趋势线 ---以交易为生

趋势线所涵盖的期间愈长,其效力愈显著。趋势线可以反映其涵盖期间的群众 行为。趋势线涵盖的期间愈长,趋势的惯性也愈强。在主要的多头行情中,趋势线 可能维持数年的效力。 价格触及趋势线的次数愈多,趋势线愈重要。在上升趋势中,折返趋势线的走 势,代表空头的造反。在下降趋势中,折返趋势线的走势,代表多头的造反。当价 格折返趋势线而随后又弹开,代表市场的主导力量击溃造反者。 趋势线最初是由两点衔接而成,三点的接触,将使趋势线更为有效。四点或五 点的接触,代表市场的主导力量取得稳固的控制。 趋势线与横轴的夹角,可以反映市场主导群的情绪性强度。陡峭的趋势线,代 表市场主导群正在赶行情,平缓的趋势线则有缓步攻击的意味。平缓的趋势线就像
"龟兔赛跑"中的乌龟一样,它的后劲较足。 对于每条趋势线,你都应该衡量它的角度,并记录在走势图中（参考图21－1）。 这可以让电脑计算,或利用量角器来衡量,你可以比较趋势线的角度,藉以分析市 场主导群较为偏多或偏空。请注意,在任何特定的市场中,趋势线的角度经常相同, 这可能是主要的玩家都是相同的一群人。 价格有时候会加速发展而脱离原来的趋势线。你可以绘制一条比较陡峭的新趋 势线。它显示趋势正在加速发展,持续的能力将降低（参考图21－3）。当趋势加速 发展时,必须紧缩停损点,将它设定在新趋势线外侧的边缘。并根据每支新线形进行调整。一旦价格突破新趋势线,通常会发生急速的反转。

 

 

 

图21－3 趋势线加速发展：股票市场由1987年的底部缓步上升。每当价格触及 趋势线①,你都可以买进,从1988年开始,趋势加速发展,在A点可以绘制一条新的 趋势线②。当价格跌破这条比较陡峭的新趋势线,代表多头市场已经结束。价格在 正式下跌之前,往往会拉回趋势线附近,B点是很理想的放空机会。 在上升趋势中,价格与成交量的正常关系是"价涨量增／价跌量缩"。换言之, 涨势将吸引交易者,跌势将浇熄他们的热情。下降趋势的情况恰好相反----价跌量 增而价涨量缩,折返走势若夹着大量测试趋势线,代表叛军的人数正快速增加。 如果价格夹着大量朝趋势线顺向发展,这可以确认趋势线；如果价格夹着小量 朝趋势线折返,这也可以确认趋势线。如果价格夹着大量朝趋势线折返,代表潜在 的突破警讯；如果价格夹着小量朝趋势线顺向发展,代表既有的趋势转弱。 突破趋势线 当既有的趋势线被突破,显示市场主导群的力量减退。在这种情况下,必须谨 慎处理交易讯号----操之过急的代价往往是亏损。

趋势线并不是一座玻璃屏障----被突破之后就分崩离析。它比较像是围住兽群 的栅栏,在几只公牛或灰熊的冲撞下,栅栏不会倒塌。唯有收盘价穿越到趋势线的 另一边,这才是有效的突破。某些交易者认为,当价格穿越趋势线的幅度到达价位 的2～3%时,这才算突破（若以每盎司$400的黄金来说,相当于是$8~12的突破）。 当陡峭的上升趋势线被突破,价格经常会再出现涨势,重新测试原来的高价, 并由下往上触及原先的趋势线（参考图20－2与21－3）。这是一个最近于完美的放 空机会：双重顶与折返测试趋势线。其他技术指标或许还有背离的现象,下降趋势 也适用类似的推论。

