子份额同时上市交易并实时分拆合并的特征，投资者可以实现标的指数的日内T+0单边投机。 若投资者看好标的指数涨势，想实现T+0操作可以买入母基金并分拆，待市场上涨后以子份额形式抛出，或者可以先买入分级比的子份额后申请合并，待市场上涨后可以卖出或赎回母基金。 先买入母基金还是买入子份额，主要考虑两个方面：（1）整体折溢价，若整体溢价，可以买入母基金，若整体折价可以买入子份额（2）流动性，考虑到日内交易卖出的时候对流动性的需要，若子份额流动性较好，应该先买入母基金 （2）套利策略 场内母基金和子份额的T+0套利 由于支持实时分拆合并，投资者可以进行实时母基金和子份额折溢价套利。 场外母基金和场内母基金和子份额的T+2溢价套利 场外母基金相对场内母基金或子份额有明显溢价，可以场内申购母基金，然后T+2以母基金或者分拆成子份额后抛出，获取溢价收益。这与当前深市盲拆的溢价套利相似。 场外母基金和场内母基金和子份额的T+0折价套利 由于场内合并或者买入的母基金支持T+0赎回，因此可以实现T+0折价套利，投资者买入母基金或者买入子份额合并后申请赎回，而这在深市需要T+1才能提交赎回。 同时，投资者在交易需要关注两点： 一是母子价格折溢价率的大小：一般而言，当母基金相对子份额有折（溢）价，可以买入母基金（B份额）做T+0交易，套利力量会对母基金（B份额）有推升作用，套利空间会受到套利行为以及交易成本的影响，所以建议溢价率至少在1%以上再进行操作。 二是子份额与母份额之间的活跃度：涉及到T+0交易中的冲击成本。在日内波段中，建议在买入时选择活跃度较弱的一端，这样在择时卖出时能够有效规避冲击成本。因此，如果是子份额相对活跃，那么可以考虑先买入母份额，然后拆分卖出操作；反之，如果是母份额成交相对活跃，则可以先买入B份额，之后买入A合并为母份额卖出。 |
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