复盘、市场成熟度、交易系统的趋势跟踪

山东老刘兄三文有三个重点： 1、复盘很重要。 2、市场越成熟，基于行情的趋势跟踪越不好使。 3、对交易系统进行趋势跟踪。 我觉得，趋势跟踪的核心是反够赌转，不坚持主观臆测，时刻留心反向因素，一旦达到自己认定的临界点，止损反手。 趋势跟踪的根本是止损反手，而不是坚持。对于不合时宜的交易系统，要坚决止损反手，而不是盲目坚持。 《系统交易的初阶——趋势交易者路在何方？》 理论先行(或者说复盘先行)。如果守着一个亏钱的手法实践十年，或者不断地在亏钱系统堆里换来换去十年，或者不断地在可以赚钱的系统的亏损期换成别的系统十年，那真是悬啊。 老刘兄认为，历史数据是系统交易者唯一值得信赖的东西。我自己自爆仓以来，非常重视复盘。没事就跟别人说，复复盘吧，有好处。对于无法复盘的东西，我觉得也不能完全否定其可行性。但是至少可以说，它的可行性不牢靠。或者我们可以换一个角度来看待复盘：对复盘得出的系统优势要谨慎；对复盘得出的系统弊端要重视。钱多的话，很多东西都可以直接扔钱试。钱少的朋友，就自己慎重吧。 老刘兄有十年趋势跟踪经经验，真是惊人。老刘兄的测试和帝国兄的感知都认为，趋势跟踪收益趋同。而我自己测试的同品种不同趋势跟踪技术的收益，也是趋同，相当接近。我也不打算把我系统细节公之于众。相比之下，博弈兄、张轶兄还有实盘近况版其他帅哥，做得洒脱多了：） 趋势跟踪收益趋减，这个应该是我最不愿意去面对的问题。虽然帝国兄说只是收益高峰向大尺度偏移。但，我还是对趋势跟踪系统以后的收益比较担心。况且，我的资金不允许我用大尺。当我们发现自己引以为豪的难以坚持的趋势跟踪，其实很容易在软件上直接实现和测试时，我们究竟还有什么优势？是什么东西迫使别人不用我们那个所谓的获利稳定又不少的系统呢？是巨大的回撤？是比较低的收益？还是无法从中得到操作快感的枯燥？这些东西，又有多少是不能在软件上解决的呢？毕竟，2万本金，40%年化收益，55年后是2万亿。即使只有20%年化收益，55年后是4亿多。有多少人有能力靠工作在55年后拥有4亿？可能有人会说，因为通胀，55年后的4亿不值钱，做期货的人知道，我们不怕通胀。通胀是全世界的人一起受罪，而投机者获巨利。如果我们跟软件比，并不占有优势，我们又凭借什么继续获利呢？ 老刘兄测试了很多市场的数据后，得出“使用趋势手法与震荡手法的整体效果相当”的结论。这个结论，相当雷我。如果趋势跟踪获利的基础是“市场的成熟程度”，那么，我们不得不相对一个现实：无论什么市场，它总会有足够成熟的一天。 老刘兄提到一个观察，新品种上市第一天一定会走出力度足够强的单边行情。 现在市面出来忽悠的基本都是玩趋势跟踪的。基本特征是：图表一摆，然后开始大谈人性畅论做人（好像我就经常这样……）。我也曾经就这个问题问过帝国兄。他说，因为趋势跟踪比较容易图表化。而且大段大段地吃，又不怎么操作。如果有人给你报信号的话，甚至行情软件都不用装。当业内人士都开始用趋势跟踪忽悠时，离趋势跟踪者的灾难是不是也就不远了呢？何时会来，谁都不知道。我自己从去年爆仓以来，一直在找非趋势跟踪的交易手法。虽然一直没找到。但是，我不觉得这样的努力是白折腾。起码可以为将来不时之需做点准备吧。趋势跟踪，我继续用并怀疑着。 老刘兄提到，作为交易者，我们一定要玩玩外汇：）最成熟，又或者说最没有实际内容的投机市场，外汇上，永远在市的趋势跟踪，确实不好使。要使用非常大的尺度，才可以勉强赚一点点。收益好像比不上存款，更别说抵抗通胀。