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判断不是最重要的，严守风控原则才是 七禾网1、持赢投资您好，感谢您在百忙之中接受东航金融和七禾网的联合专访。您从管理小资金开始，步步为赢，到现在管理10亿左右的资金，请问，在管理资金不断增长的过程中，哪些“成长的快乐”和“成长的烦恼”让您记忆犹新？ 持赢投资：客户的信任和理解应该是最大的快乐也是最大的收获。持赢一直致力于实践与传播理性投资，保航与创造优质资本，客户利益至上是我们不变的宗旨，这些年看到客户资产的增值，理念的提升，是最大的快乐。 至于烦恼主要体现在对自身的修炼与提高上，要想更长更好的服务于客户，自身的不断成长是必须的，而这是个“痛苦”的过程，但也能接受，修行本来就是要吃苦的，对于你所能得到的也是公平的、符合逻辑的。 七禾网2、持赢管理的资金中，20%左右是公司和股东的资金，请问这些自营资金所用的投资策略和客户的资金是否有不同之处？为什么？ 持赢投资：策略没有不同，只是仓位控制上自有资金仓位更大一些，主要是自有资金已经累积了一定的收益。持赢采用风险分级管理，对已经获得大量盈利的账户可以适当增加仓位，不光自有资金如此，有很多在持赢多年的客户资金也是这样。 七禾网3、这些年来，您本人的自有资金在投资中大约翻了多少倍？有人说财富是一种力量，它可以帮助我们去实践自己的观点，您怎么看？您如何配置自己的财富？ 持赢投资：多少倍？我没有算过，我觉得也没有意义，我不认为财富是力量，人的内心才是力量的源泉，财富只是表象或者附属品，财富的聚散源自内心的容量，有了容量迟早会满；容量少了，也迟早会失去。 作为一个传统的中国人，我现阶段就是留一些生活教育的资金给孩子未来所需，留一些给我的家人生活，其他的继续使用自己的策略进行投资。 七禾网4、2014年12月，您抓住了一波股指的上涨，各个基金产品的资金曲线都走出了盘整，净值快速上冲。其实2014年7月份股指就开始了上涨，请问，您在12月份之前有没有尝试过股指的做多操作？为什么直到11底12月初才搭上股指上涨的列车？ 持赢投资：其实在股指上涨的初期我就参与了，不过当时的趋势性不是很明显，交易的头寸也不是止盈就是止损了，直到12月初才真正抓住了机会。这对于持赢的策略来说很正常，可以错失机会，但不能让损失增长，前面几次的浅尝则止我并不认为是错误的，但趋势一旦形成，有的是机会，持赢只抓取符合自己策略的机会，13年白银也是最高7500开始空，最后有效赚钱的是4900—3800这一段。 七禾网5、2015年1月初到3月初，在净值大幅上升后，持赢的产品资金曲线向下回撤的幅度超过了以往，为什么这一次的回撤会比较大？持赢投资稳健的风格是不是发生了一些变化？ 持赢投资：持赢一直采取风险的分级管理，对本金附近的风控和取得一定收益的风控是不同的，当时我们持有股指的多单已经积累了一定的收益，并且我们判断趋势还在继续中，所以持仓待涨，过程中由于行情的波动带来的回撤我觉得很正常。持赢以往每次较大的回撤都是趋势持有过程中的反向波动，利润回吐，而不是本金的损失。持赢认为在本金安全可控的前提下拿利润博取利润是可行的。 七禾网6、现在，您股指的多单是否还继续持有？股指的波动变大之后，有时候下行的点数也比较多，有些人会采用做多做空来回操作的形式。您在股指上只做多头，还是说多空都做？为什么？ 持赢投资：还在持有，并且不会做空，直到我们判断行情反转。因为把握趋势才是真正符合我们策略的操作模式，也是我们盈利的基础。 七禾网7、您以前做商品为主，这一次股指也做得比较成功，请问操作股指和商品哪个难度更高？在交易策略上是否有所不同？ 持赢投资：难度当然股指更高，因为股指里面的对手比较强，策略多，所以波动性大。因此我们在仓位控制上更严谨。 七禾网8、赵丹阳认为，中国股市的这一次牛市将是人类历史上最大的牛市，对此您是否认同？为什么？ 持赢投资：持赢是做趋势跟踪的，当然我们也有判断，但判断不是最重要的，原则才是。我只知道越是大的牛市过程中可能面临的风险也越大，持赢要时刻把风险管理好。 七禾网9、就您看来，本轮股票牛市的核心推动力是什么？能够持续多长时间？会有多大的上涨空间？ 持赢投资：简单讨论这轮牛市上涨的原因、持续的时间、空间多大等问题意义不大，重要的是顺大势而为及每一次的严格风控。 七禾网10、在持赢管理的各个基金产品中，有没有开始配置股票头寸？您目前比较看好股票的哪些板块？ 持赢投资：目前还没有。