完美收购 打造海洋防务信息化王者2015-06-20 10:43:35
海兰信通过收购劳雷将极大增强海洋防务信息化业务实力，协同效应显著，同时引入扬子江船厂和中船投资两大优质战略投资者，彰显公司的投资价值。上调公司目标价100%至88.0元，对应2016e P/E 149x，纳入“确信买入”评级。 海洋信息化建设已经成为海洋强国战略关键要务。我国现有的海洋观测网已不适应经济发展需求。《全国海洋观测网规划(2014-2020 年)》计划2020 年实现覆盖范围由近岸向近海和中远海拓展，由水面向水下和海底延伸，岸基观测、离岸观测、大洋和极地观测的有机结合，初步形成海洋环境立体观测能力。公司通过此次收购将全面增强海洋信息化技术实力。 全面布局海洋防务信息化，协同效应显著。1、劳雷是世界上最大的海洋调查仪器应用与系统集成服务公司，具有较高的品牌知名度，劳雷与海兰信强强联合，可以强化客户网络和国际技术资源整合能力，加速推动海兰信海洋信息战略实现。2、劳雷产业的海洋信息数据处理软件开发能力已获得全球一流厂商认可，可结合公司在研的海上机器人平台实现“海空天一体化”的立体海洋监测传感网，公司将成为国内领先的专业海洋大数据服务提供商。3、水面、水下无人系统军用市场空间超过百亿美元。公司通过收购劳雷将全面加强海上无人系统的研发实力，全力推广无人艇业务。 引进优质战略投资者有力保障公司未来发展。引入国内最强的民营船厂扬子江船厂和中国船舶工业集团旗下中船投资，形成战略联盟。此次战略投资者的成功引入，将保证公司航海电子产品尤其是INS产品未来在军民用市场的开拓，同时将为公司未来拓展海洋信息化业务提供广阔的机会，有力保障公司未来的发展，是本次预案中的一大亮点。 预测公司2015e/2016e EPS 分别为0.30/0.59 元，对应当前股价的P/E 分别为114.7x 和58.3x。考虑收购，公司2015e/2016e EPS将增厚至0.32/0.65 元，对应当前股价的P/E 分别为108x/53x。 公司完美收购将逐渐显现协同效应，上调公司目标价100%至88.0 元，对应2016e P/E 149x，纳入“确信买入”评级。 风险。军品竞标的不确定性;新产品市场开拓存在不确定性。 |
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