|
今天行情异动，不少朋友发消息给我让我谈谈下跌的逻辑以及未来怎么看。但现在还要谈什么呢？如果要说下跌的原因，表面上能说出来一大堆。比如中登所新规、成交量疯狂到1.27万亿（外资出逃、产业资本大减持，“大妈散户”接盘）、融资盘的"margin call"（融资余额即将破万亿。根据瑞银测算融资余额上限为1.3万亿），但这些都不是核心，不过是几根稻草罢了，因为这波上涨就是资金+政策预期的推动，没有什么基本面支持，所以今天这样的疯狂大跌也没什么意外的。下跌的原因没得谈。 至于逻辑，我对10月份这波行情的发展逻辑早就在《大家期待中的牛市是怎么样的？重申“无牛市”观点http://xueqiu.com/9769652619/33627901》以及《哪里便宜“点”哪里http://xueqiu.com/9769652619/33774874》等文章中阐述的很清楚了。当然在A股这种不把自己变成神经病就不能炒好股的地方，在大家都那么有钱和任性的情况下，要什么逻辑？大多数时候谈论的逻辑不过是投机时安慰自己的借口罢了。所以逻辑更没什么好谈的。可能也就只有像我那么傻的人，才会在A股认真严谨的讲逻辑，信常识，努力找到好公司，时刻想着逆向投资用合理低估的价格买入。比如之前破2000时我高喊银行股为首的低估值高ROE的大蓝筹已经封杀了A股指数的下行空间了，压根没人会理你，大家都在布局小盘股呢，只有我这个傻子早早的布局了大蓝筹，现在却还被人唾骂成大空头，甚至马后炮（虽然我也承认我过早的预判了个股大熊市）。现在我这个傻子又开始喊布局港股了（不管是不是牛市已经开始了，港股的一些蓝筹股都是值得慢慢布局的），而大家现在应该都在忙着玩A股吧，毕竟之前那么多人告诉我：不要在意大盘的点位，而应该看个股的价值。按照这个逻辑，现在下跌后价值更低估了，应该加仓买（当然也有墙头派在忙着清仓）。至于总是逆向投资的我，就不瞎折腾了，现在低仓位就很清闲，A股就看看戏了，等我认为有价值的时候再慢慢买。 至于未来的发展，短期看，虽然晚了几天，但石化双雄作为“蓝灯笼”，百试不爽，今天收盘近300个跌9%以上的。不过从趋势上看，每次出现巨量的头部，基本上都不是最终的顶部，所以不排除指数还会冲击新高，毕竟这种疯牛行情，不做一个双头也说不过去（当然也可能没有冲高了）。但有没有新高又有什么关系呢？完全不会改变股市整体高估的本质，仅从整体市场的估值来看，我认为在注册制彻底推广的一两年内，是很难再看到牛市了。所以长期的观点我已经表明很清楚了：坚持个股大熊市的观点，但并不过分看空指数（大蓝筹），只是经历这一次暴涨，大蓝筹恐怕也要歇息许久了。 扯了那么多闲篇，最后说点干货吧。不得不感叹一下，世事无常，人生有时候就是那么奇妙。可能前一秒你还在后悔是不是减仓太多做错了；而后一秒你就要后悔为什么不再多减一点了。 很多人经常会面对这样一个困惑（当然我也困惑过）：短期利益与长期利益要如何取舍？比如从长期的角度看，一些优秀的成长股和低估的价值股仍有着非常不错的前景，但从短期看，因为极端的情况出现，成长股也好价值股也好短期可能面临很大的调整或者持续跑输市场。这时候我们不得不面对一个问题，未来与现在哪个更重要？长期和短期利益如何取舍？我始终觉得偏向哪一方的选择都不是一个好的选择，解决这个问题的核心是应该问自己：仓位是否合适？ 其实个股也好，大盘也好，涨跌多少并不是最重要的。关键在于你对仓位的控制。我一直认为，除了分析好生意好公司以及通过人性和市场资金趋势判断好价格外，资产的合理分配能力也是同等重要的（不论是小散户还是大资金都是一样的）。所以我从去年开始坚持不懈的披露自己的仓位管理。除了向未来的潜在的合伙人展示外，更是想告诉大家资产配置/动态平衡的重要性。比如为什么非常看好的标也不能全仓，到底要怎么去控制好每个股票以及每次加减仓的持仓比例？这都是需要不断磨练才能得出的答案。在这一点上@sosme 前辈是我学习的榜样。 另外，在沪港通后，A股的全球化已经彻底开始，资产配置动态平衡将会不再是针对A股内部的了，所以我们更需要思考“哪里便宜去哪里”这个问题了（这也是我打算布局港股的逻辑之一，8折的石化、85折的银行、6折的油服等等一大堆便宜货，总归先要买点来压仓底，然后再按趋势慢慢的加，现在就怕南下的资金还没等我买够就放量了）。 PS.最后说点题外话，也有不少人善意的劝我，说我应该多发挥自己的优势，静下心来研究个股基本面，少一点大势扯淡和仓位策略。 我也知道，自己在三季报后基本上没有什么个股的深入研究了，我更知道投资的重心是什么。其实关于这个问题，我早就说过好多次了，借这个机会再说一次吧。减少公司基本面研究的主要原因是现在我根本找不到值得研究的A股公司，A股现在没有注册制，没有退市，各种体制是烂的一塌糊涂，而小盘股的估值更是高高在上。在我能力圈内的所有符合好生意好公司的标的几乎都不满足好价格了（甚至远远偏离），而现在更是连我无奈重仓配置的低估蓝筹股也已经开始了一轮疯牛行情完成了大半的估值修复。那么对于我来说，现在的A股除了看看戏、写写文、吟诗作乐外，还能干什么？大家何不一起图个乐子，何必那么认真呢？反正在A股认真你就输了，谈基本面你就输在起跑线了。 当然接下去如果A股遇到一轮个股大熊市（现在也有一些关注的标的），那么我就会自动回到以前研究个股的那个我，在此之前我要不看戏，要不就做做港股。大家不必担心了。 |
|
|
