外言社 | 360为什么突然宣布私有化？

凤凰科技讯 北京时间6月18日消息，奇虎360周三宣布接到CEO周鸿祎等财团的私有化要约。《华尔街日报》网络版对此发表分析文章称，近期多家在美上市中概股宣布私有化，奇虎360的加入将这一热潮推向了新高峰。分析师称，360股价过去52周已经下跌了逾27%，而中国A股的牛市则是推动中概股纷纷私有化的主要原因。

以下是文章全文：

中概股的私有化热潮达到了一个新的高度，估值触及90亿美元。

互联网服务提供商奇虎360周三表示，已接到包括董事长兼CEO周鸿祎在内的财团的私有化要约，对公司的估值为90.1亿美元，合每股美国存托股票(ADS) 77美元。这一私有化报价较奇虎360周二的66.05美元收盘价溢价17%。如果这笔交易能够成功完成，它将成为在美上市中国公司最大一笔私有化交易。

中国A股牛市

近期多家在美上市中国公司宣布接到了私有化要约，奇虎360的这一要约将中概股私有化热潮推向了一个新高峰。银行家和分析师表示，中国A股的牛市是推动中概股私有化的主要原因。今年到目前为止，中国主要股指涨幅超过了50%，针对中国市场的私人资金已经帮助小米、滴滴快的等私人控股公司获得了数百亿美元的估值。银行家称，很多私有化的公司都打算在中国A股重新上市。

数据提供商Dealogic的数据显示，今年到目前为止，14家在美上市中国公司已经接到了私有化要约，总交易价值为224.4亿美元，接近过去6年私有化交易总价值的2倍。在这些寻求私有化的公司中，多数是中国互联网公司，而且收购财团中包含了高级管理层。

在今年提议的私有化交易中，包括了药明康德的33亿美元私有化要约，该要约由包括管理层在内的投资者财团提出。其它在近几周披露的私有化交易还有：中国廉价连锁酒店如家酒店集团称已接到10亿美元私有化要约，数据中心公司世纪互联接到20亿美元私有化要约，社交网络公司人人接到11亿美元私有化要约。

分析师称，中国近期的监管政策调整可能有利于中概股回归国内上市。但是一些分析师表示，这些私有化要约也让人质疑：相比更为发达的股票市场，中概股回归A股就更加有利于公司股票的交易吗？

在美上市中国公司的私有化交易总价值走势（包含奇虎360）

长期以来，中国股票市场一直由散户主导，常常与经济基本面逆势而行。A股目前的牛市正值中国经济增速减慢至6年来最低之际。“中国股票市场的发展还处于早期阶段，机构投资者的交易占比较小。A股市场可能无法区分哪些是优质公司，哪些是差公司，”瑞士信贷分析师在上周的一份报告中称。

投资咨询公司J Capital Research创始人杨思安(Anne Stevenson-Yang)表示，中国股市的透明度也较低。“在中国A股，我们从未看到对上市公司的严格审查。而在全球主要股市，分析师、监管部门以及审计机构的审查很普遍，”杨思安称。

360股价持续下跌

在周三宣布接到私有化要约前，奇虎360股价在过去52周已经下跌了逾27%。分析师将奇虎360股价的下滑归结于投资者对于公司互联网增值服务销售的担忧等。

2014年3月，奇虎360登陆纽交所。过去52周，奇虎360最高股价为104.81美元，最低股价为44.56美元。私有化消息宣布前，奇虎360股价报66.05美元。

理想私有化报价

对于奇虎360的股东来说，周鸿祎等财团的私有化报价可能与他们想要获得的报价一样好。

美国投资银行Albert Fried & Co分析师萨钦·萨哈(Sachin Shah)表示，如果有买家想要收购类似于奇虎360增长前景的美国公司，他们可能不会给出这么高的报价。

“这个价格可以，”投资公司Summit Research Partners分析师亨利·郭(Henry Guo)在接受电话采访时称，“这要优于我们目前为止看到的所有私有化报价。我认为，这桩交易极有可能在股东那边通过。”