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英大证券研究所所长李大霄，一位知名的“风险提示派”，他认为目前的股市估值已经见顶。 接受本报记者采访时，李大霄为自己的观点找到如下理由：首先是市场估值水平已达到极限，主板中超过89%的公司市盈率超过了80倍，创业板平均市盈率达130倍，结构性的风险非常大，局部风险已远远超越了6124点时水平。不过部分权重股估值仍然较低，两极分化严重，绝大部分股票已偏离正常估值水平。 第二个理由是中央汇金在减持，这也是“地球顶”的迹象。消息显示，中央汇金于5月26日在A股场内减持工行和建行，金额分别为16亿和19亿。 第三个理由是多家上市公司高管和大股东在大幅减持。数据显示，今年以来产业资本已经减持2601.65亿元，其中，大股东减持2304.95亿元。 第四个理由是类似中国核电(-- --,咨询)、国泰君安这样的大股票开始发行，而“发一家大股票的规模等于发50家甚至100家小股票”，所以供应的增加使供求关系从极端的供不应求变成供求平衡。 他最后说，核心逻辑有两条：第一要跟着国家队走，汇金公司减持了，你还留在这里干嘛？国家队减持背后一定有原因。第二要跟着产业资本走。产业资本才是最大的主力，一些原始股东的回报已经超过1000倍，套现的愿望是很强烈的。他们的行动，将决定大盘下一步的方向，创业板调整的风险最大。 |
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