2015年6月8日，创业板指（399006）下跌了4.67%，这已经是连续第三天阴线了。要知道，上一次三连跌还是发生在今年的1月23-30日。市场已经有4个多月没有经历创业板指数的三连跌，因此很多人都在问，创业板股票的走势，是不是到了一个历史性顶部？银行股在混合所有制改革的主题刺激下，上演了一幕集体涨停的走势，直接带动上证指数收红2.17%，这容易让人联想到过去几年悬在投资人头上的四个大字：风格切换。 在我看来，这种思维方式是很危险的。在2014年之前的几年里，两市成交量一直在2、3千亿元徘徊，市场的走势反映出存量资金在不同板块和行业之间搬家的迹象。说得更直白一点，那个时候活跃的资金只来自于一小波金融行业的积极投资者。可最近1年来，市场的转暖不仅刺激了公募和私募基金，更是引导了全民炒股的现象。未来中国居民的资产配置，将从房地产行业转移到股权投资标的。现在两市日均成交量已经超过了2万亿，这个时候谈风格转换，还有什么意义呢？ 从2012年进入股市以来，我就是一个创业板的坚定支持者。如果要说未来哪一天创业板指数到了历史性顶部，那么一定是因为发生了以下几种情况之一： 第一、国家不再提及互联网+、创业、经济转型，而是冷处理，甚至是提醒投资、创业风险。 第二、货币政策进入加息周期。 第三、创业板的龙头股，比如乐视网、东方财富、恒生电子、网宿科技，等；或者中小板的龙头股，比如万达院线 、怡亚通，等；连续出现恶性事件，市场情绪被打压。 第四、中国宏观经济探底成功，却没反弹回升，呈现出L型走势，而非U型走势。 第五、彻底实施注册制，上市公司数量井喷，普涨性的估值难以持续，分化开始。 最近创业板连续3天调整，那么你可以在心里反问自己，上面的哪一个信号事件已经发生了？没有，一个都没有！这就注定了目前的下跌只是短期调整而已，而非中长期的一个顶部。 我一直以来的观点之一是，中国未来经济发展的重点，集中在互联网、软件服务、娱乐传媒、生物医药等行业，而这些公司大部分集中在创业板和中小板。它们容易学会创新的商业模式，可以借助资金优势并购较好的标的资产，容易呈现出勃勃生机。 2012年市场热点是智能手机产业链；2013年大牛股来自于传媒娱乐行业；2014年的主题是传统产业互联网化、小市值公司并购重组；2015年引领创业板上涨的是在线教育、银行IT、互联网金融，等。下一个热点是什么？说真的，我猜不准，但是我能猜到，下一个热点行业将重新带领创业板指数走向新的高度。 |
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