一文说透全球原油和天然气贸易定价体系

来自公众号能源001

在过去近三十年的时间里，原油市场发展成了一个全球商品市场，而天然气则只在某些区域呈现出了较强的流动性，例如北美和英国；而在其他区域，如欧洲大陆和亚太地区，天然气市场还是以长约为主。本报告概括地介绍了原油和天然气市场的发展、贸易的定价类型，并列举了全球石油和天然气现货及期货贸易所依据的各种价格和指数。

全球原油贸易定价体系的发展

当前全球各大区域的基准油价/指数选择

北美

基准油价/指数：

-WTI和LLS(美国)

-WCS和WCC(加拿大)

适用范围：

-北美内部交易的原油

-出口至北美的原油

欧洲

基准油价/指数：Brent

适用范围：

-西北欧、北海、地中海内部交易的原油

-出口到西北欧、北海、地中海的原油

-非洲和部分中东国家交易的原油

中东

三类油价体系：

-WTI：出口北美的原油

-Brent：出口欧洲的原油

-Dubai Crude或Oman Crude：出口远东的原油

亚太

多种参考油价/指数：

WTI, Brent, Oman, Dubai

亚洲石油价格指数(APPI)

印尼原油价格指数(ICP)

马来西亚塔皮斯原油(TAPIS)

OPEC“官方销售价格指数”(OSP)

全球天然气贸易的定价机制

替代联动

由于天然气和燃料用油互为替代，因此天然气定价也经常采用油价挂钩方式，呈现联动效应。

气源竞争（gas on gas)

LNG现货价格通常为此类定价机制。此类定价通常依赖实体口岸(Henry Hub)、名义口岸(英国NBP)，或者发达的期货市场(NYMEX和ICE)。此类定价模式决定的也往往是天然气的月度批发价。

双边协定

此类定价通常由两国政府通过协定完成，参与公司也多为国有企业。

Netback

当天然气主要作为工业原料时，并在下游企业成本结构中占比较大时，其价格制定通常和下游企业产品售价相关。

服务成本

在政府监管的环境之下，天然气的定价机制一般为“投资成本”+“一定利润”。

听证决定

在政府监管的环境之下，通过不定期地重新定价以平衡政府开支，或增加政府收入。

成本之下

在政府监管的环境之下，有时天然气的定价会低于生产成本，以此达到对于国民的补贴。

无定价

开采出的天然气抑或放空，抑或给予国民和工业免费使用。此种情况多半出现在天然气-石油伴生或者天然气为副产品的地区。

全球天然气消费细分及不同定价机制执行占比

2013年，全球天然气总消费量为34,800亿立方米，其中不同来源占比如下：

不同渠道定价机制的执行不尽相同。以下为各细分渠道中，各种定价机制的执行百分比(以量计算):

• LNG进口：

• 管道进口:

• 国内生产：

数据来源：International GasUnion。定价机制执行图标中蓝色部分为市场主导机制，红色部分为监管定价机制

天然气四大贸易区域的定价模式

天然气四大贸易区域不同定价系统执行比例

• 北美：

• 欧洲

• 亚洲大陆
  

• 亚太：

LNG定价体系发展

附录1.基准原油价格或指数

附录2.全球主要基准原油/指数

• 类型、交割地、交易所

• 标的、目标市场、重要性

• 数据来源、URL、其他补充

附录3.全球主要基准天然气指数

• 全称、区域、单位
  

• 类型、交割地、交易所

• 标的、目标市场、重要性

• 其他补充