鳄鱼法则“鳄鱼法则”（AlligatorPrinciple）。所有世界上成功的证券投资人在进入市场之前，都在反复训练对这一原则的理解程度
。这源自于鳄鱼的吞噬方式：猎物愈试图挣扎，鳄鱼的收获愈多。假定一只鳄鱼咬住你的脚；它咬着你的脚并等待你挣扎。如果你用手臂试图挣脱你
的脚，则它的嘴巴便同时咬你的脚与手臂。你愈挣扎，就越陷越深。所以，万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住：你唯一生存的机会便是牺牲一只脚！
海龟法则海龟法则实际上就是两个相关的系统，而这两个系统都以唐奇安的通道突破系统为基础，其中最著名的系统是以20日突
破为基础的中线系统；另外还有一个以55日突破为基础的较简单的长线系统。20日突破可定义为超过前20天的最高价或最低价。另外，在
入市系统上，海龟引入了增加单位和连续性的定义。它认为，一年中大部分利润可能仅仅来自于两三次大的赢利交易，因此增加单位和连续性显
得尤为重要。对于以上这些内容，很多投资者可以说是耳熟能详。问题是，海龟法则虽然简单易学，但是注意海龟法则遵循的
是一个长线趋势交易系统，而大多数投资者却很难做好长线交易。一是长线交易系统的低准确率，比如说10次交易只有1次是最终能获得预期
收益的交易，而其他9次都可能要止损离场，即使这样长线交易者依然能够保持对交易系统的信心且长期坚持，而这一点80%的投资者都无法
做到。二是即使你那十次中唯一的一次将要做对的交易中，还往往会出现市场中的某次大幅波动而轻松地吃掉你持仓的大部分利润，也就是说你
要眼睁睁地看到利润大幅回撤，这就像有人抢走你的钱而你不能采取行动一样，这样的痛苦你能承受吗？估计又有80%的人会本能地“开溜”
而选择平仓离场。三是长线交易者即使面对很明显的逆势短线交易机会也必须放弃，以保证长线的交易思维得以保持连续性。而我们当中又会有
多少人能做到如此洒脱呢？后羿射箭夏王使羿射于方尺之皮，径寸之的。乃命羿曰：“子射之，中，则赏子以万金之费；不中
，则削子以千里之邑。”羿容无定色，气战于胸中，乃援弓而射之，不中，更射之，又不中。夏王谓傅弥仁曰：“斯羿也，发无不中！而与之赏罚，
,则不中的者，何也？”傅弥仁曰：“若羿也，喜惧为之灾，万金为之患矣。人能遗其喜惧，去其万金，则天下之人皆不愧于羿矣。
译文夏王让后羿射直径为一寸的一平方尺大小的兽皮做的箭靶，于是夏王命令他说：“你射这个靶，射中目标那么赏你一万两黄金；射
不中目标，剥夺你拥有的封地。”后羿听了，顿时紧张起来，脸色一阵红一阵白，胸脯一起一伏，怎么也平静不下来。就这样，他拉开了弓，射出第
一支箭，没有中。射出了第二支箭，又没有中。夏王问大臣弥仁：“这个后羿平时射箭是百发百中的，为什么今天连射两箭都脱靶了呢？”弥仁说：
“后羿是被患得患失的情绪害了。大王定下的赏罚条件成了他的包袱，所以，他的表现很不正常。如果人们能够排除患得患失的情绪，把厚赏重罚置
之度外，再加上刻苦训练，那么，普天下的人都不会比后羿差的。”列御寇为伯昏无人射列御寇为伯昏无人射，引之盈贯，措杯
水其肘上，发之，镝矢复沓，方矢复寓。当是时也，犹象人也。伯昏无人曰：“是射之射，非不射之射也。当与汝登高山，履危石，临百仞之
渊，若能射乎?”于是无人遂登高山，履危石，临百仞之渊，背逡巡，足二分垂在外，揖御寇而进之。御寇伏地，汗流至踵。伯昏无人
曰：“夫至人者，上闚青天，下潜黄泉，挥斥八极，神气不变。今汝怵然有恂目之志，尔于中也殆矣夫。”译文列御寇射箭给伯昏无人
看，(他)拉到满弓，(然后)放一杯水在手肘上，放箭，连续射箭，(前面的)箭刚射出后面的箭又搭上了弓。在这个时候，(他)就像木偶似的
