耐力投资: 【$中国神华(SH601088)$ 一季度财报解读】 先说结论： 数据比较难看！ 但是公司依然是好公司。 我们来看数据，...

【$中国神华(SH601088)$ 一季度财报解读】
   先说结论： 数据比较难看！ 但是公司依然是好公司。
  我们来看数据，就知道为什么这样说了：
查看原图
   单独看这个数据，似乎比较可拍，营业收入同比下降34.5%，净利润同比下降45%！
   但是，看看下面几张图，就觉得很正常了：
  下面几张图都是按照单季度来计算出来的结果
  （1） 单季度营业收入
查看原图
    由于整体经济原因和煤炭行业原因及电价调整等原因，从2014年Q4开始，营收就呈现持续性下滑的趋势，因此，2015年Q1，相比2014年Q1,同比下降35%就不意外了。
同时，也可以看到，2014年Q1，相比2013年Q4，环比下降的，那么，2015年Q1，相比2014年Q4，也是环比下降的，也就是说，看上去Q1是业绩最差的一个季度。那么，2015年前半年，同比下降50%的预测，也自然不会让人意外了。
  （2）单季度营业成本
查看原图
    实际上，营业收入下降的同时，营业成本也在同时下降，说明公司在困难时期，成本控制还是做的非常好。我们可以从毛利率和净利率可以看出：
  （3） 单季度毛利率
查看原图
  看到了吧， 尽管营收在下降，但是，毛利率实际上在上升！
   （4）单季度净利率
查看原图
   净利率保持基本平稳。 但是，营收下降，仅仅靠成本控制，毕竟起到的作用是有限的，因此，净利润及每股收益自然也是跟营收一起下降的。
   （5）净利润
查看原图
  （6）每股收益
查看原图
    下面再看看神华跟其它煤炭行业上市公司的比较：
  （7）2014年年报数据，--- 煤炭行业比较
         -- 整个行业一片红啊，这可不是股票一片红
查看原图 
  （8）2015年Q1已经发布财报的几家煤炭公司数据 -- 惨不忍睹！！ 
查看原图 

就这样吧。 大家看完应该明白了。