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摘要： 计算机：近期重点推荐三泰和捷顺，前者战略布局加速推进，生态型企业轮廓不断清晰，有望成为社区超级入口，社区金融龙头；后者停车O2O进程将不断加快，有望依托稀缺卡位发展成为汽车后市场第一入口。 通信：技术变革到企业融合，看好军工北斗、工业互联网、国企改革，推荐天喻信息/佳讯飞鸿/振芯科技/梅泰诺/上海普天。 传媒：基于下半年电影票房好的预期以及传媒板块一贯好的表现，下半年传媒板块将迎重要发展机遇，主要推荐市值被低估的蓝色光标、下半年有较高电影票房预期的光线传媒、小而美标的当代东方、商业图片龙头视觉中国，以及有强烈资产重组预期的向互联网金融转型的公司大金重工。 一、市场简评 股指震荡反弹，成交继续缩量。周三早盘震荡下跌后强劲反弹，上证综指收于4967.9点，上涨1.65%，深成指涨1.93%，沪深300指数涨1.46%，中小板指数涨1.38%，创业板大涨4.2%。行业方面，计算机、电力环保、传媒、煤炭、农业、建筑等涨幅居前，金融、家电、军工、商贸零售、食品等涨幅较小。主题方面，国资改革、燃料电池、移动支付、在线教育等较为活跃。两市成交1.5万亿元，交易继续萎缩。约150只股票涨停，10只股票跌停。 市场波动性增加，分化加剧。目前市场分歧加大，波动和分化加剧。近期经济领先指标有企稳迹象，猪肉价格上涨，房地产市场回暖，但是这些变化还不足以打破股市上涨的逻辑。在经济企稳未被证实之前，通胀上升到制约政策空间之前，房价持续大涨之前，难言趋势逆转，未来需要密切关注房价、物价、经济数据。 继续布局可考虑三条主线：第一，在持续强势的“互联网+”中，选择商业模式可靠的公司；第二，在目前估值较低的大金融中，寻找业务模式转型明确的；第三，紧跟政策主线，包括国企改革、制造业2025、一路一带、体育产业等。 6月金股组合累计涨幅15.08%。周三月度组合上涨3.82%，中化国际、运盛医疗、汇川技术等涨幅较大。6月组合：运盛实业（600767）、长盈精密（300115）、光线传媒（300251）、中化国际（600500）、喜临门（603008）、东方能源（000958）、汇川技术（300124）、江南嘉捷（601313）、佐力药业（300181）、桂林旅游（000978）。 （分析师：秦晓斌） 二、今日热点 传媒：下半年将是整个传媒板块的重要机遇 其主要逻辑如下： 第一：板块中长线处于一个快速市值发展期。 2015年上半年传媒板块以近150%的涨幅居所有板块涨幅第二，涨幅近150%，表现优秀；我们把时间拉到2013年，我们统计的数据显示，2013年至今，传媒板块涨幅位列全部板块第二名，累计涨幅近500%；整个板块在中长期处于绝对快速上升通到。 第二，从基本面上看来未来几年，随着国民恩格尔系数的提升，传统全部用于食品饮料、衣食住行的消费，将有很大比例转移至文化精神消费层面，对于电影等文化层面的开支也日趋日常化和常规化，按照目前文化产业近30%的年均增速，我们预计这种增速至少还将保持五年，而这其中直接受益者即为手握重要资源、占据最佳投融资平台的文化传媒类上市公司。因此，我们预计至少未来两年内，对于传媒板块来说，都是最好的投资时机； 从中期看，2015年又是电影大年，主要的大片将集中在下半年上映，即将到来的暑期档影片票房将毫无悬念的超过90亿。由于影片的单片风险较高，市场不能提前就给到到位估值，一旦出现票房10亿以上电影，股价将出现短期刺激性提振。 第三：从传媒的上市公司来讲，我们主要推荐市值被低估的蓝色光标、下半年有较高电影票房预期的光线传媒、小而美标的当代东方、商业图片龙头视觉中国，以及有强烈资产重组预期的向互联网金融转型的公司大金重工。 首先蓝色光标，第一目前市值还不到400亿，而此前这家公司是和华谊、光线市值差不多的传媒龙头标的。公司在此轮牛市中一直处于滞涨状态，未来一段时间有强烈补涨需求；第二、除了前段时间的并购外，公司上半年一直没有什么大的动作公告，这使得下半年公司在资本运作上有更多预期，因为按照公司往年频率是每年差不多3-4个较大型项目；第三，从短线来看下半年公司将有包括航空wifi、移动广告等多个项目公告。 其次，我们主推的光线传媒，最新动态是公司未来两个月内将宣布和美国、日本建立合资公司或股权合作事项，与netflix进行合作。我们认为光线传媒在春节前都是安全性边际很高的标的，一系列动作将在下半年启动。这里就不多说。 最后说一下当代东方，目前当代东方市值80亿，是传媒股中难得的小而美公司，去年公司财报不是很好看，但今年就到目前为止，包括其在美国的IP版权收入、公司自营方面的收入目前已经达到5千万以上；加上并表收入将到1.5个亿以上；此外公司盟将威的并购已经完全完成，下半年公司储存且已经谈的差不多的在手项目有两个，都处于即将启动状态。