(平稳)。伯昏无人说：“这么只是射靶子的射法，不是没有固定靶子的射箭。(我)要和你一起登上高山，站到那危险的石头上，面临万
丈深渊，你还可以射箭吗?”在这时伯昏无人便爬上高山，站在危险的石头上，面临万丈深渊，背还向后靠一靠，(他的)脚有两分悬空在外
，请御寇过去。御寇趴在地上，汗流到脚根了。伯昏无人说：“凡是高手，上看青天，下到黄泉，在任何地方都挥洒自如，神色不变。现在你
紧张害怕有惶恐的眼神的样子，你心中害怕得很啊。”心态以瓦砾注者巧，以钩注者惮，以黄金注者殙。胜者先胜而后求战，败者先战而后求
胜修道保法，知止有定，庖丁解牛，孔子学琴看破，放下，自在外重者内拙，心无挂碍自由自在“智者之虑，必杂于利害。杂于利而务可信
，杂于害而患可解也。”博学审问慎思明辨力行三季人，全面辩证客观。幽灵的礼物有感幽灵的礼物》规则一说：在市场证明我们的交
易是正确的以前，已建立的仓位必须不断的减少和清除。即正确的持仓方法是，当仓位被证明是正确的时候你才持有。始终把握主动性，没必要为
亏损持仓上冥思苦想黯然伤神，忐忑不安的希望转危为安。一刀砍了它才能立地成佛，轻装上阵。市场才是趋势的缔造者，不要活在自己的主观梦
境，要顺应市场趋势。错误人人都会有，不应为过程中的荆棘吓到，学会坚持到最后的成功地方法才是让错误变成风景的最好方法。专业专
注一天，夕阳已经西下，天色渐渐暗了下来。孔子还依然毕恭毕敬地盘坐着，一遍又一遍地弹奏着同一首曲子，兴致勃勃，丝毫没有厌倦的样子。
他的老师师襄子对他说：“这首曲子，你已经练了足足十天了，可以再学一首新的曲子了！”孔子站起身来，认真地说：“我虽然练了这么长
的时间，可只学会了曲谱，还没有真正弄懂其中的技巧啊！”好多天以后，师襄子看到孔子的指法更加熟练了，乐曲也弹奏得更加和谐悦耳了
，便说：“你已经掌握了弹奏的技巧，可以再学一首新的曲子了！”可孔子又说：“我虽然掌握了这首曲子的弹奏技巧，可还没有真正领会这
首曲子的思想感情呢！”又过了许多日子，师襄子来到孔子家里听他弹琴。一曲终了，师襄子已经完全被孔子那洋溢着激情的弹奏所吸引，听
得出神入味。曲毕，才深深吸了一口气说：“你已经弹奏出了曲子的思想感情，可以再学一首新的曲子了。”可是，孔子还是像第一次那样认
真地回答说：“我虽然弹得像点样子了，可我还没有体会出作曲者是一位怎样的人啊！”说完，孔子还像开始学习时那样，一点儿也没有厌倦，又毕
恭毕敬地盘座下来，一个音符一个音符地弹奏起来。不知又过了多少日子，孔子又邀请师襄子来验听曲子。孔子弹完后，师襄子对他说：“功
到自然成，这次你应该知道作曲者是谁了吧！”孔子眼睛一亮，兴奋地说：“我已经知道作曲者了。此人魁梧的身躯，黝黑的脸庞，两眼仰望
天空，一心要感化四方。此曲非文王莫属，不知对否，还请老师指教。”师襄子脸上浮起了微笑，激动地说：“你说的很对，我的老师讲过，
这首曲子的名字就叫‘文王操’。你勤学苦练才能达到如此境界啊！”组织架构功夫做到位，利润自然来知行合一大道至简，修道保法，
知行合一决策委员会，策略委员会执行委员会风控委员会流程一方提出建议，策略委员会出报告，决策委员会审批，执
行委员会执行，风控委员会监督。多元化服务协助产业客户建立专业团队和科学体制以及提供专业诊断结构化产品满足资金需求,信
托，基金，资产管理，现货子公司配资服务，1：1到1:3提供银行融资资产管理理财产品，私募展
示平台，三方监管期货子公司业务例如合作套保:
仓单质押:货物价值的85%投资曲线实际案例解析制度与团队建设三权分立
四位一体市场特性与人性特点需要建设制度和专业机构从而确保判断的准确性，执行的坚定性，风险的可控性市场：期货的随意性
和灵活性以及诱惑性等特点；人：人性的弱点贪婪恐惧，决策力，判断力，心理承受力，执行力；代理人制度的问题关键是配合问题，干预过度与
