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王童先生是大河天使创投和北软天使基金的创始合伙人及管理人。他是资深的互联网人，曾多次创业，98年加入搜狐。此后，陆续参与博客中国、酷客音乐和喜乐乐等互联网公司，他有着17年互联网从业经验、13年天使投资经验，2013年被评为“中关村十大天使投资人”。他参与投资案例：途牛、麦恩思远、安妮时尚、魔方英语、中捷代购、云视野及约拍等。 天使茶馆推出的“天使实战学院”第一期北京班于2015年6月6日正式开课，王童作为天使实战学院的特聘导师，给学员分享了自己的多年天使的一些心得。 天使投资是时代的机会我们做天使投资最大的机会还是这个时代的机会，移动互联网、高科技对这个时代的改变，这是最根本的。所以不要相信我们谁眼光有多高、技术有多牛、我投出来多少多少倍，这些都是瞎说。成功确实是很难复制的！其实我也比较近距离接触过李彦宏、张朝阳、马云这些大佬，尤其是接触张朝阳比较多。其实大家的性格各方面完全不一样，你很难说谁更牛。 就拿投资回报这件事来讲。其实好多人讲中国最牛的天使投资人是谁？中国最牛的天使投资人应该是龚虹嘉，他投资海康威视回报1万多倍。这个必然是有很强的运气成份在里面。龚总是一个成功的创业者，本身做得就很好。 天使投资运气更重要前两天我跟一个朋友聊，Peter Thiel投了50万美元给Facebook，回报是两万多倍。我相信他的眼光很强，但是他要知道会有两万多倍回报，肯定不会只投50万了，而且他不是没有钱，他是paypal的创始人，已经很有钱了。我认为他当时做这个投资决策的时候，风险是一个考虑因素，其二是合投文化在美国很盛行。 其实大家都知道天使投资这个事情，风险很大，不一定成功。成了是惊喜，不成是必然的。失败是必然的，成功其实是大部分是机遇。一个人出来创业，他成功的几率是50%——要么成功要么失败。从这个角度来说，我们作为天使投资人，给他资金也好，给他帮助也好，我们希望把他的成功率从50%拉到55%，或者60%。我们做的这就这么多，你要想把一个人的成功率从50%拉到80%、90%这是不可能的。 另外，企业的成功，无论是功劳还是成果都是属于创业者的。我们就我们为什么要投资？投资的目的是什么？天使投资也好，回报多少也好，其实这里头隐含着一个要素就是说，人是这个创业活动的第一要素。如果资金是第一因素，那就不一定这么紧张，很多传统行业，工厂也好，房地产也好，资本要求是非常强的，比如说我拿这块地，可能没有10亿你拿不下来，就是人再强他起的作用也不大。但我们投资的项目，往往都是一些创新的项目，人是最重要的，这个企业如果人离开之后，就一文不值了。这时候资本不是最重要的，资本要素相对比较低，我们一般要靠创业者的聪明才智取得成功。 其实我们在天使投资过程中，会遇到各种各样的苦难和团队之间出现的问题，包括资金链断裂、团队和投资人之间产生一些不信任，等等，这种事情还是很难避免的。我们现在其实能帮团队做的事情不太多。 我觉得大家参加天使茶馆的“天使实战学院”培训学习，想做天使投资是有情怀的，但“术”不是最主要的，根本还是我们的“道”，就是我们以一个什么样的方式来参与天使投资。如果你要真做好，在“道”的层面要对自己有一个要求，就是说天使投资的目的是什么。 小胜凭智大胜靠德投资100倍是不是我们的目的？小胜凭智大胜靠德。我举个例子，我们做早期的投资有很多的术可以有，首先第一，我们投不投赛道？这是个问题。比如说我们看无人机领域，将来是一个方向，所以在无人机领域，可能几家初创公司。有些机构说，如果我足够有钱的话就都投了，反正谁跑在前面投资回报都会很高，所以谁跑在前面我都可以赚钱。 其实业内这种案子比比皆是，但是这种事我们要反过来讲，如果我是创业者，当我还比较弱小，我拿了你的投资，你又投了我的直接竞争对手，我会对你怎么想？我一定不会把我朋友的创业项目推荐给你，我一定会觉得这个事情有问题。你清楚知道我的事，你也清清楚楚知道我的竞争对手的战略。你帮谁都在你的一念之间。我们对创业者都有一些锁定，你只能做这件事，你不能去做关联的交易。但创业者反过来讲对我们没有要求，或者我们自己对自己没有什么要求。我投了你这个，又投你的直接竞争对手，如果从赚钱的角度自然是可以，但如果从我们的初心来讲，这事不见得行的通。我知道人性是很难克服的，但是这件事你需要有一种愿赌服输的心态。 其实我觉得失败对我们来讲，有很多的价值，也是比较常态的一个事情。我其实算比较幸运，个人投了十几个项目，还投中了一个上市的项目。大量的早期投资项目，很多人是赔钱的。因为我们投的太早了，就像硬币的两边，你看到这边，有吸引力，可以投；看那边，就觉得不能投了。这时候我们怎么办，像我一般选择相信创业者，多看他闪光的地方就投了。投了以后没有办法控制风险，他在路上遇到三个茬口，如果三次都拐对了，公司就成功了，拐错一次可能就不存在了。 天使投资与轮盘赌博的类比如何提高天使投资的成功率，我有一个类比，在我们天使实战学院的班里讲讲还可以。就在赌场里有一种轮盘赌博的东西，一个大轮盘上面有36个格子，转动一个球，最后落到一个格子里。我们把每个格子当做一个项目，就相当于36个项目，36个项目必有一个中的。你可以选择押一个号，比如17号，如果真的出了17号，你的回报是35倍，1：35这是很赚钱。但是如果不是17号，就赔光了。所以我们可以通过投资组合做这个事情，但是赌场很聪明。我们最好的方法是1到36全押，之后就必中。但是中了只有35倍回报，我们亏损36分之一。 如何增加回报机会？如果你的专业性提高，假设有能力判断1和2肯定不可能，那我还是从3到34都押，这时候能赢。押了34个筹码，回来35个；第二，如果整体项目优质，押注的方式就不是每个号押1个筹码，有些空当大的位置可以多押筹码，这样赢面提高了；第三，投后管理加强，假设我能根据球落的范围再去投资，再调整转速，还有可能进一步的提高准确性。就是说从我通过对一个投资组合的管理、提高专业性和投资后管理这三个方面不断提升，我们有可能提高赚钱的效率。但我们所有的方法没有一个是完整的，谁的方法都不能保证一定会赢。 |
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