扑克投资家:行走于大宗商品与金融交汇口 点击上方蓝字扑克投资家关注我们!我们的QQ群286948613,负责人微信号:voyage620。注明姓名-公司-职位。我们把微信做成了“搜索引擎”,形成这一垂直领域庞大的『知识库』,回复相应关键词提取各种干货资料集锦。商务合作致电:18616335129 版权声明:扑克投资家致力于大宗商品及金融领域优秀文章精选、精读。部分文章推送时未能与原作者取得联系。若涉及版权问题,敬请原作者联系我们。 【小提示:本文图文信息较多,手机阅读有诸多不便,建议向我们索取完整版PDF。留下您的姓名-公司-职位-邮箱,我们的工作人员将在适当的时间将PDF发送到您的邮箱】 文|熊涛 詹志红,来自招商期货,授权扑克投资家发布,如转载请务必注明完整来源。本文系棉纱系列研究之一,敬请关注后续连载。 (如果您希望自己的观点和经验被更多人看到,请与我们取得联系。添加主编尚尚微信:Jackie_suns,联系电话13811062173) 近期郑州商品交易所棉纱品种负责人姬广坡博士在多个场合表示,棉纱期货品种将于近期推出上市。为以后更好地参与棉纱期货的交易,现将其基本面作简单介绍。 一、棉纱期货合约设计介绍 1.1 棉纱期货合约规则要点: 1.2 选用标准 棉纱期货交割标的物以C32S普梳棉纱(环锭纺)为基准,32支普梳棉纱在现货主流品种中价格具有代表性,且具有32支普梳棉纱生产能力的纺织企业众多,有利于扩大期货市场覆盖范围。不仅如此,该基准附带有一系列的性能指标要求,例如强度要求不低于15 cN/tex、捻系数330-420、还有乌斯特标准等。 1.3 交割方式 棉纱种类繁多,因此在以C32S为基准的前提下,郑商所提出了自报升贴水的方案,即纺企手里C32S库存较少难以满足交割的情况下,可以用C40S、C60S等规格来替代交割,品种之间的价差则以升贴水表示,极大地提高了交割灵活性。 1.4 交割地点 目前的交割地点主要在山东、河南、江苏三省,另外有一个辅助交割地:浙江,参考运费设置升贴水。 1.5 交割单位 20吨,且应满足“同一生产厂家、同一批次、同一配棉”要求。采用这一交割单位,主要原因一是与现货贸易主流运输方式相匹配,便于买方提货,组织交割,二是与规模以上消费企业的生产贸易习惯相适应,有利于吸引买方参与交割。 表1:棉纱汽车运输分类及特点 二、棉纱基础知识 2.1 棉纱产品定义及产品分类 棉纱是棉纤维经纺纱工艺加工而成的纱,经合股加工后称为棉线。把棉花纺成纱,一般要经过清花、梳棉、并条、粗纱、细纱等主要工序,用于高档产品的纱和线还需要增加精梳工序。 棉纱的分类方法比较多,常见的分类方法一般有以下几种: 1、按纺纱工艺不同分普梳纱和精梳纱。普梳纱是用棉纤维经普通纺纱系统纺成的纱;精梳纱是用棉纤维经精梳纺纱系统纺成的纱。精梳纱选用优质原料,成纱中纤维伸直平行、结杂少、光泽好、条干匀、强力高,这类棉纱多用于织造高档织物。 2、按用途分为针织用纱和机织(梭织)用纱,二者的主要区别在于捻度的差别,针织用纱捻度系数小于330,机织(梭织)用纱捻度系数大于360。 3、按成纱设备一般分为环锭纺纱、气流纺纱(OE)、赛络纺纱、紧密纺纱、涡流纺纱等。郑商所本次棉纱交割标的要求采用环锭纺。 4、按纱线染整及后加工分为本色纱(原色纱)、染色纱、漂白纱、色纺纱、丝光纱和烧毛纱。 5、按原料使用分为纯棉纱、棉混纺纱。 2.2 棉纱的规格及质量分级 棉纱的规格和品质评定是纱线贸易的基础,纱线需求方根据生产的实际需要来确定需要采购的棉纱规格和品级,供应商也结合纱线的规格及品级来给出报价。 