信任过度决策者期现全盘思考，重大决策董事会投资策略委员会第三方咨询和主管
风险与收益综合比较，方案制定（专业的方法表达领导的决策）三风控方监事会资金管理与头寸管
理（财务控制和交易监督）；独立性，客观性，强调计划性与原则性四执行者总经理期货交易团队坚定的执行交易计划，及时
反映市场突发事件期货基础知识交流会光大期货济南营业部邱吉强18678879825地
址泉城广场正北邮政大厦北邻绿地泉景5A光大期货有限公司光大期货有限公司(EBF)，是光大证券股份
有限公司全资控股公司，注册资本达10亿元，拥有国内全部期货交易所的会员席位。公司前身南都期货成立于1993年,是国内首批专业期货公
司之一.公司自成立以来,经营稳健,管理规范,服务专业,资产优良,在业内享有着良好的声誉。光大期货有限公司(EBF)，总部位于中国金
融中心上海市。股东是光大证券股份有限公司（以下简称“公司”）创建于1996年，系由中国光大（集团）总公司投资
控股的全国性综合类股份制证券公司，是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一。内容提要需要解决的问题一
现货风险难以掌控，需要期货管理风险二如何利用期货管理现货风险——套期保值三如何做好期货交易及团队建设
四光大期货多元化服务现货风险难以掌控需要期货管理风险大家在生产经营中可能遇到过以下问题：1、市场波动剧烈，价格高
，库存大，销售难；价格低，市场好，拿货难；市场波动小，难涨易跌，节奏难以把握。2、货币政策整体偏紧，企业融资难，融资成本高；
3、期货风险利润众说纷纭；到底风险何在？利润何来？究竟如何控制风险赢得利润？现货风险难以掌控 需要期货管理风险市场波
动剧烈——需要期货管理现货风险1、高价库存销售难2、市场看好，拿货难，资金紧3、融资难，成本高8-9月销售不好496
0左右10月20日3838超跌现货保持4200以上，冬储阶段2010年4月9日4880左右2010年7月14日最低389
22009年9月28日2009年8月5日→→→→→→现货风险难以掌控 需要期货管理风险波动幅度小，易跌难涨，
涨势短，跌势长期货管理风险之卖出保值卖出保值背景——2009暴跌回顾3900买入2万吨4900卖出2万吨背景：200
9年8月3日期价4980左右，宝钢提价500元/吨。直到9月20日，邯郸现货跌到3200左右，才止步企稳。当时市场哀鸿遍野。期货
管理风险之卖出保值卖出保值企业案例假设8月5日期现货都4900进；9月29日期现货都3900元/吨9.29都3
900卖出期货，相比8.5日4900成本亏损1000元/吨期货投入与盈亏（10%节约资金或放大赌性）约1000-3000万合
计害怕远离不做期货8月5号企业甲正常2万库存4900跌到3900出货库存缩水-2000万不做期货
保值-2000万期现结合☆避险成功8月5号企业乙正常2万库存4900跌到3900出货库存缩水
-2000万期货卖出2万吨+2000万0期货管理风险之卖出保值历史还会重演8-9月销售不好4960左右1
0月20号3838超跌现货保持4200以上，冬储阶段2010年4月9日4880左右2010年7月14日最低3892200
9年9月28日2009年8月5日→→→→→→期货管理风险之卖出保值期货管理风险之买入保值2010上涨背景
2010年7月14日最低38922010年11月9日5000期货管理风险之买入保值买入
保值企业案例一假设2010年7月28日期现货都是3900元/吨；2010年11月9日期现货都是4900元/吨。20