后期会根据市场情况及投资能力再考虑是否在产品中适量配置股票。 七禾网11、有人说中国股市最舒服赚钱的时间段已经过去，现在是股市的分水岭，大盘和个股会进一步分化，以后选股的难度会大大提升。对此观点，您怎么看？ 持赢投资：不好说，只能说这个市场越来越专业，对个人投资者来说盈利难度肯定越来越大。 七禾网12、现在有些投资者在股市兑现利润，转投相对低估的商品市场。这会不会形成助推商品上涨的一股动力？ 持赢投资：商品相较股市与宏观经济的联系更密切，如果宏观面不配合，资金流入只能短暂的影响行情。 七禾网13、2014年12月之前，持赢的资金曲线出现了长达八九个月的横盘，请问这一次较长时间横盘的核心原因是什么？ 持赢投资：2014年公司的管理规模成长的较快，且相当一部分是新客户，这对我们的风控来说就需要更严谨，而且规模带来的流动性考虑也有个适应的过程，应该说结果比我预期的好。 七禾网14、持赢投资能够用资金曲线的横向盘整取代本金的向下回撤，这已属不易，但还是有人提出持赢可能过于谨慎而错失了一些投资机会。对此，您怎么看？ 持赢投资：这是良好风控必须付出的代价。 七禾网15、资金较长时间横盘，可能会面临客户的赎回，客户的赎回会不会对您的交易情绪产生影响？持赢投资会不会因为客户的赎回而调整交易策略？就您看来，投顾应如何理性看待客户的赎回现象？ 持赢投资：不会有影响，很正常，也不会调整策略。只有经历不断的上车下车，投顾和投资人才会彼此找到适合的伙伴，当然持赢也会从专业的角度在投资人投资之前就告知我们策略的优缺点，让投资人谨慎抉择。 七禾网16、您觉得中国的基金产品投资者群体的成熟度如何？哪些类型的基金产品投资者更能获得持续稳健的投资回报？ 持赢投资：成熟过程中，路漫漫其修远兮。看重风险收益比的肯定比只看收益的要持续获得的回报更多一些。 七禾网17、持赢投资的多个账户参加了蓝海密剑中国对冲基金经理公开赛，并且均取得很好的排名。就您看来，目前市场上的各类大赛，对操盘手、投顾来说，正面作用更大还是负面作用更大？持赢在参与大赛的过程中，除了获得荣誉以外，其他方面是否有所收获？ 持赢投资：参赛只是想阳光化展示自己，参赛账户的收益率较高并不代表持赢整体的风格，也可能让投资人误读，所以以后可能参加比赛会更加审慎。 七禾网18、到目前为止，蓝海密剑大赛还没有人拿下至高荣誉“元帅”头衔（账户盈利1个亿），您觉得持赢投资是否有机会破这个记录？ 持赢投资：持赢把客户的口碑看作最高荣誉，让每一个持赢的客户保值增值才更有意义，所以持赢不会主动去想会不会破纪录，会不会获得这个机会。 七禾网19、持赢投资从2012年就开始运作阳光化产品，请您谈谈阳光化对私募机构的意义？ 持赢投资：让真正为客户考虑的、有专业能力的机构得以发展，并能为更多的投资人服务。 七禾网20、2014年私募机构成为了金融行业的正规军，这为中国资本市场带来哪些方面的变化？ 持赢投资：只有更专业，市场才能做大。私募机构的发展，会让市场更规范、更专业，同时操作难度也会加大。 七禾网21、有人认为这一轮股票牛市处处有着私募的身影，并且认为私募对市场的影响已经超过公募，对此您怎么看？ 持赢投资：不管是公募还是私募，我想与投资人利益一致、更专业的投资机构有机会成为行业未来的领导者。 七禾网22、就您看来，哪些类型的私募机构是值得尊敬的？ 持赢投资：与投资人利益一致、更专业的投资机构。 七禾网23、现在针对投顾的各种交流会议越来越多，有些投顾成了到处赶场的“明星”。就您看来，哪些类型的会议才是真正能对投顾带来提升作用的会议？ 持赢投资：我参加的活动比较少，说不好。 七禾网24、在工作中您是非常理性的，而在生活中您又是感性的，请问您如何协调工作的理性和生活的感性？ 持赢投资：理性和感性的协调，就如同协调防守与进攻一样。 七禾网25、最后请您谈谈持赢投资下一步的动作和目标，以及持赢投资最需要突破或改善的地方。 持赢投资：打造更专业的团队，更好的服务于客户。持赢会在以下方面继续努力： 1、立足于自身策略的不断优化与提升； 2、在公司运营层面及合规方面进行规范与完善； 3、产品设计方面会在兼顾投资人利益的前提下，做更长远的设计规划； 4、吸纳理念相通的优秀人才加入持赢团队，同时希望能遇到和持赢风控条件匹配的策略，共同合作，让持赢的权益曲线更平滑，有机会为更多的投资人创造财富。 |
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