|
2012年07月13日 根据林园自己的计算，他财富的峰值是2008年股市大跌前，经过三年多的恢复期，现在他手中的净值比2008年最高峰值时增长了15%，如果对应上证指数，应该到7,000点以上。在林园的长期投资组合中，持仓最重的是酒类，占整个组合的70%，其在1998年就开始买入酒类股票，2003年买入茅台、五粮液等。林园的投资逻辑来自其直观的生活体验，“我以前开过房地产公司，招待客户，一顿饭还不如一瓶酒贵”。除了酒以外，林园还买医药股：云南白药、同仁堂这些公司从上市伊始，就出现在林园的投资组合中，并且再未消失过。 对于一个公司是否值得买入，林园的标准是，它必须要有一个好的产品，而且这个产品必须要经历过几代人、几十年甚至上百年的应用和考验后，才值得信任。“具有这样特性的东西，我才会去买，新出来的东西一般我不碰的。而且这些股票我都不准备兑现，我要持有全世界最好的东西，不光是中国最好的。” 因为东西好，所以林园一直满仓；因为不准备兑现，所以也很少调仓。“我不跟市场热点，估值高的时候调一调，调也只是在我这个圈圈里调，也可能很多年都不调，比如有可能七八年都不调的”。 在2011年，林园对自己的组合做了些许调整，在营业部大户室的电脑上，这个组合包含的股票，比重最大的是贵州茅台、中国平安以及极少量的湘鄂情、姚记扑克、富安娜、涪陵榨菜等。林园说，这个账户没有显示出五粮液，但他实际持有五粮液280万股，而持股在1 万股左右的湘鄂情、姚记扑克、富安娜、涪陵榨菜是用来作为研究而象征性买入。中国平安在账户上体现为些许亏损，这是他2011年调入的品种。 “金融股我们是前年开始调入的，现在大概占了15%，包括中国平安以前我们是没有的”。虽然林园自认是多支牛股的主力，但他不承认财富累积主要取决于这些个股，“我的资产布局是一个整体考虑，十个指头，差一个都不行。而且同样一支股票，买多少甚至是比买哪支股票还重要的问题。很多行业的龙头我都会拿一些，我要确保我在任何情况下都是有钱人。” 在林园看来，不但A股，就是世界股市也是遍地黄金可拾。“金融危机时很多大银行跌得很狠，我们都买了。比如花旗两块钱买入，去年5 块多卖出。”而美国的中概股、科技股、网络股他则一概不碰。目前其境外持仓中，最多的还是金融和奢侈品。从几年前开始买入奢侈品股，2011年6月香港上市的Prada也有购入。林园项间戴着的卡地亚项链，部分传递了他对奢侈品了解、研究的途径。“中国人富裕了，觉得这些东西它总是少不了，而且境外市场估值也不贵。”他消费，他感受，他投资。 顺应这个思路，林园还有一个癖好，他每天早上都会去菜市场买菜，“老百姓需要什么，我真的知道。对于居民消费品价格，我可能比统计局知道的数据都准确”。虽然天天去菜市场，但林园并没有买入农业股，他认为能重复大批量生产的东西都不值钱，他只买品牌企业。 在林园个人财富的积累中还有一个很重要的来源，不太为人关注，“别人只看到股票，其实我固定收益赚的钱比股票还多，比如可转债，比如大股东购买资产时带来的套利机会。”林园从上世纪90 年代就开始投资于债券市场，用股票抵押融资20%、投资折价在10%-20% 利息却在10% 左右的债券，是林园常用的手段。 “在债券市场，可以说每次有金融危机的时候，都是赚大钱的时候，债券跌掉30%-50% 的时候去捡。”他觉着这就像捡钱一样，傻子都会做。但动辄1亿美元的买入，又考验人的决断和风险承受能力，“所以动心和动手完全是两码事，但其实风险很小，至今我还没遇到违约的。现在美元的利息才1.3%，非常适合做这个。” “我的股票是不卖的，即使跌了，我的股数也没变少。来个金融危机，遍街都是便宜的债券，我再用股票去融资，买入债券。等到市场一走稳，我的市值就开始往上跑，你看着账面上一天天的变化，很有意思。”林园得意地嘿嘿一笑，但对于过去两年市场很火的定向增发这回事，林园却从不参与。 如果你见了林园，问他对下半年市场是否看好这类问题多半是没用的，“我任何时候都是满仓，你说我看好不好？” |
|
|
