风格转变正预演银行股春天来了吗

为什么银行股如此不受待见，越发像之前的砸盘专业户两桶油。

银行股的暴涨差点再一次谋杀了大盘，交通银行和南京银行的早盘一度冲击涨停，没有激发市场的做多热情，反而引发了个股的恐慌。

近期盘面有意思的是，金融股每一次发力，题材股和小盘股就开始出逃，然后金融股反手往下砸，带动大盘加速下跌，中小创资金出逃更厉害，跌停潮出现，可以隐约感觉到，市场风格转变正在暗暗预演。

只不过，之前的主角是中信证券为代表的券商，今天换成了交通银行为代表的银行。为什么银行股如此不受待见，越发像之前的砸盘专业户两桶油。

银行股盘子大，大到一点都不可爱，而且利空不是一丢丢，利率市场化，说自己是弱势群体甚至总理都笑了，甚至牛市都可能成为银行股的利空，因为存款全跑进股市了。在这轮牛市里，没有故事，没有题材，意味着看不到希望，所以被散户甚至是机构投资者抛弃也是情理之中。前公募一哥买进工行曾让“银粉”激动不已，以为风雨后终于见彩虹，是金子总要发光了，结果一哥来匆匆，去匆匆，机构和银行股好像还只想恋爱，不想结婚。

都知道银行股估值低，目前的A股还能找得到几只市盈率10倍以下的股票，银行股也跌不到哪去，可是在牛市里，多数人要的不是呆在最安全的地方，而是喜欢在热点中搏杀，哪怕粉身碎骨，也无怨无悔，好像只要证明这个市场我曾来过，是个爷们，这就够了，而且大多数人总相信，总能精准的踩对节奏，赚尽市场的最后一分钱。可能只是银行股的春天还不到而已。

经历过上一轮牛市的人大致清楚，牛市的收尾阶段往往是权重收官，因为到时候，所有的东西都不便宜了，新基金再也找不到好的东西买了，只能扎堆买入低估值和安全度高的权重，于是权重股在牛市的最后阶段往往迎来最疯狂的行情，银行股最终一定会被市场和机构挖掘，但现在可能太早。

首先，大盘还没高到高不可攀的局面，这一轮牛市和上一轮牛市的区别是，参与的人数和资金、包括对牛市的认同度都更高，在市场的一致预期和政策预期下，大盘的点位最终能升至多少，很难预测，包括目前一些机构尝试性给出的6500点、7000点、甚至是10000点，至少从历史数据来看，在整数关口夭折的可能性非常小，所以5000点关口的打压可能只是心理预期的影响，而且此次打新冻结的资金规模在6万亿以上，大盘能维持这样的表现已经非常强势。

其次，从目前银行股的资金人气来看，融资融券的数据应该比较客观，从银行股融资余额占流通市值的比例看，目前龙头交通银行的比例接近4%，南京银行约为6%，工农中建四大行除了建行以为，比例多在2%以下，以券商股去年的杠杆上牛市为例，券商主升浪启动时整体板块的平均数据约为5%，从数据看，银行股还暂时难以复制去年券商的行情。

从牛市运行和资金运行角度看，银行股可能还欠火候，至于银行股的春天何时到来，借用国泰君安的观点收尾，银行股的政策，最糟糕的政策、最利空的政策基本上出的差不多了，在接下来一段时间会有一个政策拐点出来，这些拐点源自于前一段时间国家出台很多稳增长的策略措施，最终取得的效果，国家会逐渐意识到，有可能会改变以往单方面一味打压银行的做法，而通过设计一种合理的制度安排，来通过提高银行的积极性，来参与到稳增长当中来，而不是博弈，而是共同把蛋糕做大，因为银行金融目前单方面打压的话对他来讲也是苦不堪言，在这个时候一定是设计一个合理安排。可能催生银行股下半年40%涨幅的催化剂包括：经济数据止跌企稳、金融牌照的放开、国企改革、分拆上市等等。