.以美元为轴心的世界经济秩序正在土崩瓦解.

楚科奇0118 2015-06-15

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纵横视线：美元牛市与非美货币以及商品的熊市

2015-6-15 11:01

如果我们现在提出以美元为轴心的世界经济秩序正在土崩瓦解，肯定会招来无数个骂声。毕竟，布林顿森林体系的崩溃换来的牙买加协议不但未能导致美元崩溃，反而坐实了美元为轴心的世界经济秩序。而次贷危机引发的全球经济大倒退这样重大事件，虽然其根源是美国经济出了问题，但是美元依然毫发无损，竟然不跌反涨，激发了美元的大牛市。而问题在于，自然界的规律，没有永远的帝国。否则，我们按照西方的常规逻辑推理，罗马帝国就不会灭亡，英国帝国也不会被美国夺走。所以，以美元为轴心的世界经济秩序肯定会被打破，这是毋庸置疑的。这一点，是我们按照1980-1985年美元牛市或者1992-2001年美元牛市去评判起自2008年的美元牛市这样的逻辑并非完全成立的理由。而即便成立，那么，1980年-1985年的牛市只有5年时间，而1992年-2001年的牛市是9年时间，2008年3月到2015年3月，已经7年时间了。或许还可以牛2年？那么，美元指数就算再牛2年，也只能说是2008年以来牛市的末尾阶段，绝不是牛市刚刚到来！

纵横视线认为而反观非美货币，2008年3月以来的大熊市也走了7年了。我们不能论断非美货币熊市结束开始走牛市，但是，我相信，非美货币的熊市亦是末尾阶段了，绝非熊市刚刚开始。

大宗商品方面，原油是自2008年开启的跌势，白银是2011年5月开启的跌势，黄金则是2011年9月开启的跌势。如果你现在告诉我，金银原油进入熊市，我肯定会笑喷了！

历史会重复，但是未必有可比性。我们探讨美元牛市，探讨非美货币的熊市，以及商品的熊市，只是解决当前的操作问题。而当前，也就是2015年的2季度，美元指数连续3个季度拉升之后进入修正周期，欧元、英镑连续下挫之后进入反弹周期。这或许正是美国非农数据自2015年3月触底8万6之后，4月增加22.3万、5月增加28万，而都未能激发美元指数突破百元关口继续飙升的最关键性因素。

纵横资本特邀评论员认为至于之前瑞士央行出现的大黑马行为曾导致美元指数飙升，现在以后是否能够出现呢？而日本的黑田真实的当了一次英雄，一句话导致日元贬值戛然而止，是否持续尚不得而知。奥巴马则在G7会议否认说过“美元太过强势”的话，意思是美元是有点强势，不利美国经济，但是肯定没说美元“太过”强势，与美联储步调一致，清楚明白的告诉人们：我们不愿意看到美元继续飙升！

纵横视线特邀评论员认为在这种情况下，美联储加息预期，自6月推到9月，自9月推到年底，加息开始是否真的不利商品尚且不论，而至于年底前是否加息，仍然是疑问。除了金银市场人气低迷处于极度小的波动率，原油我行我素，在市场供应不减需求降低的状态下，2季度依然是大阳线状态！

无论如何，在市场弥漫在美元牛市商品熊市以及原油供大于求的整体氛围下，2015年油价一个反弹达到48%的幅度，是整体金融市场的奇迹。即便是牛市，能否出现48%涨幅的飙升也值得怀疑！

因此，牛市乎？熊市乎？原油下挫60%再度飙升48%的行为，给顺势而为趋势为王的理念一个极大的讽刺。

美元指数：

整体来说，2季度，我们依然认为美元处于调整修正周期！6月以来，尽管美国包括非农数据的一些列数据表现倩丽，但是并未撑起美元指数向上，连续2周收阴！技术上来说，无论是区间震荡以时间换空间做中继，还是回撤90一线后再度飙升，都不会影响短期的震荡格局！美指本周的阻力96一线，重要阻力96.4，突破也未必大涨！而下方，美指一旦再度破位94.3一线的30周均线，则前期回抽低点93.2一线未必能撑住！