10年11月9日现货买入时4900，相比7.28日3900，每吨多花1000元期货投入与盈亏（10%节约资金或放大赌性）约
1000-3000万合计害怕远离不做期货11月9号企业甲需要采购2万现货涨到4900买货成本增加-200
0万不做期货-2000万期现结合☆避险成功11月9号企业乙需要采购2万现货涨到4900买货成本增
加-2000万期货卖出平仓+2000万0期货管理风险之买入保值买入保值行情回顾8月4号左右期货4960现货销
售不好9月22日左右破位下跌价格4600左右10月17日破4267到10月20号3895；四天300，一月4838超跌现货保持
4200以上，冬储阶段期货管理风险之买入保值背景：2011年10月20和21日，现货在4200以上，期货一月跌到3838，两企
业库存低于正常2万吨；都准备12月择机冬储2万吨盈亏结果占用资金甲企业期货3900买入2万吨做虚拟库存，最差交割盈
利600万12月选择4200左右抛1000万乙企业现货4200买入2万吨不赚不亏8000万备注
10月31、11月14左右上涨回归理性与现货接轨，12月1号4400元左右比现货略高；交割时4200左右，期现接轨；注意：企业合
理利用期货金融属性保值，合理管理资金规避助长助跌风险买入保值企业案例二期货管理风险之买入保值高价圈高价圈低价圈预
计主流区间4200±300期货套期保值注意事项期现结合动态化管理库存，合理投
机，技术面结合基本面优势互补K线反转K线反转K线反转空头排列空头排列空头排列多头排列箱体震荡如何做好期货交易
自我定位根源理解期货本质难以理性控制欲望是根本宏观适合自己的体制把欲望关进制度
的笼子里微观细节决定成败，在体制内发挥专业专注扬长避短期货市场的主要交易特点T+0的交易制度杠杆式的
保证金交易具有做空机制当日无负债结算制度交易集中化灵活性和纪律性交易便利性风险利润源泉
下跌也盈利心魔零和博弈负和博弈心态现货----远期交易-----期货一份未来到期
的现货合同期货投资方案设计四大要素顺势待时，止损止盈，资金管理三者完美结合的适合重复执行的交易计划，连贯性稳
定性的三位一体顺势待时虽有根基不如顺势，虽有智慧不如待时盈利方法如何判断趋势，头肩顶，双头，V型反转，W底
，多头排列，空头排列，K线组合；横盘整理，箱体震荡，三角形整理；好的机会是等出来的：（多反面共振且性价比高）有90%的概率赚10万
，只有10%概率亏1万；9X9=81%仓位，一年一个品种两三次止损止盈止损可以让你拥有九条命，砍手与砍头的抉择保命
手段成功的交易=小止损+大大小小的盈利；止损止盈位选择：压力支撑止损，前高前低止损，均线，交易密集区，整数关口等等
资金管理复制盈利模式方法正确而非重仓赌博生命之源一般控制在20%-30%仓位，浮盈以后，可
顺势加仓；好的时机:50%-60%仓位，期货现货共振，长线短线共振；系统执行策略的连续性，完整性，执行力三小要素交易计划（投资策略具备：主动性（有进有退，攻守兼备，一切皆在掌握），连贯性，稳定性，可操作性。基本面分析（宏观政策，行业状况，期货盘面持仓结构，库存）+技术面分析心态考虑心理承受力戒骄戒躁，恐惧贪婪，游戏心态，理性分析，跳出来执行力理论--行动---习惯----性格；重复严格执行计划缘起人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。世界股神--沃伦·巴菲特孙子兵法：善战人之势，如转圆石于千仞之山者，势也。孟子：虽有根基不如顺势，虽有智慧不如待时市场是正确的，我们都可能是错误的。敬畏市场！球的理论水无常势兵无常形天干地支时间周期 |
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