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大家好，本周“美期周度视点”又和小伙伴们见面啦~本周视点为“试多棕榈,豆粕继续持有”。 一、一周市场扫描 本周商品大多处于区间震荡状态，涨跌两难。能源化工分化明显，橡胶快速反弹至前期高点，关注能否突破震荡平台；有色金属总体震荡下行，宜观望；黑色系压力仍较大，总体操作价值不高；农产品版块粕类延续上周跌势，空单可继续持有。 本周国内股市大幅下跌，外部因素上央行货币宽松减码是主因，但更主要是股市自身有内在调整的需求。此次虽然调整幅度较强，但期指仍然有不一样的信号。在持仓上沪深300主力合约反而增仓，基差更为坚挺，如此大跌行情之下，沪深300和中证500依旧维持了过百的升水。目前的位置调整需求依然还在，震荡调整或是未来的主旋律。 本周商品波幅下降 二、本周重大宏观数据点评及下周展望 4月工业利润增速有所改善。1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额17341.3亿元，同比下降1.3%，降幅比1-3月份收窄1.4个百分点。4月份，规模以上工业企业实现利润总额4795亿元，同比增长2.6%，而3月份同比下降0.4%。4月工业企业利润的改善主要缘于投资收益增长和财务费用的下降。分经济类型看，除私营企业盈利增长持续放缓外，占据主导的国企、股份制等其他4类工业企业盈利增速均呈现不同程度提升。数据反映，目前工业盈利增长有所改善，但以中小企业为主的私营企业仍在恶化。5月以来工业增势依然偏弱，贷款利率高企令工业收入和利润持续承压，预计最早可能会在6月份再度降准降息。 美国一季度GDP下修，年内加息仍存可能。商务部数据显示，美国一季度GDP修正值年化季环比萎缩0.7%，6较此前的初值增长0.2%大幅下修，不过略好于彭博经济学家预期的萎缩0.9%。一季度美国经济的低迷主要是寒冬和美元的强势。二季度以来，虽然工业产出和零售销售不理想，劳动力市场和房地产市场数据出现改善，整体上来说，二季度经济将逐渐回到温和增长的轨道。美国在四季度晚些时候或将开启首次加息，随着美国经济走上正轨以及欧元区持续的量化，下半年美元的主基调将是震荡走强。 本周公开市场不进行任何操作，银行间资金利率长端大幅回落。本周公开市场无正逆回购到期，公开市场未进行任何操作，央行公开市场本周继续实现零投放。据媒体报道本周人民银行在金融机构的要求下，向部分金融机构做了定向正回购操作，回笼了超过千亿的资金。从今年3 月以来，银行间市场的资金就相当充裕，，但乏力的社会融资总量增长制约了资金向实体经济的流动，商业银行只能把把资金存放在人民银行的超额准备金账户上，获取可怜的0.72%的超额准备金利率。相比之下，把资金以2%以上的利率通过正回购交还给人民银行就很有吸引力。本周银行间市场资金利率短端小幅上行长端大幅回落，7天SHIBOR上升0.6个基点至1.972%，1年SHIBOR回落42个基点至3.44%。随着货币政策的持续宽松，长端利率仍有下降的空间，但短端或就维持目前的低位。 下周市场美国非农、欧元区议息和5月国内、欧元区和美国制造业PMI。 三、下周重点品种推荐 豆粕1509 庞大的期末库存以及9年来最高的期末库存消费比压制期价。5月15日我们建议豆粕1509合约跌破2660轻仓做空，止损2720，可继续持有。 棕榈油1509 近日棕榈油涨势连续性较好，厄尔尼诺天气炒作持续升温。建议p1509合约突破5200一线试多，止损5050。
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