交易法则

1.顺着趋势线的方向进行交易。如果趋势向上,寻找买进的机会而避免放空。 如果趋势向下,寻找放空的机会而避免买进。

2.趋势线代表支撑或压力。在涨势中,买单设定在趋势线,停损设定在趋势线 的下侧,下降趋势的情况恰好相反。

3.在价格发生重大反转之前,趋势线经常会变得陡峭。如果趋势线的斜率大于45°,将停止单设定在趋势线,而且每天调整。

4.当价格突破陡峭的趋势线之后,经常会重新测试原先的极端价位。上升趋势

被突破之后的折返涨势,若夹着小量朝向原先的高点,而且技术指标发生背离的现 象,这是理想的放空机会。当下降趋势线被突破之后,价格重新拉回测试低点,这 是一种低风险的买进机会。
5.针对某趋势线绘制平等的通道线,以它做为获利了结的目标。

通道

"通道"是沿着密集交易区两侧边缘所绘制的两条平行直线构成（参考图21－4）。 如果你沿着折返谷底绘制上升趋势线,可以沿着涨势头部绘制平行的通道线。同理, 如果你沿着折返头部绘制下降趋势线,也可以沿着跌势底部绘制平行的通道线。

 

 

 

图21－4 趋势线与通道：沿着反弹峰位绘制下降趋势线①,这代表玉米的空头 行情。沿着波段低点绘制一条与下降趋势线平行的通道线②,这条通道线可以显示 空头在下降趋势中的力量极点。最佳的放空位置是在下降通道的上半部,而最佳的 买点是在上升通道的下半部。 当价格向上突破下降趋势线之后,通道可以帮助你绘制初步的上升趋势线。首 先,根据最近两个涨势的头部而绘制新的通道线③,其次,由最近的低点绘制一条 与通道线平行的直线④,这即是初步的上升趋势线。 在图形的最右端,玉米价格逐渐攀升。当时,它位于通道的上半部,如果你希 望买进,可以将价位设定在④的附近。 如同趋势线一样,通道线应该沿着密集交易区的边缘绘制,不要理会极端的高 价或低价。如果通道线很明确,这可以强化趋势线本身的效力。通道线的效力取决于它被价格触及的次数。

通道线是代表多头在上升趋势中的力量极点,或空头在下降趋势中的力量极点。 通道愈宽、趋势愈强劲,应该顺着通道线的方向进行交易,在上升通道下侧的四分 之一或一半区域内寻找买进的机会,在下降通道上侧的四分之一或一半区域内寻找 放空的机会,然后在通道的另一端寻找获利了结的机会（参考第45节）。 初步的趋势线 在一般的情况下,趋势线至少是由两点衔接而成。但初步的趋势线可以根据一 点绘制（参考图21－4）。 当价格向上突破下降趋势线之后,你可以假定原先的下降趋势已经结束,并展 开新的上升趋势。首先,衔接最近两个涨势的头部而绘制上升趋势的通道线。其次, 由最近的低点绘制一条与通道线平行的直线,这条初步的上升趋势线可以让你判断 次一个折返低点的可能位置,它经常是理想的买进机会。这种方法比较适用于底部

（相对于头部而言）。
再论趋势线 当价格跌破上升趋势线,衡量趋势线与前一个头部之间的垂直距离,然后以突 破点为基准、向下投射这段距离,它代表下档的最低目标价位。在上升趋势中,如 果多头有足够的乐观激情将价格推高到趋势线上方的某一距离,则也应该有足够的 悲观激情将价格推到趋势线下方的相同距离。同理,当价格突破下降趋势线,目标 价格也是依此方法衡量。请注意,这仅是衡量最低的目标价位,实际的走势经常超 过这段距离。 趋势线的观念也适用于成交量与技术指标。成交量的趋势线斜率,可以显示市 场参与人员的多寡变化。成交量的上升趋势线可以确认当时的价格趋势。如果成交 量的趋势线向下,显示市场群众拒绝追随当时的价格趋势。在技术指标中,相对强 弱指数(RSI,请参考第31节)特别适用趋势线的分析。RSI的趋势线突破经常发生在 价格突破之前,这可以提供趋势变动的早期警讯。