星星燎原之火点燃在史诗级大暴跌之后今天的史诗级大暴跌，是以灾难的形式来临，是市场整体性恐慌下不计成本抛售下的情绪宣泄。期指跌停，创业板指数刨开停牌个股权重，也是跌停。 在周二反弹无力的博弈状态下，这样的结果可以说不意外。只是说，当这样的大洗礼来临的时候，所有在场的都是受害者。 市场从来不会怜悯我们，因为这就是市场的残酷，冷血和无情。我们需要自己疗伤，自己去坚定后面的步伐。 市场已经用暴跌，再暴跌的方式，完成了各种杠杆资金的清洗，聪明的或许早就降了杠杆，最后不聪明的，也即将被扫地出门，这是最难的阶段，也是黎明前最黑暗的阶段。 对于场内的融资融券业务本身就是常态，这个永远杀不干净，永远会有资金在低位融资来获取杠杆利润，所以场外配资清洗造成的杀融资下的连锁反应，在这个背景下也出现了波及，而正是由于场外配资资金的不可见，市场放大了恐慌。我们也在前期文章中反复推演过这类情绪更迭下的波动可能，就短期而言，需要市场自己选择方向。 这个方向来源于两个方面的共识： 1、破位下跌后的个股具备估值吸引力； 2、短期超跌后的反弹共识。 第一点很简单，密切跟踪自己了解的标的，对于出现错杀后的布局机会应该珍视，固然下跌很恐怖，人人担心牛市结束，但是从整个资金流动性而言，资金对于资产配置渠道上的转移以及整个政策慢牛的大基调还在，而改革转型，新一届政府鼓励资本市场发展，希望创业创新的公司新业态在资本市场展露头角的大预期都决定了，后续资本市场依旧还会出现各种大机遇和机会。 当下所要完成的，是估值的修正！ 所以又回到了我们谈估值的一个方向，而后面的各种中长期影响因素会在股市修复之后自发性得到再度平衡。 一些远期的风险虽然可能被大众去预期，但如果从整个博弈逻辑而言，不管是后面的上海创新板的开始，亦或是海外私有化个股回归，都必然再次出现一波炒作和高溢价的蔓延，所以这一块的机会我们需要去抓的，而至于后续充分供给后的市场状态，注册制的出现，这个只能后续再去看，有影响，但也是上述两个主题爆炒一波之后的再次分化。 那么后续做决策的方式就很简单： 1、符合新兴产业，转型方向，行业业务发展需求的公司，估值合适就是买买买（虽然很多人总是屁股决定脑袋的认为自己买的标的就是符合的，如果甄别能力不够，那就只能说祝你好运了！）； 2、纯粹概念炒作的，不管是国企央企还是一路一带亦或是创小板标的，缺乏实质业绩和市值优势的标的就是卖卖卖。 短期超跌个股已经显露出资金积极做反弹的燎原之火，虽然全通教育从市值形态和业务能力而言我们并不喜欢，但是它今天反弹出现一波涨停至少说明了，资金点燃了那么一点反弹的燎原之火。 不管这燎原之火是否成为下周大反弹的一点先期信号，但都意味着短期大跌已经大幅超跌，内发行反弹随时来临。 我们琢磨的，如果你抄底是想着次日卖，那就根本不是底。产生抄底的情绪博弈拐点是你这个位置进去了，不着急卖，这个底才踏实。否则，只能是抄底、割肉、抄底、割肉的动作复制。 显然，对于稳健的资金而言，现在需要甄别个股，并不是所有标的都值得去抄底，市场也没有确认企稳信号。 企稳止跌需要下周来确认，最简单的就是周一止跌，低开收阳线或者十字星，7月是一个喘息的时间，7月新股发行会相对减弱，而6月底形成的银行资金回笼压力也释放完毕。更重要的是，市场已经通过短期大幅暴跌清洗了大量平仓资金，而一些优质标的也被错杀出了合适的价格。 于此，在这个时间里，主动买套和主动放弃成为一种博弈思路。买套的标的我们是想着时间拉长下它的年度溢价可能，而不是短期的涨幅，确定安全边际。 放弃的标的，一定是以熊市状态下，它所要回归的可能方向。 而不管是买套还是放弃，我想都是对明天的一种执着和信念，股市就是这样，如果没有一颗强大且执着的心，大部分人只能是这场游戏的过客。收起 |
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