从系统稳定性的角度考虑，只能适用极少部分市场的永远在市趋势跟踪系统，是比较差的系统，是稳定性比较低的系统。不知道在外汇上适用的系统，是否可以应用在期货上（尤其是国内期货）。我自己最近也在加大外汇交易上的模拟尝试。外汇模拟，断断续玩了有二年左右了。一直不得法。 《系统交易的高阶—交易自己的资金曲线（资金管理的真正奥秘）》 二年万笔交易，是比较小尺度的短线的系统，比我研究过的所有系统的尺度都要小（除了炒单者，不过炒单者我也没什么研究）。老刘兄的赢利全吐再倒赔，是去年8、9月所发生的。老刘兄强调一个观点，如果万笔交易的获巨利结果都没法说明什么的话，几十单的实盘交易纪录也很难说明什么问题。交易上的保证，不能来自模拟不能来自实盘，大概只能来自于理论，或者说长时间周期多交易次数的测试。 而我的爆仓则是因为去年国庆后所有品种的全面向下大跌，我所做的品种是直接二板外加一个第三天向下大跌。这样的行情，只要是持多过节的都不好受。玉米、强麦、白糖、棉花、PTA、铝只有一个板，第二天开盘向下大跳，然后就向上走了。向下三板的只有大豆、豆粕、豆油、棕榈油。二板的是菜油、锌。燃油和塑料虽然走出所有品种最大的下跌行情，但节后只一个板，第二天以跌停开盘，走出一根阳线。橡胶虽然在节后连走跌停板，但是在节前的最后一天，它是跌停收盘的，相信尺度再小的人也不可能持有多单过节。铜在节后也是五个板。这波行情，只能让两种类型的交易者大亏：小尺度趋势跟踪者；越跌越买整理型交易者。 老刘兄强调了一个老手们的共识，你的初阶系统，必须是捕捉到市场的某个偏向。买卖成环、偏向捕捉，是系统信号的两大要求。 《高阶》的主题：基于交易系统的趋势跟踪，可能是紧盯资金曲线的必然产物。前段时间帝国兄也说，觉得什么都不重要，除了分析自己的资金曲线。我想，促使老刘兄如此思考的根本原因是，无论趋势手法还是整理手法都得面对的巨大回撤的问题。而他尝试去消灭这个回撤。怎么消灭呢？只要在回撤的初期出来，在回升的初期再重新进入就好了。这里需要一个基本前提，交易系统的表现具有较强的连续特征。原理是市场行情特征具有连续偏向。即趋势后赌趋势要优于趋势后赌整理。 在这一点上，老刘兄跟帝国兄的观点有比较大的分岐。帝国兄倾向于在整理后赌趋势，在趋势后赌整理。自然就会形成一个在趋势中小仓，在整理中大仓的现象。虽然帝国兄在趋势中的持仓手法跟整理一样多。但他不利用趋势浮盈增加持仓。保证金占总资金的比例自然就小了。 和基于行情的趋势跟踪一样，基于交易系统的趋势跟踪，一样会有很多跟踪技术。一亏损就换手法，是比较极端的一种。套一句话就是：把交易系统任何失效可能，都当做真的失效来应对。基于行情的趋势跟踪，最怕碰上整理行情；基于交易系统的趋势跟踪，最怕碰上原资金曲线图的横盘（就是老刘兄文中说的“不适行情的交替出现”，系统表现的整理行情）。比如像下图这么长的一个横盘，只需要向下倾向2、30度，就会是一个巨大的灾难。也许成熟市场外汇上不会出现这种情况。但是，理论上讲，不确定，一切有可能。相对这样的横盘，可能基于交易系统的趋势跟踪只能又回到老路：轻仓、分散。本来这个图是打算用来证明基于交易系统的趋势跟踪的可行，没想到图一出来，却是它的反例。人生真是充满意外。不过，我们应该感谢这样的意外。只要没被雷死，你就会更加强大。 看来，只要是趋势跟踪，都各有惧怕的整理。 《系统交易的高端—获利外汇市场不是梦！》 主要是讲一个在外汇市场上的对交易系统实行趋势跟踪的牛人：Chaffcombe。此人一般7、8个系统，哪个不行就扔，换一个。跟博弈兄说的系统竞争有点像：）