国内一般用支数(S)表示棉纱的规格,支数是表示纤维或纱线粗细程度的单位,是纤维或纱线在公定回潮率时单位重量所具备的长度,支数越高,纱线越细。除支数外,国际上还广泛采用特克斯(Tex)和旦两种单位,这些单位之间可以进行换算。普梳棉单纱规格,一般按支数划分有70—56、55—44、43—37、36—29、28—19、18—17 、16—10、9—7、6—3;精梳棉单纱规格,按支数划分有150—131、130—111、110—91、90—71、70—56、55—44、43—37、36—29、28—19、18—16。在棉纱贸易中,一般通过棉纱的类别(纺纱工艺、用途、成纱设备)、规格来描述产品名称:如32支纯棉普梳环锭纺机织纱。 棉纱的质量品级评定与棉花类似,也是以批为单位,由国家质量监督检验检疫总局发布的国家标准《棉本色纱线》(GB/T 398-2008)中规定,棉纱线以同一品种一昼夜的生产量为一批,按规定的试验周期和各项试验方法进行试验,并按其结果评定棉纱线的品等,棉纱线的品等分为优等、一等、二等,低于二等指标者为三等。棉纱的品等由单纱断裂强力变异系数、百米重量变异系数、单纱断裂强度、百米重量偏差、条干均匀度、1g内棉结粒数、1g内棉结杂质总粒数、十万米纱疵八项中最低的一项评定。 2.3 棉纱的包装、保管要求 棉纱按不同成型可分为筒子纱和绞纱。棉纱的内包装是塑料袋,附有厂名、产品名称及规格,注册商标名称、等级、重量、批号、包号、筒纱数量和成包日期的标签。棉纱的外包装纸箱或塑编袋为主,包装应符合整洁、干燥、坚固,适合长途运输。棉纱的检验有效期,北方为一年,南方为半年,超过有效期的必须查验,查验主要项目:霉变、虫蛀、水渍、污染、破损等。 在仓储方面,棉纤维经加工成为纱线后各项特性没有变化,所以棉纱的储存环境要求与原棉基本相同。棉纱线成包时实际回潮率不得高于10.5%,如超过应另行堆放,采取相应的措施防止霉变。 三、棉纱基本面分析 3.1 棉纱上下游产业链分析
3.2 棉纱产业链供需分析
但是,从图4我们可以看到,棉布及布料的产量在2010年达到产量高点后,开始有所回落。
3.5 纺织服装进出口分析
3.6 中国棉纱进口税率 四、纺织纤维分析 尽管郑商所即将上市的品种是纯棉纱,但混纺纱对其价格也有重要的影响,而上游原材料除了棉花以外,还有化纤,所以有必要对纺织纤维的基本情况做简单梳理。 4.1 纺织纤维分类
表2表3显示,全球及中国的纺织纤维产量双双持续增长,其中纤维的增长更快,占比加大。中国在2012年,天然纤维产量开始减少,天然纤维的占比萎缩至16.7%,大大低于世界水平。 从图14可以看出,天然纤维包括动物纤维和植物纤维,而天然纤维里,棉花所占比重最大,而棉花期货上市已久,对于该品种的分析也较为成熟和完善,在此不赘述。从表2和表3中,化学纤维里,合成纤维占比较大,需要重点分析。
研究员简介 熊涛:招商期货研究所棉花研究员(证书编号:F3002618)。新疆兵团7年棉花现货从业经验,2年服务棉花、纺织企业期货从业经验,全程参与过棉花的收购、加工、销售、期货套保及交割。 詹志红:四川大学管理学硕士。拥有期货从业人员资格(证书编号:F0242132)及投资咨询资格(证书编号:Z0001362)。招商期货研究所农产品化工部总监,主管大连、郑州两大交易所品种。9年的期货研究经验,在农产品分析领域获得高度的市场认可。获得三届“最佳豆类分析师”称号。 本文原标题:棉纱基础知识介绍 |
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