但当代东方在接下来的两个月有可能启动股权激励，我们认为在股权激励后公司将释放一系列利好，因此当代东方目前可寻低点上车。 （分析师：殷睿） 通信：看好军工北斗、工业互联网、国企改革，推荐天喻信息/佳讯飞鸿/振芯科技/梅泰诺/上海普天 本周通讯板块下降4.67%，整个行业今年上半年涨幅超过132%。个股中高新兴、天喻信息（上周推荐）涨幅超过33%，网宿科技、闽福发A、佳讯飞鸿涨幅超过10%。从基本面看，我们推荐 4G 网络建设主线，通信转型业务主线，军工信息化、物联网主线，国企改革主线。个股挑选上，市场逐渐调整去泡沫阶段，多看质地，少看故事，挑选有大战略的成长性公司。 个股继续推荐天喻信息、佳讯飞鸿、振芯科技、梅泰诺，关注国企改革标的上海普天。 佳讯飞鸿近期出资占股臻迪科技10%的股权，该公司的无人机系统和虚拟仿真具有很大看点。公司投资宽带无线指挥调度系统项目引领行业发展趋势，主动适应行业用户对语音、数据、图像和视频等多业务传输为一体的需求。 天喻信息-300205-定增继续扩张教育云平台+金融支付产品进入量产+主业金融IC卡利润稳定 公司借助大股东华中科技大学的教育资源，有望继续拓展教育业务市场。 公司的O2O业务：已经在公司与武汉中商的合资公司中天慧购正式上线运营。ICT+金融支付服务：产品完成了多家第三方支付公司的介入，进入量产与供货阶段。公司的主业金融IC卡产品利润比较有保障，近期投资设立果核科技从事可信应用平台和可信应用的运营服务，为移动端提供嵌入式安全模块提供嵌入式安全模块和移动端安全操作系统。 梅泰诺，看重其移动支付的业务爆发，梅泰诺在此布局良久，站在了风口上。收购的日月同行信息技术助力其向“移动互联时代的综合服务提供商”的战略转型；推出了手机电子钱包，随着各个城市之间联系增强，“电子钱包”的概念必将深入人心，公司业务有望扩张。 振芯科技是北斗导航龙头企业。公司技术开发的基带芯片、多模多频导航型天线、模块、高灵敏度型和深耦合型组合导航终端在相关测评中名列前茅。 14 年高性能集成电路收入4148 万元，同比增长66.39%，其中高性能MEMS 陀螺仪性能指标优于同行水平，DDS 系列技术产品达到并优于国际水平。 上海普天（市值118亿元，流通股2.57亿）是国内唯一具备系统集成、设备生产、专业测试，售后服务为一体的轨道交通自动售票检票领域的龙头。公司的新产品刷脸检票系统有望实现覆盖影院。最近在万达已经成功运行了互联网支付和检票系统。 （分析师：王娜） 戴维医疗深度报告：保育设备行业龙头，孕产前景未来可期 1.传统业务稳步增长，成为稳定利润来源。公司目前主营业务为婴儿培养箱、婴儿辐射保暖台、黄疸治疗系列，是婴儿保育行业的龙头企业，占据了40%以上的市场份额。未来婴儿保育行业仍有扩张潜力，预计产品需求量五年复合增速在15%以上，同时，进口替代的趋势也给戴维这类优质国产厂家带来更多增长空间。公司婴儿保育设备业务毛利率高，可贡献稳定利润和现金流。 2.进入空间巨大的吻合器市场，有望再打造一个戴维。子公司维尔凯迪吻合器获得医疗器械注册证，正式进入吻合器市场。吻合器市场目前规模在30亿，而未来随着临床应用的拓展和基层使用率提升，将迎来高速发展的五年。目前国内吻合器市场由外资主导，处于进口替代的起始阶段。公司定位中端，可借进口替代之势，利用资本和已有营销网络迅速扩张。吻合器未来三年市场规模有望达到60-80亿，假设公司五年内占据5%的份额，营业额3亿，即可再造一个戴维。 3.孕产行业一体化前景广阔，纵向并购空间巨大。孕产行业整体规模超过2000亿，目前还没有出现龙头企业。婴儿保育设备行业属于广义孕产行业的一个细分子行业。我们认为戴维医疗作为婴儿保育行业龙头，经过多年深耕，已经积累了许多优质行业资源，具备进入领域更大、前景更广阔的孕产行业的条件和资本。公司目前账上现金充裕，并购预期强烈，若在孕产行业上下游一体化方面有所突破，未来有望在千亿市场占据一席之地，前景广阔。 4.盈利预测与投资建议：预计2015-2017年EPS分别为0.20、0.24、0.30元，以6月17日收盘价计算，对应PE分别为269、225、178。公司原有婴儿保育设备业务稳步增长，子公司进入吻合器市场有望再造一个戴维，孕产行业潜在市场空间不可估量。三方面驱动，公司估值提升空间广阔。我们看好公司未来发展，首次覆盖，给予“推荐”评级。 （分析师：李平祝） 免责声明：本微信号提供的所有信息仅供参考，银河证券对该等信息的准确性、完整性或可靠性、及时性不作任何保证，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。 |
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