黄金：黄金无疑处于2011年9月以来的熊市过程中，尽管是熊市的末尾阶段。但目前尚无明显的信号能够显示熊市结束了。2013年2季度探底1179之后，连续4个季度的震荡，2014年3季度再度下探打破1179的震荡平台下沿，至2014年4季度触及1131.但是，随后2015年一季度尝试向上冲击，受阻于10个季度均线压制再度回落，季度线收阴十字星。现在距离2015年2季度结束仅剩余2周时间，季度线目前呈现的又是十字星状态，且高低点区间仅仅70余美元，波动率季度萎缩，势必酝酿着较大行情。鉴于大趋势依然看跌，我们需要防止的黑马不是下跌，而是来个突然暴涨！

建议，在严格止损的情况下，逢高做空！支撑1178，1170，跌破测试1162-1155左右。阻力1190，1206.突破或许出现暴涨黑马行情！

白银：白银的走势较黄金弱。2季度目前呈现阴线状态。2014年3季度的下跌导致白银基本下一个台阶，2015年1季度的反弹，并未能收复2013年2季度的台阶下沿。2015年两个季度，一上一下，目前在前期平台下沿18.2下方形成横盘状态，显示弱势未改，未来仍有下跌迹象。

白银目前的阻力位于16.1，突破测试16.38-16.51.白银周线级别站不上16.5上方，难言大涨。而下方支撑周线级别的长期均线（快线）15.7一线，一旦有效破位，白银将测试14一线的周线长期均线（慢线）。

操作上，下周关注15.7-16.1区域的震荡。坚持不突破16.5逢高做空的思路。但是，15.7不破，短线做多即可。

延期白银阻力位于3550-3540区域，不能突破高空为主。支撑3450一线，破位则关注3400-3350一线！短线关注3450-3520震荡区域高抛低吸即可。

粤贵银：阻力3236-3280区域，支撑3100，破位测试3070-3030一线。不能突破3236-3280区域，高空为主。下方重点关注3100-3030区域的支撑。守稳，尝试短线多单！

原油：2014年底，欧佩克组织宣布不减产，继续争夺原油市场份额的战斗。尽管伊朗并未加入原油供应大军，但是，截至目前，欧佩克组织非但没有丝毫减产的迹象，反而继续增加产量。上周五，沙特阿拉伯宣布准备进一步提高产量以满足强劲的需求，表示正在与印度买家商谈增加原油供给的事宜。这显示这个中东原油出口国可能会打破5月原油出口1030万桶/天的记录，在6月出口更多原油。

而虽然美国活跃原油钻井数连续第27周下滑，但是在周四的报告中，美国能源信息署（EIA）预计美国5月原油生产增长大约960万桶，与2014年第四季度平均水平相比，美国今年原油产量大约高出40万桶。

一方面是产量不断增加，另一方面，油价低廉导致库存大幅增加，以及中东地区持续不断的战火，导致原油需求有所增加。油价在自去年7月份下跌60%之后，2015年反弹几近50%达到48%。此后，陷入宽幅震荡之中。

就目前来说，油价走势有两种可能：其一，受阻周线级别长期均线慢线62.1压制，继续在62.1-56区域运行宽幅震荡。其二，再度冲高突破62.58测试66-68区域阻力之后，大幅度走低！就目前来看，下周十分关键！原油在大幅度下挫3个季度之后，2015年2季度呈现大阳态势，剩余两周，2季度K线难以收阴。很明显，原油处于反弹周期中。就目前为止，并无明确信号显示反弹周期结束。不过，2季度收盘高于1季度阴线开盘53.83上方，3季度仍有反弹可能。关键是下周，如果继续上攻收阳，则油价有望继续向上冲击66-68一线，如果下周收阴，则近期一阳一阴走势连续，十足的震荡格局了。