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上新三板，实际上没有多大的上市条件规定，持续亏损能够上市，而且还可以融资，并且融资价格还较高。新三板就是神板，要融资的企业还用犹豫吗？ 一、新三板上市条件的法律法规 1. 《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》中2.1规定 股份有限公司申请股票在全国股份转让系统挂牌，应当符合下列条件： （一）依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算； （二）业务明确，具有持续经营能力； （三）公司治理机制健全，合法规范经营； （四）股权明晰，股票发行和转让行为合法合规； （五）主办券商推荐并持续督导； （六）全国股份转让系统公司要求的其他条件。 2、<<新三板全国第二次培训纪要：申报、审核与督导实务》挂牌业务部总监胡益民发言要点包括：实际控制人的变更：可以变更，但要详细说明，最终落实到是否影响到持续经营能力。券商在风险及重大事项中需要进行提示：公司实际控制人变化给公司持续经营能力带来的风险。 二、新三板上市条件的理解 新三板的上市条件对盈利没有设置门槛和要求，只要业务明确，具有持续经营能力就行。新《证券法》修订案，明确提出取消上市的持续盈利要求，支持亏损企业上市。何谓持续经营能力，就是资本金足够，够到可以持续亏损。券商需要在在风险及重大事项中需要进行提示：公司持续亏损给公司持续经营能力带来的风险。 新三板的上市的实质条件就两条： 1、依法设立且存续满两年；2、业务明确，具有持续经营能力。即最近两年的业务具有稳定性，不管是否盈利。 三、持续亏损企业上新三板，没有法规限制，不影响挂牌 2014年1月24日，首批266家企业在新三板集体挂牌。这是新三板推向全国后的首次亮相。就在首批挂牌的266家企业中，累计有33家经营亏损，而已连续三年亏损的企业也不在少数，但它们仍悉数登陆了新三板，充分体现了新三板企业“没有”财务门槛的特点。其中，欣易晨主营业务为无线通信测试设备销售和服务以及无线通信监测系统、军用野外视频监测系统的设计、集成、销售和服务，其上市时2011年~2013年分别亏损0.03万元、6.66万元和17.3万元。统计资料显示，企业想在股转系统挂牌，并没有盈利条件限制。 四、持续亏损不影响挂牌，更不影响融资 2008年成立的众合医药，甚至到2012年都未取得分文营业收入。2014年2月14日，该公司披露了2013年年报，报告期内公司实现营业收入339.42万元，净利润亏损1063.54万元。报告期内，公司投入大量资金用于新药研发，研发投入远超对应各期营业收入，导致公司各期均未实现盈利。尽管如此，2013年2月，众合医药进行了挂牌前的最后一轮增资，同意新股东货币投资6210万元认购新增的注册资本828万元(每1元注册资本作价高达7.5元)，公司注册资本由3600万元增加至4428万元。 五、无盈利、无营收、无净资产的“三无”公司也可挂牌，融资1200万元 东芯通信堪称是一家无盈利、无营收、无净资产的“三无”公司。该公司2011年营业收入为10万元，净利润为-665.78万元；2012年营业收入为20万元，净利润为-1142.5万元；2013年营业收入约为10万元，全年亏损1600多万元。截至2013年末，该公司的净资产只有200多万元，每股净资产只有几分钱。像这样一家持续三年亏损的“三无”公司，即便是放在主板市场也只有退市的份儿。 但是，这样一家“三无”公司不仅于2014年3月在新三板成功挂牌，而且还于2014年6月底成功发行300万股股份，融资1200万元，解决了公司发展急需的资金问题。 六、结论 资料显示，企业想在股转系统挂牌，并没有盈利条件限制，实际控制人也可以发生变更，实质只需符合2条标准，分别为：依法存续满2年；满足主营业务明确，具有持续经营记录的条件。 新三板设立的目的就是解决企业的融资问题，减轻银行的放款压力，促进社会投资和就业，企业能上就让上吧，不设盈利要求，门槛尽可能的低，这可能是管理层的想法吧。 本文部分案例摘自资本文摘君泰律师事务所 来源：投行业务资讯 |
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